О компании Займер ао

Отчет за 2025 год у $ZAYM — это не просто цифры, а отражение масштабной трансформации бизнеса. Компания пытается уйти от классической модели МФО и превратиться в полноценный финтех. И это уже видно в отчетности. Чистая прибыль выросла до 4,3 млрд ₽ (+10,6%). На первый взгляд — стабильный результат. Но если смотреть глубже, динамика уже не такая однозначная. В IV квартале прибыль снизилась на –8,9%, до 1,1 млрд ₽. Это первый сигнал, что рост начинает замедляться. Основной доход по-прежнему идет от кредитования. Процентные доходы выросли на 10% — до 20,5 млрд ₽. Но куда интереснее другое — комиссионные доходы. Они выросли в 4,5 раза — до 2,4 млрд ₽. Это ключевой момент. Компания начинает зарабатывать не только на займах, но и на сервисах: карты, платежи, транзакции. То есть бизнес реально меняется. Но за эту трансформацию приходится платить. Резервы под возможные потери выросли с 5,5 до 8,7 млрд ₽ (+57%). Это очень серьезный рост. Компания ужесточает кредитную политику и закладывается под риски. В результате чистая процентная маржа после резервов снизилась — до 11,7 млрд ₽. Проще говоря: зарабатывают больше, но и риски закладывают значительно выше. При этом менеджмент хорошо контролирует расходы. Административные затраты снизились на 6%, что частично компенсировало давление на прибыль. Теперь самое важное — стратегия. За один год компания провела агрессивную экспансию: 🔹 купила банк Евроальянс 🔹 вошла в кредитование МСБ через Seller Capital 🔹 вышла в платежи через IntellectMoney 🔹 запустила собственный кошелек Qplus То есть Займер строит экосистему. И делает это быстро. Но здесь есть ключевой риск... Все эти активы нужно интегрировать. А интеграция — это всегда время, деньги и риск ошибок. Плюс добавляем внешний фактор: в 2026 году усиливается регулирование МФО. Это означает рост требований к резервам и ограничения по бизнесу. Отдельно про дивиденды. В 2025 году компания выплатила 3,58 млрд ₽, это 82% прибыли. Очень щедро. Но дальше логика меняется. Если компания продолжает скупать активы и строить экосистему — прибыль придется реинвестировать. Значит, дивиденды почти неизбежно снизятся. Займер сейчас — это переходная история. Компания делает ставку на будущее. И пока у нее получается удерживать прибыль. Но ключевой вопрос не в текущих цифрах, а в следующем: сможет ли Займер собрать из всех купленных активов единую работающую систему? Если да — это будет новый сильный финтех. Если нет — бизнес останется дорогой и перегруженной конструкцией. И рынок в ближайшие годы будет оценивать именно это.

Коллеги, продолжаю отправлять деньги на работу. Сегодня добавляю в портфель дочерей: 1️⃣ Облигации ЛСР 001Р-09 - 2 лота. $RU000A1082X0 Торгуются ниже номинала, доходность к погашению 16,49%. Купон 14,75%. 2️⃣ Акции Займер - 1 лот. $ZAYM С начала года котировки опустили на 12%. Посмотрев сегодня отчётность , решил добавить еще один лот. Жду разворота котировок и дивидендов, которые компания платит ежеквартально. 3️⃣ Почти каждую неделю усредняю позицию в Новабев $BELU . Сегодня тоже подкупаю 2 лота акций компании. Драйверы для роста котировок есть, ждем их реализации и, конечно, дивиденды. 4️⃣ На сдачу прикупил 50 лотов фонда Локальных валютных облигаций $TLCB@ . Пока рубль обратно стал укрепляться, думаю имеет смысл увеличить позицию в валюте. Минфин РФ приостановил действие бюджетного правила до лета. А вот там, будем смотреть на движения курса. Поделитесь, какие активы вы добавляете сейчас в портфель?

🏦 Рентабельность на рынке МФО Банк России в своем ежеквартальном обзоре ключевых показателей МФО указывает на важную тенденцию: на рынке растет разрыв в рентабельности капитала крупных компаний и небольших участников. 📌 В целом по рынку за 2025 год рентабельность капитала выросла с 20 до 21%. Вместе с тем медианное значение несколько снизилось и составило 2,3%. И если кредиторы-лидеры в конце года увеличили показатель, то среди маленьких компаний значительная часть работала в убыток. Околонулевую или отрицательную рентабельность капитала по итогам 2025-го показали более половины МФО, а чистый убыток — каждая третья компания. Это приводит ко все более значительной консолидации рынка: за год из реестра выбыли 60 компаний, и на топ-20 кредиторов приходится уже ⅔ совокупного портфеля отрасли. Также ЦБ отмечает, что наибольшую рентабельность показывают: 🟢 Компании со смешанной бизнес-моделью (которые сочетают выдачи разных продуктов: PDL, IL, PoS, займы МСБ и т.д.). 🟢 МФО с крупным портфелем займов. 🟢 Компании с развитыми каналами дистанционного обслуживания. Займер завершил 2025 год с рентабельностью капитала (ROE) на уровне 63% по стандартам РСБУ, по которым анализировал участников рынка ЦБ (или 32% по МСФО). Мы продолжаем демонстрировать рентабельность существенно выше средней по рынку благодаря лидерству по выдачам, технологическим преимуществам, гибкой бизнес-модели и высокой эффективности 📈. 🔗https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/60826/review_mfi_25Q4.pdf $ZAYM