Российский рынок: обзор торговой недели и индексы Т-Банка

И конечно итоги недели о моих стратегиях автоследования. За неделю IMOEXF подрос на 2,42% индекс ОФЗ корректируется на 0,4%. Народная Кубышка за неделю показала плюс 0,42%. Состоит из фондов стратегия консервативная и большая часть в фондах облигаций и денежного рынка, так сказать защитный капитал. Портфель ОФЗ несмотря на коррекцию на рынках ОФЗ показала прирост 0,19%. Стратегия состоит из длинных ОФЗ так же на остаток средств покупается фонд денежного рынка. #стратегия #офз #фонды #новичкам

Итоги недели на рынке облигаций. Несгибаемый рубль. Индекс RGBI торгуется вблизи отметки в 116,75 пункта, демонстрируя коррекцию на 0,4% по итогам недели. С начала года снижение составило около 1,5%. В среду, 21 января, прошел аукцион Минфина по размещению ОФЗ с фиксированным купоном. SU26228RMFS5: привлекли 15,0 млрд руб. при спросе 56,9 млрд руб. Средневзвешенная цена: 79,8785%. SU26230RMFS1 привлекли 50,9 млрд руб. при спросе 74,6 млрд руб. Средневзвешенная цена: 61,7155%. Спрос в ходе прошедших аукционов нельзя назвать слабым, однако покупатели требуют предоставления дисконта к ценам вторичного рынка. На фоне последних данных по инфляции такое поведение участников рынка вполне объяснимо. Данные по инфляции: +0,45% за неделю (+26,4% годовых). Динамика выглядит разрушительно. С начала года рост потребительских цен достиг 1,72%. Год для облигаций начался с коррекции, вызванной завышенными ожиданиями рынка относительно будущего смягчения риторики Банка России. Учитывая данные по инфляции, участники рынка не ожидают снижения ключевой ставки в феврале. Отдельного внимания заслуживает курс рубля. ЦБ РФ с 16 января по 5 февраля увеличит продажу валюты до 17,42 млрд руб. в день с 10,22 млрд руб. Тем же путем пошел российский Минфин, увеличив продажу валюты до 12,8 млрд руб. в день с 5,6 млрд руб. На этом фоне курс рубля продолжил активное укрепление, а официальный курс ЦБ на 23 января составил 76,03 рубля за доллар. Чрезмерное укрепление российской валюты может оказать отложенный эффект на дальнейшую динамику инфляции и, как следствие, на скорость снижения ставки, поскольку неминуемое ослабление рубля в будущем способно спровоцировать резкий инфляционный скачок, еще более сильный, чем мы наблюдаем сегодня. В пользу подобного сценария говорит и поведение потребителя: несмотря на привлекательный для покупок зарубежных товаров курс, объем импорта продолжает снижаться. Импорт в Россию в стоимостном выражении за 11 месяцев 2025 года, по данным ФТС, сократился по сравнению с аналогичным периодом 2024 года на $6,2 млрд до 249 млрд долларов, даже несмотря на ажиотаж вокруг импорта легковых автомобилей, связанный с повышением утилизационного сбора. С другой стороны, если инвестор ожидает девальвации рубля до конца года, предпочтительнее могут оказаться краткосрочные облигации, торгующиеся ниже номинала. В настоящее время важнее не то, будет ли девальвация, а когда она случится. Помимо квазивалютных выпусков среднесрочно привлекательно выглядят флоатеры. Теперь Банк России будет принимать решение о снижении ставки еще более осторожно, что делает данный инструмент привлекательным в качестве способа получать повышенную доходность на горизонте ближайших месяцев. Локальная коррекция на рынке повлияла и на первичный рынок облигаций: первые размещения в новом году предлагали рыночные параметры или даже немного хуже, в связи с чем перспективных выпусков с высоким спекулятивным потенциалом на рынке не наблюдалось. Особое внимание участников рынка привлекла ситуация вокруг размещения выпуска RU000A10E4X3 от многим известной сети АЗС «Трасса». В день размещения котировки упали более чем на 10%. Параметры размещения оказались значительно хуже, чем у уже торгующихся бумаг этого эмитента. Примечательно, что эмитент делает акцент на аудиторию частных инвесторов, активно продвигая свои размещения среди неквалифицированных участников рынка. В этом и кроется причина обвала. Новоиспеченные держатели осознали, что купили бумагу с абсолютно нерыночными условиями и поспешили сдать ее в биржевой стакан по любой цене. #итоги #облигации #новичкам

Всех с началом нового рабочего года