Про облигацию ПЭТ ПЛАСТ 001Р-01

Краткий анализ ООО «ПЭТ ПЛАСТ» за 2025 год (производство ПЭТ-преформы и колпачков, тыс. руб.) 1. Общие выводы · Аудиторское заключение – модифицированное (с оговоркой). Аудитор – АО «АКФ «МИАН». · Основной вид деятельности – производство пластмассовых изделий для упаковывания товаров (ПЭТ-преформа, колпачки). · Активы выросли: 2 556 577 (+58,5% к 2024 г.). · Капитал вырос: 671 491 (+19,2%). · Чистая прибыль: 94 007 тыс. ₽ (2025) против 75 772 тыс. ₽ (2024) → +24%. · Основной актив – основные средства (1 575 млн ₽, 62% активов). · Ключевой риск – аудиторская оговорка из-за нарушений при переоценке основных средств в предыдущих периодах (не по состоянию на отчетные даты, не к справедливой стоимости, не ко всем объектам). 3. Сильные стороны (что хорошо) · ✅ Рост активов на 58% – масштабирование бизнеса. · ✅ Рост чистой прибыли на 24% при стабильной выручке. · ✅ Капитал вырос на 19%. · ✅ Успешный дебютный выпуск облигаций (165 000 шт., ставка 26%). · ✅ Получен грант 30 млн ₽ на возмещение процентных расходов. · ✅ Ликвидность комфортная – денежные средства покрывают текущие обязательства (19,8 млн ₽). 4. Слабые стороны и риски (△) · 🔴 Аудиторское заключение с оговоркой – серьезный риск для доверия к отчетности. Нарушения при переоценке ОС в 2023–2024 гг. (не по состоянию на отчетные даты, не к справедливой стоимости, не ко всем объектам). Количественная оценка влияния невозможна. · 🔴 Краткосрочные займы выросли в 2,1 раза – до 984 млн ₽, превысив долгосрочные. · 🔴 Кредиторская задолженность выросла в 3 раза (+201%) – ухудшение платежной дисциплины. · 🔴 Доля капитала снизилась с 35% до 26% – финансовая устойчивость ослабевает. · 🔴 Выручка практически не выросла (+1,3%) при значительном росте активов. · 🔴 Исправленная отчетность – заменяет первоначальную, были существенные ошибки (переквалификация расходов, неверный перевод материалов, дооценка аренды). · 🔴 Существенные операции со связанными сторонами (Сутурин Т.С., ООО «ФОРМА») – займы, аренда, лицензионные договоры, переработка. 5. Оценка: 64 из 100 Зона удовлетворительного состояния с серьезными аудиторскими рисками. Компания растет, прибыльна, успешно вышла на облигационный рынок. Однако аудиторская оговорка из-за нарушений при переоценке основных средств ставит под сомнение достоверность сравнительных данных за 2023–2024 гг. Краткосрочные займы и кредиторская задолженность растут опережающими темпами, доля капитала снижается. 6. Почему не выше балл? · 🔴 Аудиторское заключение с оговоркой – негативный сигнал. · 🔴 Краткосрочные займы выросли в 2,1 раза. · 🔴 Кредиторская задолженность выросла в 3 раза. · 🔴 Доля капитала снизилась до 26%. · 🔴 Исправленная отчетность – были ошибки. 7. Вердикт ООО «ПЭТ ПЛАСТ» – растущее производственное предприятие с успешным выходом на долговой рынок (облигации на 165 млн ₽). Выручка стабильна, прибыль растет, ликвидность комфортная. Однако аудиторская оговорка из-за нарушений при переоценке основных средств – серьезный «красный флаг». Инвесторам и кредиторам следует с осторожностью относиться к сравнительным данным за 2023–2024 гг. Краткосрочные займы и кредиторская задолженность растут опережающими темпами, доля капитала снижается. ✅ Производственный бизнес, стабильная выручка, прибыльность, выход на облигационный рынок. ⚠️ Аудиторская оговорка, высокий рост краткосрочных займов и кредиторской задолженности, снижение доли капитала. При сохранении текущей динамики – компания продолжит рост. При проверке налоговыми органами – возможны вопросы по переоценке ОС. Рекомендуется ознакомиться с полным текстом аудиторского заключения. $RU000A10D4S4 $RU000A10EL13 #пэтпласт

Расширение партнёрской сети С апреля компания ПЭТ ПЛАСТ начала стабильные поставки ПЭТ-преформы для производителя минеральной воды РЫЧАЛ-СУ. Продукция компании используется для розлива природной минеральной воды, представленной на рынке и ориентированной на широкий круг потребителей. Запуск регулярных поставок для сегмента бутилированной воды — ещё один шаг в диверсификации клиентской базы и увеличении загрузки производственных мощностей. Также запущены стабильные поставки преформы 24г BRC 48мм для молока и кисломолочной продукции в адрес ОАО «Ядринмолоко» — крупнейшего производителя в ПФО с широкой представленностью в розничных сетях (ТМ «Наша Корова»). Расширение сотрудничества с производителями напитков подтверждает устойчивый спрос на продукцию ПЭТ ПЛАСТ и поддерживает дальнейший рост операционных показателей компании. $RU000A10D4S4 $RU000A10EL13

