Про облигацию Совком Экспресс 001P-01

Анализ отчета ООО МФК «СОВКОМ ЭКСПРЕСС» за 2025, РСБУ $RU000A10E2B3 1. Общая характеристика компании 🏢 ООО МФК «Совком Экспресс» — микрофинансовая компания, входящая в группу ПАО «Совкомбанк». Основной вид деятельности — выдача POS- и кэш-микрозаймов физическим лицам. 2. Выручка / Чистые процентные доходы 📈 4 817 823 тыс. руб. в 2025 году против 399 554 тыс. руб. в 2024 году. Темп роста +1106% 🟢. Вывод: резкое масштабирование кредитного портфеля привело к многократному увеличению чистой процентной маржи. 3. EBITDA 💰 2025 год – 4 802 975 тыс. руб., 2024 год – минус 76 362 тыс. руб. Темп роста: выход из отрицательной зоны в положительную 🟢. Вывод: операционная эффективность значительно улучшилась. 4. Capex (капитальные вложения) 🛠️ 34 тыс. руб. в 2025 году, 73 тыс. руб. в 2024 году. Темп роста минус 53,4% 🟡. Вывод: бизнес не требует крупных вложений в основные средства. 5. FCF (свободный денежный поток) 💸 2025 год – минус 15 241 512 тыс. руб., 2024 год – минус 2 545 307 тыс. руб. Динамика ухудшилась 🔴. Вывод: компания активно выдает займы, не генерируя положительный денежный поток от операций; рост финансируется за счёт привлечённых средств. 6. Резервы (создание оценочных резервов под обесценение) ⚠️ Расход на резервы: 1 846 473 тыс. руб. в 2025 году, 620 023 тыс. руб. в 2024 году. Темп роста +198% (рост в 2,98 раза). Доля в чистых процентных доходах – 38,3% 🔴. Вывод: очень высокая нагрузка резервов на доходы, что указывает на консервативную политику или повышенные кредитные риски. 7. Качество активов 📊 Финансовые активы по амортизированной стоимости (выданные займы) составляют 20 687 517 тыс. руб. – 95,7% всех активов. Сформированный резерв – 2 460 301 тыс. руб. (11,8% от полной стоимости займов). Вывод: высокая доля резервов 🟡, качество активов среднее, с тенденцией к ухудшению. 8. Достаточность капитала (аналог Н1.0) 🏦 Отношение капитала к активам – 8,72% (норма ЦБ для банков ≥8%, для МФК минимальный капитал многократно превышен). Вывод: формально капитал достаточен 🟡, но запас невысокий. При ухудшении качества активов потребуется докапитализация. 9. Норматив ликвидности (НМКК2) 💧 Расчётное значение – 78,2% при нормативе ЦБ ≥100% 🔴. Вывод: норматив не выполнен. Компания не способна покрыть краткосрочные обязательства ликвидными активами – высокий риск ликвидности. 10. Equity/Debt (собственный капитал / заёмный капитал) ⚖️ 0,096 (9,6%) 🔴. На 1 рубль заёмных денег приходится 9,6 копейки собственного капитала. Вывод: собственный капитал крайне мал по сравнению с заёмными средствами. 11. Debt/Assets (заёмный капитал / активы) 🏗️ 90,9% 🔴. Вывод: более 90% активов сформировано за счёт заёмных средств – типично для МФО, но очень рискованно. 12. Net Debt / EBITDA (годовая) 📉 3,96 🟡. Вывод: высокий чистый долг относительно генерации EBITDA, значение на верхней границе нормы. 13. Покрытие процентов (ICR) 💳 Классический ICR – 1,83 🔴, Cash Coverage – 1,83 🔴, маржинальный ICR – 1,83 🔴. Вывод: все показатели ниже 2, запас прочности низкий. При ухудшении доходности или росте ставок компания может не справиться с обслуживанием долга. 14. Скрытые риски 🕳️ Риск ликвидности (невыполнение НМКК2) 🔴, риск рефинансирования (краткосрочные обязательства превышают ликвидные активы) 🔴, риск концентрации (почти 100% активов – выданные займы) 15. Гипотетический рейтинг (по шкале S&P) 📊 B- (спекулятивный уровень, высокая кредитная чувствительность). При отсутствии поддержки Совкомбанка – CCC+. 16. Оценка финансового состояния (ОФС) 🎯 ОФС = 35 из 100 🟥. Уровень финансовой устойчивости: кризисный / неудовлетворительный. Инвестиционный риск: высокий. 17. Динамика финансового состояния 📈 Финансовое состояние резко ухудшилось по сравнению с 2024 годом 🔴 #финанализ_мфк_совком

#disclosure Компания: ООО МФК «Совком Экспресс» Тикеры: $RU000A10E2B3 Время новости: 30.03.2026 11:22 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=iPMiK-A7A-C0q3hJ-AaF4irrw-B-B&q= Резюме: ООО МФК «Совком Экспресс» выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 001Р-01 за третий период в размере 16,03 руб. на бумагу (19,5% годовых), общая сумма выплат составила 8,015 млн рублей. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания своевременно и в полном объеме исполнила обязательства по выплате купонного дохода, что свидетельствует о финансовой стабильности.

#disclosure Компания: ООО МФК «Совком Экспресс» Тикеры: $RU000A10E2B3 Время новости: 28.01.2026 13:33 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=TCOKfagoI0uAh0YXhuY-AFA-B-B&q= Резюме: МФК «Совком Экспресс» выплатила купонный доход по своим биржевым облигациям серии 001Р-01 за первый купонный период (29.12.2025-28.01.2026). Общая сумма выплат составила 8 015 000 рублей при доходности 19.5% годовых. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент успешно и в полном объеме выполнил обязательства по выплате купонного дохода по облигациям. Новость демонстрирует финансовую стабильность компании и своевременное исполнение обязательств перед инвесторами.