Про облигацию Газпром капитал ЗО27-2-Д

Мне попалась подборка долларовых облигаций от одного брокера, и я хочу коротко объяснить, почему сейчас на рынке так много советов купить валютные бумаги и так мало здравого смысла. Ключевая логика простая. Рост госрасходов и дефицита → избыток рублёвой ликвидности → инфляция → рано или поздно курс рубля под давлением. Это в целом верно, но важно понимать нюансы. Девальвация — это процесс, а не одномоментное событие. Валютные облигации защищают частично, но не всегда и не для всех. Замещающие облигации — особая категория. Это не то же самое, что евробонды. Валютная цена номинала не равна цене риска. Доходность в долларах не всегда эквивалентна валютной доходности, если эмитент в случае проблем начнёт рассчитываться рублём или менять правила игры. Об этом на коротких промо-листах не любят рассказывать. Пару примеров и кратких мыслей по ним Газпром капитал ЗО27-2-Д $RU000A105JH9 Доходность около 8,7%, рейтинг AAA, купон небольшой. Плюс — низкий риск дефолта в текущей модели. Минус — это инструмент, который зависит от правил работы замещающих схем. Покупая, вы берёте не только купон, но и билет в доллар при условии, что правила останутся прежними. ГТЛК ЗО27/3028-Д $RU000A107B43 Доходность выше, рейтинг AA. У ГТЛК сильная государственная поддержка, поэтому бумаги выглядят надёжно. Но любая смена приоритетов в бюджете или политике может быстро изменить восприятие риска. ЕвразХолдинг Финанс $RU000A10B3Z3 Классический промышленный эмитент с высокой устойчивостью в циклах. Ежемесячный купон снижает риск реинвестирования и это реальный плюс для волатильной среды. Полипласт-П02 $RU000A10DEQ0 Давят доходности до 13% в валюте. Это сигнал, что риски значительные. Высокая доходность — это компенсация за реальную долговую нагрузку и цикличность бизнеса. Рейтинги у локальных агентств часто оптимистичнее, это тоже нужно учитывать. Что лучше при девальвации: валютная облигация или наличный доллар? Валютная облигация выигрывает у доллара, если вы уверены в эмитенте и готовы держать бумаги до погашения. Иначе простой доллар часто честнее и ликвиднее. Облигация может просесть в цене, эмитент может попасть под ограничения, купоны могут перестать платить в ожидаемой форме. Итог Не рассматривайте долларовые облигации как автоматическую страховку. Разберитесь в природе эмитента, в условиях выпуска и в сценариях, при которых ваши ожидания по валютной защите могут не исполниться. Думаете о защите от курса — сначала взвесьте риски эмитента, а потом уже смотрите доходность.

💵 Как защититься от девальвации и получить пассивный доход? Топ-5 долларовых облигаций от «Цифра брокер» Можно бесконечно смотреть на огонь, воду и прогнозы по ослаблению рубля. Вот, например, в Цифре ждут девальвацию, и поэтому выбрали лучшие валютные бонды. Я тоже жду девальвацию, но не знаю, когда она произойдёт, так что посмотрел, что выбрали. Аналитики Цифры что говорят? «Несмотря на достаточно устойчивую динамику курса рубля в последние месяцы, фундаментальные факторы, которые могут способствовать его ослаблению, сохраняются. Это и рост госрасходов вместе с ростом дефицита госбюджета, и довольно высокая накопленная инфляция, соответственно, актуально защитить портфель от девальвации, например, валютными облигациями». А что они выбирают? Выбирают 5 облигаций от 4 эмитентов. 3 выпуска — замещающие, ещё 2 выпуска — стодолларовые. Газпром капитал ЗО27-2-Д, AAA ISIN: $RU000A105JH9 Погашение: 29.06.2027 Доходность: 8,67% Цена: 91,8% Купон: 2,99% ТКД: 3,26% Купонов в год: 2 Номинал: $1 000 Надёжный эмитент, высокий номинал и хорошая ликвидность. Низкий купон дважды в год не порадует любителей получать высокий пассивный доход, выпуск просто под защиту от девальвации. ГТЛК-ЗО27-Д, AA- ISIN: $RU000A107B43 Погашение: 10.03.2027 Доходность: 11,45% Цена: 93,4% Купон: 4,69% ТКД: 5,07% Купонов в год: 2 Номинал: $1 000 ГТЛК-ЗО28-Д, AA- ISIN: $RU000A107CX7 Погашение: 26.02.2028 Доходность: 9,8% Цена: 90,5% Купон: 4,67% ТКД: 5,26% Купонов в год: 2 Номинал: $1 000 Уверенности в надёжности ГТЛК ни у кого нет, поскольку тут все риски осознанно контролирует государство. Обе замещайки имеют доходность повыше газпромовской, потому что уверенность уверенностью, но Газпром выглядит понадёжнее субсидируемой лизинговой компании, которая существует не для бизнеса. Все выпуски ГТЛК обычно имеют премию относительно бумаг с таким же высоким рейтингом. ЕвразХолдинг Финанс-003Р-03, AA+ ISIN: $RU000A10B3Z3 Погашение: 08.03.2027 Доходность: 9,19% Цена: 100,8% Купон: 9,49% ТКД: 9,41% Купонов в год: 12 Номинал: $100 Евраз достаточно сильный эмитент с умеренной нагрузкой и большим запасом прочности, так что можно брать. К тому же номинал — сотка, а купон ежемесячный, что делает выпуск ближе к народу. Но доходность не баснословная. Полипласт-П02-БО-03, A ISIN: $RU000A10B4J5 Погашение: 11.03.2027 Доходность: 13,12% Цена: 101,61% Купон: 13,75% ТКД: 13,53% Купонов в год: 12 Номинал: $100 Пластмассовый мир победил? Аналитики считают, что облигации Завода — надёжная тема. Долг сильно раздувается из-за инвестпрограммы, но в Цифре не видят тут проблем. Я бы на всякий случай не закрывал на них глаза, ну а доходность намекает, что риски существенные. Рейтинг A от НКР недавно вырос, но НКР обычно оценивает эмитентов на ступень выше, чем АКРА и Эксперт РА. Аналитики Цифры же считают, что всё ок у Полипласта, спорить не буду. Вот такой выбор. Не плохой и не хороший — обычный. Вы как, котлетите в валютные инструменты или больше верите в силу рубля? #облигации

#nrd Тикеры: $RU000A105JH9 Время новости: 30.06.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "Газпром капитал", 7726588547, RU000A105JH9, 4-06-36400-R-003P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1276380 Резюме: ООО "Газпром капитал" объявило о выплате купонного дохода по облигациям серии ЗО27-2-Д. Выплата составит 1177.03 долларов США на одну облигацию и будет произведена 30 июня 2025 года. Дата фиксации списка для получения выплат - 27 июня 2025 года. Сентимент: Положительный.