Про облигацию Оил Ресурс 001P-03

⚡️ ГК "Кириллица": рост и расширение инфраструктуры. ГК "Кириллица" – это головная структура, в которую входит нефтетрейдинговая компания "Оил Ресурс". Именно эта компания размещает облигации на рынке, поэтому логика здесь простая: чтобы понимать риски по бумагам, приходится смотреть не только на самого эмитента, но и на всю группу целиком. 😅 Тут примерно как в жизни: хочешь понять, какая перед тобой "невеста" – посмотри на её родственников. В нашем случае – на всю группу. 🔷️ Финансовые результаты Если коротко – по цифрам "Кириллица" за 2025 год сильно прибавила. Выручка – 49,3 млрд руб. (+103% г/г), EBITDA – 4,3 млрд руб. (+314%), чистая прибыль – 1,9 млрд руб. (+300%). Но здесь важнее не сам рост, а его структура: маржинальность тоже заметно выросла – EBITDA с 4,25% до 8,67%, валовая с 8,23% до 13,54%. 🔷️ Рост за счёт изменения модели Объёмы растут, но деньги начинают обгонять сами поставки. Почему так? Поставки нефти и нефтепродуктов выросли на 71%, тогда как финансовые показатели – заметно быстрее. Ответ в модели: компания забирает больше маржи внутрь. Собственная логистика, терминалы, меньше зависимости от подрядчиков – то, что раньше оставалось вне контура, теперь остаётся в группе. 🔷️ Концентрация на нефтяном сегменте сохраняется Несмотря на развитие новых направлений, структура выручки остаётся достаточно концентрированной: более 90% приходится на нефтяной сегмент . Агро-направление пока не оказывает существенного влияния на финансовый результат. То есть текущий рост – это в первую очередь история нефтетрейдинга и логистики. 🔷️ Инвестиции и развитие бизнеса Компания находится в фазе активных инвестиций, направленных на расширение инфраструктуры и усиление позиций в нефтяном сегменте. Стратегический фокус — построение вертикально интегрированной модели (ВИНК) и работа в привлекательных отраслях экономики. Чистый долг вырос до 7,5 млрд руб., что связано с финансированием M&A и инвестициями в инфраструктурные активы. При этом показатель NetDebt/EBITDA 1,8x, что указывает на умеренный уровень долговой нагрузки, за которым, тем не менее, стоит внимательно следить. Важно, что инвестиции в нефтеналивные терминалы начнут в полной мере работать только в 2026 году, то есть текущие результаты ещё не отражают весь потенциальный эффект. 🔷️ Что происходило в бизнесе за год За год компания не только нарастила обороты, но и заметно продвинулась в операционной части: расширила сотрудничество с крупными нефтяными компаниями и НПЗ, увеличила объёмы поставок, продолжила развивать собственную логистику и инфраструктуру, включая нефтеналивные терминалы. Параллельно внутри группы происходили изменения в структуре активов, в том числе связанные с нематериальными активами. 🧐 Вывод Если собрать всё в одну плоскость, картина получается более объёмной. Компания действительно показывает сильный рост по выручке и прибыли, маржинальность заметно улучшается, и видно, что модель постепенно меняется за счёт логистики и инфраструктуры – часть маржи остаётся внутри группы. Из моментов, за которыми стоит следить: компания активно наращивает долг, поэтому важно отслеживать его динамику. На фоне активного расширения бизнеса нужно следить за темпами роста и операционными денежными потоками. Отдельно обращает на себя внимание существенный рост нематериальных активов и переоценок, который уже влияет на структуру капитала и требует более внимательного разбора. От себя добавлю: периодически держу облигации "Оил Ресурс" $RU000A10DB16 $RU000A10C8H9 – мой риск-профиль позволяет заходить в такие истории на небольшую долю депозита. Но чем выше риск, тем внимательнее нужно следить за тем, что происходит внутри бизнеса, поэтому буду продолжать держать руку на пульсе и смотреть, как их инвестиции начнут конвертироваться в денежный поток. Ставь 💜 ПОДПИСЫВАЙСЯ в профиле Пульс. #экономика #россия #рынок #обзор_компании

Всем привет, давно не писал ничего, за это время накопилось много новостей и мыслей. Начнем сначала, пополнил счет и первой покупкой была бумажка Автоассистанс 001Р-01 $RU000A10EPU6 Вкратце об этом выпуске, свежая бумажка, скоро будет первая выплата, ежемесячный купон 20,14₽ (24,5%), доходность к погашению 25,8%, срок годности до марта 29 года. Доступна для всех инвесторов, квал не требуется. Следующий стал Оил Ресурс $RU000A10DB16 докупил несколько штук в свой портфель. Докупил также Апри 13 $RU000A10E5C4 и Сбер как и планировал по 3 штуки в месяц покупать, посмотрим конечно, может буду увеличивать объемы по покупке Сбера, не за горами дивиденды и пока их не объявили можно потихоньку наращивать позицию. Также купил новые позиции по ОФЗешкам: 26246, 26250, 26240, 26233. Спросите зачем столько много разных. Идея была в ежемесячном получении купонов по облигациям ОФЗ, конечно там одна криво по месяцам выпадает но засчитаем за май и ноябрь. По Сегеже 10R $RU000A10E747 пока остается в портфеле, я лично продавать не планирую в ближайшее время точно, оставлю тем же объемом что и был. Вышел отчет по компании и вся полилась, что акции что и облигации. Кто-то говорит что это пред дефолтная цена, все возможно, но я думаю такой большой компании не дадут "схлопнуться" будут до последнего вытягивать пока не настанут лучшие времена. ❗️Поделитесь своим мнением по Сегеже тоже, интересно послушать кто еще что думает ❗️ Ну и приятный бонус от $MGKL Пришло уведомление от Т что появился приз от МГКЛ. Покупаешь 100 акций (или 1 лот) этой компании, делаешь пару простых действий и летом тебе приходит еще 100 акций (около 250₽) Почему бы и нет если просто так раздают деньги, буду участвовать и ждать когда прийдут, а если акция вырастет в цене то еще лучше будет. Вроде бы все, такой большой паузы не будет больше в постах, всем хорошего дня !