Анализ отчета ООО ПЭТ ПЛАСТ за 2025, РСБУ $RU000A10EL13 $RU000A10D4S4 1. Общая характеристика компании ООО «ПЭТ ПЛАСТ» – производитель ПЭТ‑преформы и колпачков. Уставный капитал 215 628 тыс. руб. 2. Выручка 2025 г. – 1 868 827 тыс. руб., 2024 г. – 1 844 287 тыс. руб. Темп роста +1,33% 🟡 Вывод: выручка практически не выросла, компания стагнирует. 3. EBITDA 2025 г. – 452 912 тыс. руб., 2024 г. – 312 989 тыс. руб. Темп роста +44,7% 🟢. Вывод: операционная эффективность улучшилась, но рост достигнут за счёт роста процентов и амортизации, а не выручки. 4. Capex 2025 г. – 99 787 тыс. руб., 2024 г. – 118 492 тыс. руб. Темп роста -15,8% 🟡. Норматив: Capex не менее 100% от амортизации. Вывод: инвестиции снизились, компания не расширяется, только поддерживает фонды. 5. FCF 2025 г. – -504 148 тыс. руб., 2024 г. – -284 844 тыс. руб. Дефицит углубился 🔴. Норматив: FCF должен быть положительным. Вывод: компания хронически в кассовом дефиците, живёт за счёт новых кредитов. 6. Чистая прибыль 2025 г. – 94 007 тыс. руб., 2024 г. – 95 754 тыс. руб. Снижение на 1,8% (в 0,98 раза) 🟡. Вывод: чистая прибыль незначительно сократилась, качество прибыли низкое (искажено переоценкой). 7. Общая задолженность Долгосрочные 354 008 тыс. руб., краткосрочные – 983 858 тыс. руб., итого 1 337 866 тыс. руб. (рост на 68,6% 🔴). Кредиторская задолженность – 321 550 тыс. руб. Вывод: долг резко вырос, особенно краткосрочный – высокий риск рефинансирования. 8. Закредитованность (Заёмные средства / Собственный капитал) 1,99 (в 2024 – 1,31). Норматив: <1,5 – низкая, 1,5–2 – средняя, >2 – высокая. 🔴 выше нормы, приближается к критической. Вывод: на 1 рубль собственного капитала приходится почти 2 рубля долга. 9. Equity/Debt (Собственный капитал / Заёмные средства) 0,50 (в 2024 – 0,76). Норматив: >0,8 – хорошо, 0,5–0,8 – удовлетворительно, <0,5 – критично. 🟡 на грани. Вывод: собственный капитал покрывает лишь половину долга – запас прочности минимален. 10. Debt/Assets (Заёмные средства / Активы) 0,523 (в 2024 – 0,49). Норматив: <0,5 – приемлемо. 🔴 выше нормы. Вывод: более половины активов профинансированы за счёт долга – высокий риск для кредиторов. 11. Net Debt / годовая EBITDA Коэффициент = 2,91 Норматив: <3 – зелёная зона. 🟢 в норме, но близко к границе. Вывод: погашение чистого долга займёт 2,9 года при текущей EBITDA, тренд ухудшается. 12. Покрытие процентов (ICR) Классический ICR (EBIT/Проценты) = 1,57 Норматив: >2 – безопасно, 1–2 – рискованно. 🟡 ниже нормы. Cash Coverage (EBITDA/Проценты) = 2,20 🟢 в норме, но снижается. Вывод: операционной прибыли едва хватает на проценты, запас прочности тает. 13. Скрытые риски: поручительства и т.д. Залог имущества на 969 154 тыс. руб. Поручители – учредители, дочернее ООО «ФОРМА», гарантийные фонды. Сумма поручительств за Общество перед банками – 1 170 181 тыс. руб. Выдано поручительство ИП Сутурину на 20 000 тыс. руб. 🔴 Колоссальные залоги и поручительства, при дефолте банки арестуют имущество и предъявят иски учредителям. 14. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) B / B2 / B (спекулятивный класс, высокая чувствительность к ухудшению конъюнктуры). При дальнейшем росте долга или падении EBITDA рейтинг уйдёт в CCC. 15. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 48 из 100 🟥 (погрешность ±5). Уровень финансовой устойчивости: низкий 🛡️. Инвестиционный риск: очень высокий 🚥. 16. Финансовое состояние Ухудшилось 🔴. #финанализ_пэт_пласт