Про облигацию Делимобиль 1Р-03

Обратил внимание, что при текущем распределении средств ежемесячная доходность составляет 1%, что в годовом значении даёт всего 12%. При ставке в 20% годовых на вкладах, такой доход в облигах - это просто смешно. По итогу сделал очередные перестановки в портфеле. Добавил в портфель: - $RU000A1077X0 - $RU000A108C58 - с амортизацией. Ранее решил не брать такие облиги, но пересмотрел свою позицию. - $RU000A1087A7 Сократил в 2 раза: - $RU000A106UW3 с профитом 1.16% Удалось достичь годовой доходности в 15,6%, что уже получше, но все ещё мало. Так же вниз тянет: - $SU26229RMFS3 со своими 7.15% годовых. Но его планирую тянуть до ноября, чтобы номинал забрать. Если вырастит до номинала раньше, то без сомнений закрою. На подходе выпуск облигаций в которых принял участие: - Селигдар (финальная ставка купона 19%) - ВИС финанс - Балтийский лизинг (финальная ставка купона 19%) Ну и по плану переношу потихоньку бюджет из акций в облиги, которые брал под дивиденды. Сегодня увидел что $SBER чуть не дошел до тейка (стоял на 130). И это хорошо, т.к. планировал идти на дивы и только после закрытия гэпа отдать позицию. Переставил тейк на 140, на всякий случай.

$RU000A106UW3 В конце июня АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО «Каршеринг Руссия» (бренд — «Делимобиль») до уровня A(RU). Прогноз остался стабильным, но в причинах понижения есть нюансы, которые стоит разобрать. Иначе можно сделать неверные выводы — а бизнес у компании, между прочим, бурлит. 📉 Почему понизили Главная причина — ухудшение оценки обслуживания долга. По версии агентства, показатель FFO до чистых процентных платежей в 2024 году окажется ниже ожиданий. Это снижает отношение FFO к процентам до 2,3x, тогда как для сохранения прежней оценки требовалось минимум 2,5x. Что это значит: долговая нагрузка умеренная, но обслуживание долга стало слабым звеном. Отчасти — из-за роста процентных ставок, отчасти — из-за активных инвестиций и затрат на развитие. 🚀 Что у компании в плюсах Несмотря на понижение рейтинга, операционная деятельность компании находится в отличной форме: 📈 Выручка вырастет на ~40% в 2024 году, по оценке АКРА 🛠 Делимобиль запускает собственные станции ТО, усиливает ИТ-систему 🌍 География расширяется — выход в новые города продолжается 🧠 Повышена оценка корпоративного управления: 4 из 9 директоров — независимые 🧾 Улучшена прозрачность: компания вышла на IPO в феврале 2024 года 💼 Рентабельность по FFO сохраняется на высоком уровне >25% даже с учётом снижения ⚖️ Финансовые реалии 📊 FFO до % и налогов (2022–2027) ~10,6 млрд руб. (среднее) 💳 Отношение долга к FFO не выше 3,0x (умеренно) 🧾 Покрытие % (FFO / % выплаты) 2,3x (ниже допустимого порога) 📉 Свободный денежный поток (FCF) пока слабо — под давлением лизинга ✅ Прогноз по FCF положительный — с 2025 года Компания использует модель «лёгких активов», то есть лизинг авто, а не выкуп, — что создаёт сложную структуру FCF. Без учёта лизинговых платежей FCF уже положителен. 🔎 Допущения АКРА - Развитие по текущим планам - Отсутствие регуляторных или инфраструктурных ограничений - Рост рентабельности и FCF с 2025 года - Сохранение долговой нагрузки на текущем уровне 🧩 Вывод Да, понижение рейтинга есть. Но, на мой взгляд, это не признак слабости бизнеса, а отражение текущего инвестиционного цикла: компания растёт, расширяется и временно жертвует частью финансовых метрик. Делимобиль — это не «сбитый летун», а компания, идущая на опережение рынка. ⚠️ Что важно: если в 2026 году отношение FFO к процентам вернётся выше 2,5x, как ожидается, рейтинг вполне может снова вырасти. 📌 Инвестору стоит помнить: - Компания растущая, не стагнирующая - Ликвидность высокая, IPO проведено - Долг под контролем, но внимательно следим за процентной нагрузкой - Основной риск — если рентабельность и FCF не начнут восстанавливаться в 2025 году Лично я бы рассматривал бумаги компании как вариант с умеренным риском, но высоким потенциалом роста. Особенно интересно наблюдать за ней в динамике: рынок каршеринга не насыщен, и Делимобиль здесь — один из немногих лидеров с реальным масштабом и амбициями.

09.07.2025 Всем привет! Вот и мой черед настал ехать в отпуск, едем во Вьетнам! Пришли отпускные, и проведены изменения в портфеле, поехали! Выплата купонов $RU000A1089J4 +184,95 ₽ Выплата купонов $RU000A10B933 +191,1 ₽ Выплата дивидендов $TPAY +154,1 ₽ Проданы все паи $TPAY +9 657,9 ₽ (плюс 170 ₽) Докуплено 5 облигаций $RU000A10AXH5 Докуплено 5 облигаций $RU000A10B2T8 Докуплено 5 облигаций $RU000A10B933 Докуплена 1 облигация $RU000A106UW3 Мой портфель впервые в жизни преодолел максимум, а именно 108 811 рублей (см. скрин №1) за всю историю инвестирования График состояния ежемесячной прибыли (см. скрин №2) и на сегодня это уже 1634 рублей в месяц Достижение следующей цели (2000 рублей в месяц прибыли) 81% Продолжаем реинвестировать и наращивать портфель, не знаю получится ли, но нужно 400 000 рублей для полного налогового вычета, буду стараться, если не получится, то подам столько, сколько получилось, эта цель выполнена на 25% исходя из суммы пополнений на сегодняшний день Касательно фонда $TPAY конечно жалко, что я его продал, можно просто как сумасшедший его сидеть покупать, а за тебя будут делать все, а ты будешь сидеть афк, но как мы понимаем, и прибыль будет соответствующая... В любом случае текущие мои бумаги, ни 1 не дает купонами денег столько, чтобы из месяца в месяц она автодокупалась, поэтому при остатке копеек с пополнений, я буду продолжать заново покупать $TPAY, пока не буду набирать +-10к чтобы можно было сделать докуп, как я сделал сегодня График купонов за август (полный месяц) так же прикладываю (см. скрин №3) Всем добра и ПО-ЗИ-ТИ-ВА как говорил Сергей Симонов НЕ ИИР!