Про облигацию ТрансКонтейнер П02-05

ДелоПортс: бизнес нравится. А облигация — пока вопрос 😁 Всем Привет✌ 25 августа книга сразу по двум новым выпускам: ⚓ 001Р-05 — фикс на 3 года: КБД 3Y + до 330 б.п. ⚓ 001Р-06 — флоатер на 2 года: КС + до 3,30% Общий объём — от 15 млрд ₽. По свежей МСФО бизнес выглядит бодро: EBITDA за полугодие около 10 млрд ₽, чистая прибыль — 6,4 млрд ₽. Но долг уже серьёзный: чистый около 69 млрд ₽, Net debt/EBITDA примерно 3,2x. Из действующих бумаг ДелоПортс — $RU000A10B487 . И есть ещё риск, который в мультипликатор не засунешь. ДелоПортс — это физическая портовая инфраструктура в Новороссийске. После последних событий вокруг логистических объектов $OZON я бы такой риск точно не игнорировал. Порт, конечно, не исчезнет: инфраструктуру будут восстанавливать, грузы всё равно надо отправлять. Но повреждения, простой отдельных мощностей и нарушение работы вполне могут стоить денег. То есть высокий рейтинг не отменяет простого правила: инфраструктурный объект сейчас тоже требует своей премии за риск. А на вторичке рядом уже есть ТрансКонтейнер $RU000A10FW92 и ГТЛК $RU000A10F801 . Поэтому мой фильтр по новому фиксу пока такой: 🟢 18%+ YTM — интересно 🟡 17,7–18% — можно смотреть 🟠 17,4–17,7% — спорно 🔴 около 17% — скорее пропущу Причём свежая отчётность моё мнение о самом ДелоПортс улучшила. А желание брать новый выпуск любой ценой — нет)) Завтра посмотрим, что реально даст книга. А вам ДелоПортс по какой доходности уже интересен? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

$RU000A10FW92 - ТрансКонтейнер П02-05 Долго присматривался к покупке облигаций с начала первичного размещения. Осторожно взял небольшую позицию. Изучил головную компанию. Из интересных фактов: • Компания ПАО «ТрансКонтейнер» входит в состав Группы компаний «Дело» в качестве ее основного и ключевого транспортно-логистического актива. • Новые облигации нужны были для рефинансирования долга. • Кредитный рейтинг стабильно выше А Важна сама компания, но очень увлекла история, как ТрансКонтейнер стал частью Группы Дело. https://www.delo-group.ru/about/history/ - вот тут можно ознакомиться. Очень интересно, структурировано и подробно.

$RU000A10FW92 я вижу, что уровень страха очень высокий, много хороших компаний испытывают серьезные трудности и инвестора продают всё на малейших опасностях, но всё ещё не понимаю в чём прикол сливать с размещения если новостей плохих за это время не было как у балт лизинга, в этот раз я не участвую и очередной раз вижу как со старта уехала на 990, люди боятся инвестировать во всё абсолютно, ожидаю, что пик уровня страха будет в 20х числах сентября, тоже на самом деле совсем резких движений делать не хочу до этого времени, а пока топ идея для подарка любимым половинкам к дню знаний: духи мертвый динозавр или эпоха невинности с запахом бензина.