Про облигацию Миррико БО-П01

ВДО В пятницу пришли купоны Уралкуза $RU000A10DBV6, облига обратно отросла, правда, сейчас опять на 5% сливают. А мой дистресс-портфель пополнился ещё тремя облигами, на этот раз с амортизацией, которую я раньше игнорировал. * СтанкоМашСтрой $RU000A10D3R8 доходность 41% Станкостроитель из Пензы, которую я знаю по дизелям. Имеет высокую локализацию производства и большие планы масштабирования — второй завод в Подмосковье и выход на IPO. Станкостроение критически важная отрасль, но тут скорее второй эшелон — не уникальные станки для оборонки, а массовые гражданские, рабочие лошадки. Имеет поддержку Минпромторга. Финансовая отчётность не радует, но это тяжёлый период роста. Недавний триггер для паники — иск от корейцев, которые поставляли оборудование в прошлом, но думаю здесь будет принято правильное решение, не мешающее развивать производство. Ещё компания участвует в проекте запуска пром дирижаблей, но это пока весьма отдалённая перспектива. * Миррико $RU000A109221 доходность 39%, флоатер Производитель сложной химии для нефтяной отрасли, главная площадка около Альметьевска, Татарстан. Впрочем, там есть и технологии очистки воды, и агродроны, например. Для IPO пока плоховат общий сентимент на бирже плюс компания вкладывается в строительство завода химических присадок в Саудовской Аравии для тамошней нефти. Здесь по-моему риск не столько банкротства, продукты важны для отрасли, сколько поглощения условной Татнефтью, если будет сложно привлекать долг, а у нефтяников будет кризис и снижение добычи. * Кристалл $RU000A10AZG2 доходность 63% Калужский производитель алкоголя — водки и замещающих импорт ликёров и прочего крепкого. В линейке есть даже соджу — лойс от кейпоперов. А так как сам завод в Обнинске, атомограде, то можно вспомнить ещё и Roentgen Rum из легендарного Fallout. Компания агрессивно расширяется, но весь ретейл сейчас не купается в деньгах, а с алкоретейлом ещё и регуляторика ограничивает. Паники по цене тут добавляют суды над мажоритарием, но как будто претензии не несут прямой угрозы производству. И техдефолт разок был недавно. По итогу Станки отправляю в категорию госзащиты к Носте, Уралкузу, СЭЗ и Сегеже. Миррико в категорию коммерческого, но важного компонента инфраструктуры вместе с Аэрофьюэлз. Кристалл в категорию живучего бизнеса, который должен суметь выплыть сам, вместе с Брусникой, EKF и БалтЛизингом. Купоны у Станков и Миррико ежеквартальные. #вдо #дистресс

#nrd Тикеры: $RU000A109221 Время новости: 21.07.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "МИРРИКО", 7709641159, RU000A109221, 4B02-01-00153-L-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1424074 Резюме: ООО «МИРРИКО» выплатило купонный доход по облигациям серии БО-П01 в размере 47,37 руб. на одну облигацию. Дата выплаты — 21 июля 2026 г. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Плановая выплата купонного дохода, без признаков дефолта или просрочки.

#Разборэмитента #Инвестиционнаяидея ГК «Миррико» – специализируется на нефтесервисном сопровождении буровых растворов, производстве и продаже продукции нефтепромысловой химии, реагентов, противотурбулентных присадок, а также обработке и очистке воды и стоков. Кредитный рейтинг ВВВ- (прогноз развивающийся) от Эксперт РА (23.03.2026) Из отчётности по МСФО за 2025 год (в миллиардах рублей): 1. Активы - 14,2 • Внеоборотные активы - 2,8 • Оборотные активы - 11,4 2. Собственный капитал - 2,7 3. Обязательства - 11,5 • Долгосрочные обязательства - 3,5 • Краткосрочные обязательства - 8 4. Выручка - 13,6 5. Прибыль - 0,16 Показатели финансового здоровья компании: 🟡Достаточность капитала - 19,1% 🔴ROA - 1% 🔴ROE - 5,5% 🔴Маржинальность - 1,1% 🔴Коэффициент финансовой устойчивости - 43,6% 🟠Коэффициент покрытия крат. обязательств капиталом - 34% 🟠ICR - 1,1 🟡Текущая ликвидность - 1,43 🟢Срочная ликвидность - 1,08 🔴Абсолютная ликвидность - 0,01 📝От редакции: Опираясь на внутреннюю методологию оценки финансовой устойчивости эмитента, утверждаем, что видим в приведённых ниже бумагах инвестиционную идею, поскольку: • Справедливый кредитный спрэд выпусков ООО «Миррико» находится на уровне 800-850 базисных пунктов, что заметно ниже текущих ~2000, отсюда следует справедливая переоценка бумаг на ~10-12% и более. Лучшие выпуски (флоатеры): Миррико 1Р1 (RU000A109221) • Цена - 878 Спрэд: КС+4% • YTM - 36,9% • CY - 20,8% • До погашения - 1 год Миррико 1Р2 (RU000A10AFQ3) • Цена - 859 • Спрэд: КС+4% • YTM - 39% • CY - 21,5% • До погашения - 1 год 5 месяцев • Особенности: амортизация по 25% ежеквартально начиная с 23.03.2027 Миррико 1Р4 (RU000A10C3P3) • Цена - 848 • Спрэд: КС+5% • YTM - 33% • CY - 22,7% • До погашения - 2 года • Особенности: колл-оферта 09.01.2026 $RU000A109221 $RU000A10AFQ3