О фонде Первая – Фонд Долгосрочные гособлигации

💵 Фонд $SBLB ориентирован на долгосрочные государственные облигации, поэтому сильнее реагирует на изменения ключевой ставки и ожиданий по денежно-кредитной политике Банка России. 📈 Смягчение риторики ЦБ или снижение ставки может стать мощным драйвером роста фонда, однако при сохранении жёсткой политики волатильность его паёв останется повышенной. 🎯 Цель по идее — 13,6 ₽ на горизонте до шести месяцев, что предполагает потенциал роста около 13%. #инвест_аналитика

Чистые притоки и оттоки фондов длинных ОФЗ Данный график отражает суммарные чистые дневные притоки и оттоки трёх биржевых фондов на длинные ОФЗ: $AMGB , $SBLB и $TOFZ@ Все три фонда достаточно молодые и сейчас активно набирают популярность на фоне стабилизации инфляции и ожиданий продолжения цикла снижения ключевой ставки. Индикатор может использоваться для оценки интереса инвесторов к длинной дюрации и как дополнительный сигнал в рамках анализа рыночного сентимента. Притоки в данные фонды указывают на растущую уверенность инвесторов в смягчении ДКП и стремление зафиксировать доходность в длинных бумагах. Оттоки, напротив, могут свидетельствовать об усилении инфляционных рисков, росте неопределённости и опасений по поводу ужесточения ДКП.

Итог одного эксперимента. Год назад, в конце июня 2025 года, я открыл счёт для экспериментального портфельчика на валютных активах. Была сформирована позиция из купленных валютных юаневых облигаций и проданного вечного фьючерса на юань. Облигации я брал более-менее надёжные с доходностью не более 10% годовых и короткие, со сроком до погашения не более 1-1.5 года. Такая позиция полностью нейтральна к динамике курса валюты и расчёт был на то, что положительный фандинг по проданному вечному фьючерсу позволит получить дополнительную доходность, что позволит получить итоговую рублевую ставку выше депозитной. Что в итоге? Да, поначалу результаты, в пересчёте на годовые, были шикарными, значительно превышая 20%. Но итоговая цифра оказалась скромнее: "всего" 19.3% годовых. Однако надо сказать, что за этот период (июнь 2025 - июнь 2026) это лучший результат из всех моих счетов. Включая депозитные. Для чистоты сравним, конечно, с результатами всяких альтернатив из категории рынков с фиксированной доходности по правилу: купили инструмент в конце июня 2025, продали в июне 2026. Фонды денежного рынка: LQDT +17.2% TMON@ +16.1% Государственные и корпоративные облигации: $TOFZ@ +7.4% $SBLB +5.9% $SBFR +18.5% $TBRU@ +18.7% Ну и парочка фондов с валютными инструментами: $SBCN +6.2% $TLCB@ +5.7% Надо признать, что результат оказывается очень даже приличным, хотя я, конечно, ожидал большего. Что дальше? Пожалуй, я продлю эксперимент ещё на год, да и на других счетах буду для диверсификации пользоваться такой связкой валютных активов, как альтернативной вложения в инструменты денежного рынка. Конечно, главный недостаток позиции в её сложной прогнозируемости. Я, честно говоря, надеялся, что фандинг за год торгов вечным фьючерсом как-то устаканится и прийдет к какой-то понятной и прогнозируемой величие. Однако, как видно по динамике ежемесячных приростов стоимости портфеля ничего подобного не происходит. Разброс может быть очень широким, в феврале 2026 года накопленные фандинг был вообще отрицательным. Поэтому посмотрим ещё годик. Сейчас портфельчик состоит из двух юаневых облигаций со средней купонной доходностью около 6% годовых и двух проданных вечных фьючерс на юань. Полученные купоны я конвертирую в рубли и вкладываю в фонд денежного рынка. Весьма неприхотливый портфель, следить за которым вполне достаточно раз в месяц, главное не забывать докупать новую облигации, когда гасится предыдущая. #портфель #вечный_фьючерс #эксперимент