Про облигацию АйДи Коллект 001P-06

💼 АйДи Коллект 001Р-09: до 20,25% — но рейтинг BBB- 31 августа АйДи Коллект собирает книгу нового выпуска. Купон высокий, но главный вопрос для меня простой: достаточно ли 22%+ доходности, чтобы выйти ниже минимального рейтинга моей стратегии? ⚙️ Параметры выпуска — объём — 1 млрд ₽; — фиксированный купон — 19,75–20,25%; — расчётная эффективная доходность при размещении по номиналу — до 22,24%; — выплаты ежемесячные; — срок — 4 года; — PUT-оферта через 2 года; — амортизация: по 25% на 30, 36, 42 и 48-м купонах; — рейтинг — ruBBB-, стабильный от «Эксперт РА»; — книга — 31 августа, размещение — 2 сентября; — доступен неквалам. 💼 Как зарабатывает АйДи Коллект АйДи Коллект покупает у банков и МФО портфели просроченной задолженности и взыскивает их в досудебном и судебном порядке. Компания работает с 2017 года и входит в финтех-группу «Свой». 📊 Что с бизнесом По данным «Эксперт РА», за 2025 год выручка выросла с 11,18 до 11,66 млрд ₽, чистая прибыль осталась около 2,3 млрд ₽, EBITDA margin — 85,7%. Рыночные позиции усилились: объём покупок портфелей вырос на 37%, доля компании по портфелю — примерно с 11% до 16%. Бизнес рентабельный, но рост всё сильнее финансируется долгом. 💰 Долг Долговые обязательства выросли с 13,5 до 21,3 млрд ₽. ЧД/Cash EBITDA по методике «Эксперт РА» поднялся с 1,3x до 2,1x, покрытие процентов снизилось с 3,4x до 2,6x. Агентство считает нагрузку приемлемой, но отмечает повышенную стоимость фондирования и планы дальше наращивать внешний долг. Динамика здесь мне нравится заметно меньше, чем сама прибыльность бизнеса. 🛡 Рейтинг ruBBB- — ниже моего минимального фильтра A-. Такая бумага уже не соответствует базовой стратегии. Плюс PUT через два года — для подхода «купил и забыл до погашения» это лишняя развилка: за эмитентом и условиями придётся следить. ✅ Что нравится — высокая рентабельность; — сильные позиции на рынке; — ежемесячный фикс; — PUT даёт возможность выйти через два года. ⚠️ Что смущает — BBB- ниже моего порога; — долг растёт быстрее прибыли; — процентное покрытие ухудшилось; — первичка почти не даёт премии к собственным выпускам. 🔎 Что предлагает рынок АйДи Коллект 001Р-06 $RU000A10D4V8 сейчас даёт около 23,3% к PUT-оферте, а 001Р-07 $RU000A10EDV0 — около 22,6%. Новый выпуск даже на верхней границе — около 22,24%. То есть за первичку с тем же кредитным риском премии практически нет. Для сравнения: Борец Капитал 001Р-07 $RU000A10FC96 с рейтингом A- даёт около 19,1% YTM, свежий ДелоПортс 001Р-05 $RU000A10FZ16 с AA- — около 18,5%. Переход от A-/AA- к BBB- добавляет примерно 3–4 п.п. доходности. Деньги заметные, но для меня этого мало, чтобы выйти за пределы стратегии. 🏦 ОФЗ ОФЗ 26254 $SU26254RMFS1 сейчас даёт около 16,1% YTM. Премия АйДи Коллект на верхней границе — более 6 п.п., но и кредитный риск здесь совсем другой. 🎯 Мой вывод 22,24% выглядит вкусно, но BBB- ниже моего фильтра, долг быстро растёт, а собственная вторичка уже предлагает столько же или больше. Для стратегии «купил и держи» бумага мне не подходит. АйДи Коллект 001Р-09 пропускаю. Лучше откажусь от части доходности в пользу A- и выше — и буду спокойнее спать. 📊 А вы что решили? 👍 — высокий купон того стоит 👎 — BBB- слишком рискованно 🔎 — лучше посмотрю A-/AA на вторичке 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. Это моё личное решение, а не сигнал к покупке. У каждого свой портфель и своё отношение к риску — решения принимайте самостоятельно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #АйДиКоллект #облигации #размещения #инвестиции

АйДи Коллект 001Р-09: 20,25% — а премия где? 31 августа АйДи Коллект собирает книгу нового выпуска. Что предлагают: • объём — от 1 млрд ₽ • номинал — 1 000 ₽ • купон — до 20,25% • YTM при верхней границе — ≈22,24% • выплаты — ежемесячно • срок — 4 года • PUT-оферта через 2 года • амортизация есть: по 25% в 30-м, 36-м, 42-м и 48-м купонах • рейтинг — ruBBB−, прогноз стабильный • неквалам — доступно На фоне ОФЗ выглядит нормально. Двухлетний участок кривой — около 14,57%. То есть АйДи Коллект платит примерно: 22,24% − 14,57% = +7,67 п.п. Почти 770 б.п. премии за кредитный риск. Сам по себе спред мне не кажется маленьким. Но дальше смотрю на собственную вторичку АйДи Коллект: 001Р-06 $RU000A10D4V8 — ≈22,9% 001Р-07 $RU000A10EDV0 — ≈22,9% 001Р-08 $RU000A10F0W2 — ≈22,4% новый 001Р-09 — ≈22,24% И вот здесь вопрос уже не к эмитенту, а к размещению. Зачем идти в первичку, если этот же заёмщик уже торгуется примерно с такой же или большей доходностью? При этом долг компании за 2025 год вырос с 13,5 до 21,3 млрд ₽, Net debt/EBITDA — с 1,3× до 2,1×, а покрытие процентов снизилось с 3,4× до 2,6×. Не катастрофа. Но и не тот случай, где мне хочется соглашаться на любую цену. Мой ориентир для нового выпуска — примерно 21–21,25% купона. При 20,25% премии за первичку почти нет. ⚔️ 001Р-09: 0 дополнительных гуннов. АйДи Коллект у меня уже есть. Увеличивать концентрацию ради выпуска, который не платит заметно больше собственной вторички, не вижу смысла. Не ИИР.

Добрый день! 🤝👋 Вчера пришли купоны по облигациям💵: Селигдар 001Р-04 $RU000A10C5L7 - 46,86 ₽; ГК Самолет БО-П16 $RU000A10BFX7 - 20,96 ₽; АйДи Коллект 001Р-06 $RU000A10D4V8 - 36,98 ₽; Так же приобрёл: Сэтл Групп БО 002Р-06 $RU000A10C2L4 - 1 шт. Ежемесячный купонный доход на данный момент - 2204,8 ₽ 💵💼 Всем, кому интересно понаблюдать за новичком в инвестициях - подписывайтесь. Буду рад вашим советам и словам поддержки 😊 #пульс #обучение #портфель #дивиденды #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #облигации #новичек  #инвестиции #пульс_оцени