Про облигацию Балтийский лизинг БО-П07

🚛 «Балтийский лизинг» возвращается с новым выпуском Помните, как летом 2025 года мы обсуждали их бумаги с купонами выше 23%? Это уже третий разбор выпуска этой компании, но сейчас рынок уже другой. Разбираем, что там «под капотом»: Основные параметры • Купон: ориентир 18,5–19% годовых (фикс), ежемесячно. • Доходность (YTM): при реинвестировании — до 20,75%. • Срок: 2,5 года (900 дней). • Амортизация: по 8,25% от номинала в даты выплат 19–29-го купонов. О компании «Балтийский лизинг» — старожил рынка (35 лет), ТОП-7 в РФ. Портфель (~154 млрд ₽) на 59% состоит из ликвидного автотранспорта. Качество активов всё еще на высоте: доля просрочки NPL 90+ составляет всего 0,52% (это один из лучших результатов в секторе). Финансы (риски есть!) • Прибыль под давлением: за 9 месяцев 2025 года чистая прибыль упала на 35,2% (до 2,3 млрд ₽). Причина — «дорогое» фондирование. • Критический сигнал: коэффициент покрытия процентов (ICR) упал до 0,13, а это значит, что операционной прибыли не хватает для выплаты процентов, и компания живет за счет рефинансирования и амортизационных потоков. • Денежный поток: FCF отрицательный (–4,8 млрд ₽), что типично для роста, но требует внимания. Макро и НДС С 1 января 2026 года НДС вырос до 22%. Повышение создает системные вызовы для лизинговой отрасли, приводя к автоматическому удорожанию предметов лизинга на 1,7–2% и потенциальному снижению чистой прибыли лизингодателей на 10–12% в случае невозможности полного переноса налоговой нагрузки на клиентов. 💡 Что я думаю Если ждете снижения ставки ЦБ до 10–13% к концу года (базовый прогноз регулятора), то зафиксировать 19% на 2,5 года — логичный ход. Но есть нюанс: на вторичном рынке их же выпуски (например, $RU000A108P46) сейчас торгуются с доходностью ~26,7%, а $RU000A10ATW2 дает около 25%. Покупать новый выпуск под 19% на первичке стоит только в том случае, если вам критически важен «чистый» срок без оферт и вы не хотите ловить ликвидность в старых выпусках. В остальном — «вторичка» пока выглядит вкуснее. Не ИИР, как всегда 🙂 $RU000A10CC32 $RU000A106144

Вчера получила оплату от компании, которую сопровождаю в тендерах. А еще как-то случайно просрочила оплату рассрочки в несколько копеек на Озоне и слетела с льготного периода, поэтому сразу с поступившей оплаты погасила весь долг по рассрочке 🙄 и больше не буду пользоваться этой функцией. Итого -1 кредитная задолженность. Еще надо избавиться от трёх кредиток 🙈 Совсем маленькую сумму в размере 1400 руб. направила на брокерский счёт в Т-инвестициях, каждому члену семьи по 350 руб 😄. Общий портфель был меньше 10 то, захотелось выйти за рамки >10 000руб :) Но что можно купить на 350 руб 🤔 •у троих не было в портфеле облигаций, нашла до 350 р за шт, купила каждому $RU000A106144 Балтийский лизинг •остатки рублей отправила в $LQDT Вим-ликвидность. •у младшего ребенка на счету стоимость портфель была меньше всех, ему ещё до купила 1 пай $TPAY •четвертому члену семьи,у кого была 1 облигация), пополнила портфель 2 акциями $EUTR Евротранс. Уж не знаю насколько верным было решение. •и остаток также в $LQDT Задача выполнена 😃 портфель > 10тр

#disclosure Компания: ООО “Балтийский лизинг” Тикеры: $RU000A106144 Время новости: 25.09.2025 11:18 Тема новости: Выплаченные доходы по эмиссионным ценным бумагам эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=zy5kUawHDU6-A7YYC9XOrPQ-B-B&q= Резюме: Балтийский лизинг выплатил купонный доход и часть номинальной стоимости по облигациям серии БО-П07 на общую сумму 1,83 млрд рублей. Выплаты произведены в полном объеме за пятый купонный период. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент исполнил обязательства в полном объеме (100%), что свидетельствует о финансовой стабильности и надежности; крупная сумма выплат (1,83 млрд рублей) подчеркивает платежеспособность компании.