Год несбывшихся прогнозов

Российский рынок акций в 2025 году находился во власти геополитической повестки. Инвесторы жили надеждой на мир на Украине, цепляясь за любые позитивные заявления участников переговоров. Но, к сожалению, серьезных сдвигов в геополитике не произошло, и эти ожидания остаются с нами на следующий год. Основную надежду участники рынка возлагали на президента США Дональда Трампа, вступившего в должность 20 января 2025 года. Инвесторы верили, что он может помочь России и Украине договориться. В итоге год для российского рынка стал таким же непредсказуемым, как и сам Трамп. Самый сильный рост индекса $IMOEXF пришелся на февраль, когда состоялся первый разговор Трампа и Путина. Рынок воспринял этот факт с воодушевлением. Индекс $IMOEXF взлетел до 3371,06 пункта – это максимум за год. Тогда казалось, что еще немного и все наконец-то изменится. Но этого не случилось. В дальнейшем рынок реагировал на все попытки договориться, но уже менее эмоционально. Встреча президентов России и США на Аляске вновь подняла индекс $IMOEXF выше 3000 пунктов, но ненадолго. Второй очной встрече президентов в Будапеште не суждено было случиться. Пока переговоры идут в телефонном формате. Самое сильное падение рынка акций пришлось на октябрь, когда индекс МосБиржи скатился до 2431,35 п. В итоге финишируем где-то посередине между этим двумя пиками. За 2025 год индекс $IMOEXF упал на 4%. РТС благодаря серьезному укреплению рубля вырос за этот год на 24,7%. Стоит отметить, что прогнозы большинства аналитиков на уходящий год и по индексам, и по рублю оказались далеки от реальных итогов. Ставки на ставку тоже не сыграли. Разброс прогнозов по ключевой ставке на конце года был очень существенным – от 13% до 25%. ЦБ начал снижать ставку только в июне, и в финале года она оказалась на уровне 16%. В какой-то момент все ждали от регулятора большей решительности, но потом смирились. Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ продолжала давить на фондовый рынок. Низкая стоимость нефти, новый виток санкций и крепкий рубль тоже не способствовали росту котировок. Лидеры роста и падения 2025 года Слабее всех в этом году оказались акции IT-компаний. Сектор на $IMOEXF за год просел на 18,5%. Индекс нефти и газа упал на 12,3%, недвижимости – на 11%. Транспортный сектор тоже потерял более 11%. Чуть лучше по итогам года выглядят индекс химии и нефтехимии с потерями в 5,77% и финансовый сектор, завершивший год в минусе на 7,5%. Потребительский сектор смотрится довольно неплохо на фоне остальных, минус по итогам года лишь 1,2%, индекс металлов и добычи потерял 1,5%, телекомы в минусе на 0,22%. В плюсе год завершили лишь энергетики (+4,95%). Если смотреть на отдельные акции, то среди лидеров роста по итогам года $PLZL – рост почти на 70%. Это и неудивительно. Динамика золота в этом году впечатляет. С ростом на 64% год завершает $LENT - ретейлер расширяется, и это привлекает инвесторов, а аналитики прогнозируют дальнейший рост бумаги. Один из главных бенефициаров мирового соглашения – $SPBE прибавила за год 108,7%. Соглашения до сих пор нет, а бумага уже выросла. Скорее всего, подписание мира подтолкнет акцию ещё выше. Впечатляет динамика некоторых энергетических компаний, например, акции $MRKV выросли на 144%. $GMKN вырос за год на 29,7%. Сказался и рост стоимости производимых компанией металлов, и ожидания выплаты дивидендов. Аналитики допускают такую возможность, хотя размер выплат пока может быть небольшим. Сама компания закладывает на 2026 год положительный денежный поток для выплаты дивидендов. Бумаги $NVTK за год подросли на 22,9%, $GAZP за год просел почти на 4%. $SBER традиционно крепок – рост более 9% за год, любимец инвесторов, подкрепляющий эту любовь достойными финансовыми результатами и регулярными дивидендами. $VTBR за год, напротив, просел почти на 9%. На одной чаше весов здесь – рекордные дивиденды, на другой – проведенная допэмиссия. $LKOH за год потерял 17%, $ROSN - почти 32%. #акции #пульс_оцени