Про облигацию Делимобиль 001Р-05

$RU000A10AV31 Как увидел новость про снижение кредитного рейтинга, сразу продал все бумаги что у меня были. Из-за того что докупал на панике с уральской сталью удалось продать в + 0,5%. Думал цена пойдёт сильно ниже и там начну откупать потихоньку. Но цена наоборот пошла вверх. Рынок повёл себя как-то не логично. Словил небольшое фомо))

$DELI Инновация «Делимобиля»: штрафовать, а не возить! ❗️Разбирал отчёт МСФО компании в предыдущем посте. В комментариях разного рода суетологи наперегонки поправляли меня, что полугодовой отчёт - это слишком старый отчёт. Из свежего только РСБУ за 9 мес. - его и откроем. ВАЖНО! картина не меняется: бизнес модель компании за 9 мес. сгенерила 1.5 млрд валовой прибыли, против 3.2 млрд. за 9 мес 2024 года = -54%💪 Всему виной опережающий инфляцию рост расходов (+28%). 🤔Из интересного: выручка от самого каршеринга снизилась на 10%, хотя менеджмент ждёт роста рынка карша до 350 млрд руб. Какой итог? проигрывают долю рынка? 💵Теперь к долгу: Общий размер обязательств по РСБУ составил 32.5 млрд руб. На облигации приходится 18 млрд + 2 млрд кредиторки и остальное лизинг. Обслуживание долга стоит 4.2 млрд руб. По облигациям средняя ставка 18.5% и 22.4% по лизингу. 💰ВАЖНО понимать, что обслуживание долга выросло 1.5х!💪 при неизменном объёме этого долга. Что произошло? 5 млрд рефнули под сумасшедшие проценты таким образом, что за год по облигациям отдают в 1.5 раза больше, в то время, как общий облигационный долг врос с 14 до 18 млн руб. 📉Промежуточно подытожим: 1) рост расходов быстрее выручки (+28% против 13.8%); 2) выручка каршеринга снижается (-10%); 3) обслуживание долга в 1.5 раза дороже, чем в прошлом году. 🤔За счёт чего функционирует бизнес? - За счёт клиентов и... штрафов - добавят в делике. Компания собрала 2.2 млрд руб. штрафов🥲! Перечислила государству примерно 960 млн., а разницу себе! ЭТО +1.263 млрд руб.! Не перестану сравнивать с валовой выручкой, т.к. тут соотношение практически 1 к 1! 💵Теперь по ближайшим погашениям в мае 2026 года выпусков $RU000A106A86 и $RU000A10AV31 в сумме 6.5 млрд руб. На балансе Делика сейчас 2.4 млрд руб + 1.5 млрд дебиторки = хватит на 4-5 мес работы бизнеса. (Расходы в месяц ~850 млн). как раз к маю, а там и 6.5 млрд рефнуть нужно будет наверное под низкую ставку? НЕТ: эти 6.5 млрд руб. сейчас суммарно обходятся в 15.1% годовых. Последний выпуск (август) стоил 18.25%. В декабре-январе рейтинговые агентства будут пересматривать рейтинг компании. Если сохранят, то вроде всё нормально - дорогущее обслуживание долга не вырастет. ⬆️Резюмирую: 1) Даже при позитивном сценарии, проблемы с долгом в 2026 году никуда не уйдут; 2) возможная допка откроет массу возможностей заработка в облигациях компании, но будет ли она?; 3) (придумайте сами). 🔍Пульсят не призываю к финансовому решению, а вот подписаться на мой закрытый тг со сделками по фьючам можно в профиле 🔍С предыдущим комментарием к Делику можно ознакомиться https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Exchangeway/deebfbcd-bcaa-4e07-89f3-712e29e9bb5c/

Добрый день коллеги, отличная отработка Уральской стали приводит к позитиву на рынок облигаций К примеру $RU000A10C741 и $RU000A10AV31 отскакивают от дна Пророчества «следующая монополия» по стали не сбылось, больше похоже на филигранную манипуляцию ценой. Сначала плохая отчетность, потом шумиха про «у них нет денег на погашение», а вишенкой на торте стало понижение рейтинга. Людей нормально так запугали и все эти дни читал панику в пульсе как все фиксируют убытки. Что дальше? Ближайшее время возврат доверия к облигациям, планирую не ждать погашения по коксу и делимобилю, если геополитика снова даст негативные сигналы - переложусь в акции (при индексе ниже 2650) *помните игры разума от $GAZP ? «Дивы будут» а потом «Нет не будут» в одну неделю погоняли цену акций на 20-30% туда и обратно или как пророчили банкротство РЖД и $RU000A109874 ? В общем стратегия «покупай пока все паникуют» все еще работает, да люди стали гораздо образованнее, но Уральская сталь показала что даже опытных можно продавить на страх ) Будет первым постом в пульсе, инвестирую с 2018, имеется экономическое образование, буду рад обратной связи. Если знаете еще примеры классной манипуляциями с ценой - буду рад почитать ) Прикрепляю актуальную доходность по «коксу»