ГК Кириллица: рост бизнеса есть, долг под контролем. Что это значит для Оил Ресурс? 🧐 Пока все активно обсуждают геополитику и готовятся к пятничному заседанию ЦБ, ГК «Кириллица», в состав которого входит хорошо нам знакомый «Оил Ресурс», тихо и буднично опубликовал отчётность по МСФО за 2025 год, в которую я предлагаю заглянуть, т.к. облигационеров «Оил Ресурса» нынче много и подтверждение фин. устойчивости материнского холдинга в целом — это то, что им сейчас и нужно! На всякий случай напомню, если вдруг кто не в курсе, что «Оил Ресурс» — это ключевой актив внутри группы «Кириллица», который занимается трейдингом нефти и нефтепродуктов, а также логистикой, генерируя при этом стабильный денежный поток. На продажу нефти приходится более 90% выручки. В обращении у компании сейчас находится 4 выпуска облигаций: $RU000A108B83 (дата погашения 07.04.2027) $RU000A10AHU1 (02.12.2029) $RU000A10C8H9 (06.07.2030) $RU000A10DB16 (03.10.2030) Плюс 2 выпуска у самой ГК «Кириллица», с погашением уже в этом году: $RU000A106UB7 (22.08.2026) $RU000A106L67 (08.07.2026 🧮 Давайте теперь пробежимся по цифрам за 2025 год. Ну что я могу сказать, холдинг растёт как на дрожжах, сохраняя при этом долговую нагрузку в адекватных рамках. 📈 Судите сами: выручка выросла в 2 раза, а EBITDA и чистая прибыль — в 4 раза! Это не просто «хороший год» для холдинга, это по-настоящему взрывной рост, основным драйвером которого стали увеличение поставок нефти и нефтепродуктов на +71% (до 890 тыс. тонн), за счёт расширения сотрудничества с ВИНК и частными НПЗ, а также запуск собственной логистики. Обратите внимание: валовая рентабельность выросла с 8,2% до 13,5% , рентабельность по EBITDA — с 4,3% до 8,7% . Из чего мы делаем вывод, что группа «Кириллица» не просто больше продаёт — она делает это эффективнее, замещая дорогие услуги сторонних перевозчиков своим парком бензовозов (уже 50+ машин) и собственными терминалами. 🏭 Что важного произошло в 2025 году? ✔️ Приобретены два нефтеналивных терминала в ХМАО и Оренбургской области (мощность хранения и перевалки — до 900 тыс. тонн в год). Полный эффект от их использования мы увидим уже в 2026 году. ✔️ Создан научно-технологический центр, который занимается разработками в области добычи трудноизвлекаемой нефти (ТРИЗ) и проектом горно-химического кластера. ✔️ Кредитный рейтинг АО «Кириллица» повышен НРА до уровня BBB-ru со стабильным прогнозом — и это уже не мусорный уровень! Не случайно котировки облигаций чувствуют себя очень уверенно, торгуясь по длинным выпускам выше номинала. 💼 Теперь к самому важному — к долгам. Потому что для держателей облигаций «Оил Ресурс» и группы «Кириллица» это один из самых важных моментов. Итак, что мы видим: чистый долг в абсолютном выражении вырос в 4 раза — с 1,8 млрд руб. до 7,5 млрд руб. НО: как мы уже выяснили выше, пропорционально в те же 4 раза выросла и EBITDA, благодаря чему соотношение NetDebt/скорр. EBITDA осталось на уровне 1,8x, как и в прошлом году. Т.е. компания заняла на рынке деньги на M&A-сделки и инвестпроекты, но при этом смогла сохранить долговую нагрузку ниже целевого диапазона 2,0–2,5x. При этом весь этот долг обеспечен реальными активами (терминалы, логистика) и растущим денежным потоком. Для трейдингового и логистического бизнеса соотношение NetDebt/EBITDA=1,8x — это очень комфортный уровень 👉 ГК «Кириллица» (с «Оил Ресурс» в составе) — это пример холдинга, который в эпоху высоких ставок и турбулентности не просто выживает, а кратно растёт, сохраняя при этом дисциплину в управлении долгом. Для тех, кто держит их облигации, это обнадёживающий сигнал: эмитент чувствует себя устойчиво, а бизнес генерирует всё больше денег для обслуживания обязательств. Я не призываю бежать и покупать их бонды «на всю котлету» — всегда нужно смотреть на свой риск-профиль и диверсификацию. Но как минимум взять на карандаш эту историю точно стоит. ❤️ Ставьте лайк и переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб!