Про облигацию МегаФон БО-002P-05

✍️ Российские телеком-операторы в 2025 году начали заметно экономить на инвестициях Если посмотреть на отчетности крупнейших компаний отрасли, то становится видно, что капитальные вложения сократились практически у всех операторов. Причем снижение оказалось довольно ощутимым...от 9% до почти 30% в зависимости от оператора. Самое сильное сокращение показал $RU000A10BFZ2 $RU000A108Q94 Мегафон. Его CAPEX снизился на 29,8% и составил около 40 млрд рублей. В относительных показателях это примерно 7,6% от выручки компании. Для телеком-рынка это довольно низкий уровень инвестиций, если сравнивать с тем, как отрасль работала в предыдущие годы, когда операторы активно вкладывались в инфраструктуру и развитие сетей. У Ростелекома $RTKM динамика более умеренная. Капитальные вложения компании снизились примерно на 12% и составили около 158 млрд рублей. При этом доля инвестиций в выручке остается довольно высокой около 18%. Это объясняется тем, что Ростелеком остается крупнейшим инфраструктурным оператором в стране и активно участвует в проектах цифровизации, развитии магистральных сетей и государственных IT-решениях. Компания, кстати, еще в начале 2025 года прямо предупреждала рынок о планах оптимизировать инвестиционную программу. Основная причина вполне понятна - это жесткая денежно-кредитная политика и высокая ключевая ставка. Когда стоимость заемных денег резко растет, капиталоемкие отрасли начинают аккуратнее подходить к новым проектам. В телеком-секторе это особенно чувствительно, потому что инфраструктурные инвестиции обычно финансируются на длинные деньги. У МТС $MTSS сокращение оказалось более умеренным. CAPEX снизился на 8,9% и составил около 120,6 млрд рублей, что соответствует примерно 15% от выручки. Для компании это тоже сигнал о более осторожной инвестиционной политике на фоне дорогого финансирования. Интересно, что менеджмент МТС при этом уже говорит о возможном возвращении инвестиций к исторически справедливому уровню в 2026 году. По сути это означает, что текущая экономия рассматривается скорее как временная мера. Когда финансовые условия станут более комфортными, оператор может снова увеличить вложения в инфраструктуру. У Ростелеком ожидания на 2026 год также предполагают рост инвестиционной активности. Соотношение CAPEX к выручке, по прогнозам компании, может достигнуть примерно 20%. Это довольно высокий показатель, который указывает на продолжение масштабных инфраструктурных проектов. Если смотреть на ситуацию шире, то телеком-сектор сейчас оказался между двумя экономическими силами. С одной стороны, цифровая экономика требует постоянного обновления сетей, расширения пропускной способности и развития новых сервисов. А с другой стороны высокая стоимость капитала заставляет компании внимательнее относиться к инвестиционным программам и переносить часть проектов на более поздние сроки. Для инвесторов в телеком-акции эта динамика выглядит двояко. Сокращение CAPEX может временно поддерживать свободный денежный поток компаний, а значит можно рассчитывать на дивиденды. Но в долгосрочной перспективе слишком сильная экономия на инфраструктуре может замедлять технологическое развитие сетей. Поэтому нынешняя пауза в инвестициях скорее напоминает тактическую передышку. Операторы пережидают период дорогих денег, стараясь сохранить баланс между финансовой устойчивостью и необходимостью развивать телеком-инфраструктуру.

#nrd Тикеры: $RU000A108Q94 Время новости: 16.12.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "МегаФон", 7812014560, RU000A108Q94, 4B02-05-00822-J-002P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1335950 Резюме: ПАО 'МегаФон' объявляет о выплате купонного дохода по облигациям серии БО-002Р-05 в размере 44,58 рубля на одну бумагу. Выплата запланирована на 16 декабря 2025 года. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Новость подтверждает стабильные выплаты по долговым обязательствам эмитента, что укрепляет доверие инвесторов к компании и указывает на ее финансовую устойчивость

🔍Доброй ночи! Заключительный пост на сегодня. Завтра на первичку собирает эмитент из группы ААА. Мегафон, с премией - не более 1.25% к КС. Окончательно видится 1.15-1.2 , если сравнивать с имеющимися выпусками. Да, было время с премиями от 1.8% от данного эмитента. Но думаю и на этот выпуск будут желающие. Выпуски эмитента на бирже: В.4 $RU000A108QA3 В.5 $RU000A108Q94 В.6 $RU000A1094E5 В.7 $RU000A109SZ4 В.8 $RU000A10BG05 В.9 $RU000A10BFZ2 Не ИИР. #tv_invest #пульс #мегафон #облигации