О компании Башнефть

📌Башкирия заложила в бюджет-2026 получение 10 млрд руб. от приватизации Башнефти и ряда других компаний. 📌Ранее выходила новость, что Башкирия собирается приватизировать часть акций ПАО АНК «Башнефть». На продажу предлагается выставить 11,3 млн акций «Башнефти», что составляет 6,36% уставного капитала компании и четверть всего пакета, находящегося в собственности республики. 📌По данным на декабрь 2025 года, правительству Башкирии принадлежит 44,4 млн акций «Башнефти», из них 38,1 млн обыкновенных и 6,3 млн привилегированных. ❗️Таким образом, Башкирия даже если и продаст все префы, то реализация оставшихся 5,0 млн акций придется на обычку. ❗️Если все цифры выше верны, то реализовав 11,3 млн акций на сумму 10,021 млрд руб., мы в среднем получим цену акции около 886,8 руб. Это приблизительно равно текущей цене привилегированных акций. ❗️Обыкновенные акции также будут проданы по цене 886,8 руб., хотя сейчас они оценены рынком на 60% выше. Возможно будущая сделка приведет к тому, что неоправданная премия в обыкновенных акциях уйдет. $BANE $BANEP

Схватка за «Башнефть»: Как у олигарха отняли «коронный актив» и что за этим последовало Компании: · ПАО АФК «Система» $AFKS — крупнейший в России многопрофильный частный холдинг Владимира Евтушенкова. · ПАО «Башнефть» $BANE — одна из старейших и самых эффективных российских нефтяных компаний, «жемчужина» в портфеле «Системы». Главные герои: · Владимир Евтушенков: «последний джентельмен российского бизнеса», основатель АФК «Система», человек с безупречной репутацией и связями, построивший империю через рыночные сделки. · Игорь Сечин: глава государственной нефтяной компании «Роснефть» $ROSN , одна из самых влиятельных фигур в стране. · Следственный комитет РФ (СКР): главный инструмент давления. Как «Система» получила «Башнефть» «Башнефть» не всегда была частью «Системы». В 2000-х её контролировали структуры, близкие к семье бывшего президента Башкирии Муртазы Рахимова. В 2009 году, после серии сделок, АФК «Система» консолидировала контроль над компанией. Сделка была одобрена всеми регуляторами и считалась легитимной. «Башнефть» стала главным активом «Системы», обеспечивая до 80% её денежного потока. Холдинг инвестировал в модернизацию, компания росла, её котировки были стабильны. Внезапный арест и обвинение в легализации В сентябре 2014 года грянул гром. СКР возбудил уголовное дело о приватизации «Башнефти» в 2000-х годах, назвав её «незаконной». Ключевой фигурант — Владимир Евтушенков. 16 сентября 2014 года он был помещен под домашний арест. Формальное обвинение — «легализация денежных средств, приобретенных другими лицами преступным путем» (ст. 174 УК РФ). Фактически, государство через СКР заявило: твоя собственность на ключевой актив нелегитимна. Реакция рынка была мгновенной и панической: · Акции АФК «Система» рухнули более чем на 35% за день. · Акции «Башнефти» также обвалились. · Индекс Мосбиржи покатился вниз. Это был шок — под ударом оказался не какой-то «серый» актив, а флагман частного бизнеса. Давление, капитуляция и переход актива Для Евтушенкова выбор был простым и ужасным: бороться с системой, рискуя всем, включая свободу, или сдать актив. Он выбрал второе. В декабре 2014 под давлением следствия и после личных переговоров, АФК «Система» подписала соглашение с государством о добровольной передаче 100% акций «Башнефти» в федеральную собственность. Цена сделки была формальной — около 180 млрд рублей, что было значительно ниже рыночной стоимости. Сразу после передачи акций уголовное дело против Евтушенкова было прекращено «в связи с деятельным раскаянием». Его домашний арест сняли. В 2016 году государство, теперь владея «Башнефтью», провело её приватизацию. Главным и, по сути, единственным реальным претендентом на покупку доли была «Роснефть» Игоря Сечина. Сделка прошла, «Роснефть» поглотила «Башнефть», заплатив государству более 300 млрд рублей. Круг замкнулся. Война после войны Казалось бы, история закончена. Но в 2017 году «Роснефть» нанесла новый удар. Компания подала иск к АФК «Система» на рекордные 170,6 млрд рублей, обвинив холдинг в причинении ущерба «Башнефти» в годы его контроля якобы через неэффективное управление и вывод дивидендов. Это было беспрецедентно: новый владелец судился со старым за «ущерб», причиненный до покупки. Суды разного уровня встали на сторону «Роснефти», наложив арест на пакеты акций «Системы». Ситуация угрожала полным банкротством холдинга. В итоге стороны пришли к мировому соглашению в 2018 году: «Система» выплатила «Роснефти» 100 млрд рублей, сохранив остальной бизнес. Для Евтушенкова это было горькое, но необходимое отступление для выживания. Это история не о рыночной конкуренции, а о переделе собственности с использованием силового и судебного аппарата. Она обозначила момент, когда частный капитал в стратегических секторах окончательно уступил государственному, и показала, что главным регулятором на российском фондовом рынке зачастую является не Центробанк, а политическая целесообразность. #истории_с_рынка

Татнефть $TATN: стабильный бизнес в Татарстане, который умеет платить По моей модели справедливая цена заметно выше текущей, то есть по оценке бумага выглядит недорогой. Но важно понимать, что по мультипликаторам она не выглядит явной распродажей относительно сектора: рынок в целом и так дешево оценивает энергетику, и Татнефть тут не всегда ниже средних. Будущее у компании выглядит неплохо за счет фокуса на переработке и нефтехимии. В прогнозах нет космических темпов, скорее история про спокойный рост после периода слабой конъюнктуры. Плюс у вертикальной модели есть сильная сторона: можно частично сглаживать сырьевые качели переработкой и сетью сбыта. Прошлое тоже в целом в плюс. Компания уже показывала, что умеет держать рентабельность и на дистанции наращивать прибыль на акцию, хотя ускорения в моменте может не быть. Это не история быстрого разворота, скорее качество и дисциплина. По здоровью картина смешанная. Долговая нагрузка выглядит комфортно, но по ликвидности запас прочности не максимальный, поэтому идеальной защитной бумагой я бы ее не называл. Дивиденды это главный козырь $TATN. Политика выплат понятная, и по рейтингу в FinVista дивидендный блок максимально сильный. Но дивиденды не отменяют того, что результаты зависят от нефти, курса и условий на рынке топлива. Риски: цены на нефть и налоговая/регуляторная история (демпферы, ограничения) могут легко испортить картину на горизонте года. Подробные данные по компании в FinVista. Продолжаем разбирать нефтегаз, до этого была $BANE, далее на очереди $SNGSP, подписывайтесь, чтобы не пропустить. #TATN #акции #инвестиции #фундаментал #finvista #дивиденды #энергетика #нефтегаз