Про облигацию Монополия 001P-07

$RU000A10DB16 $RU000A10ATS0 «Пирамида» vs «реальный бизнес»: почему Монополия и Обувь России не одно и то же с ОилРесурс и ЕвроТранс Истории Монополии и Обуви России- это классика «пузырей»: номинальные активы, арендованные площади, сервис без добавленной стоимости. Когда рынок перевернулся, держаться стало не за что. Монополия $RU000A10CFH8 - сервис агрегации в логистике. Актив номинальный, добавленной стоимости нет. Привлечение займов действительно выглядит как классическая пирамида: деньги брали, чтобы заработать деньги. Обувь России- ритейлер. Закупка обуви в кредит, продажа на арендованных площадях, хранение остатков на арендованных складах. Офлайн-торговля пошла на спад, бизнес-модель дала трещину, кредитная нагрузка стала непосильной. Товарные остатки ушли в пользу крупных кредиторов. Обе компании не создавали добавленной стоимости: в одном случае- сервис, в другом- перепродажа чужого товара. Поэтому они ушли в закат, не вписавшись в новые реалии. Теперь посмотрим на ЕвроТранс $EUTR и Ойл Ресурс. Здесь совсем другая картина: собственные АЗС, бензовозы, терминалы, тысячи рабочих мест, стратегический сектор. Их проблемы- не отсутствие бизнеса, а кассовый разрыв в период жёсткой перестройки правил игры. См. предыдущие посты. ЕвроТранс- собственные АЗС. Деньги, которые мы давали взаймы, шли на развитие и создание материальных активов. У деятельности есть прямой осязаемый результат. Ойл Ресурс- изначально был перекос в трейдерство. Но рынок сейчас делает резкий разворот при активном участии государства (регулирование в приоритетных отраслях). Модель «заработать на перепродаже» (займу больше - куплю больше - перепродам дороже) становится рудиментом. И поскольку обе компании- гиганты рынка, содержат тысячи рабочих мест, участвуют в работе топливного сектора, здесь не обойтись без версии «бизнес 2.0». Почему у них есть шанс на вторую жизнь? · Работают в топливном секторе- приоритетная отрасль, стратегически значимое направление. · Ведут производственные виды деятельности, результат- создание материальных активов с добавленной стоимостью. · К ним приковано внимание госорганов. И ещё одно наблюдение. Пирамидой ситуацию с падением цен на бумаги называют те, кто относится к инвестициям как к лотерее или игровым автоматам- «будут иксы», «лонг/шорт» и прочее. Если же рассматривать владение бумагами (по сроку!) как участие в инвест-проектах самих компаний и спокойно наблюдать за работой заёмщика, желая ему успеха, а не «потонуть», то живётся проще. Обвинять никого не хочется. Всему своё время. Автор @Thetrailofthecat Не ИИР.

Оил Ресурс 001P-03 $RU000A10DB16 $RU000A10CFH8 с каждым днём одна и также ситуация. Продавать уже нечего😥 Чего ожидать больше полноценного дефолта или они договорятся, получат деньги, восстановятся? Мысленно с потерей уже смерился, но надежда умирает последней.... Конечно, тут всё бывает, сделал выводы, получил очередной урок, внёс корректировки в стратегию....но Блин.....что дефолты участились...а значит, что значит? Кто что думает?

🔥 ВДО сегодня снова напоминают, зачем смотреть не только на купон Лента проблемных выплат 11 августа выглядит довольно плотно. Сразу несколько эмитентов не исполнили обязательства по облигациям в срок: «Монополия», «Нафтатранс плюс», ЛКХ, ПКФ и «ЕвроТранс». У «Монополии» технический дефолт сразу по двум выпускам: $RU000A10B396 — 001P-04, не выплачено 17,97 млн ₽ купона; $RU000A10CFH8 — 001P-07, не выплачено 25,99 млн ₽. В той же компании сегодня оказались: $RU000A10ADH7 — «Нафтатранс плюс» БО-06; $RU000A10AMY — ЛКХ БО-01; $RU000A1082G5 — «ЕвроТранс» 002Р-01. При этом для «Монополии» это уже далеко не первая проблема с выплатами: компания ещё в начале года сообщала о приостановке купонных выплат и реструктуризации облигационных обязательств. Поэтому сегодняшние сообщения — скорее продолжение истории, чем внезапный сюрприз. Купон в 25–30% выглядит очень красиво ровно до того момента, пока напротив выплаты не появляется слово «техдефолт» 😏 А вы вообще держите ВДО в портфеле или после нынешней серии дефолтов предпочитаете бумаги рейтингом повыше? 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #облигации #ВДО #дефолт #Монополия #рынок