О фонде Vanguard S&P 500 ETF

🇺🇸 Моментум в акциях США против индекса на SP500 📜 iShares MSCI USA Momentum Factor ETF VS VOO (фонд Vanguard на SP500) 📍 Комиссии фондов: $MTUM 0,15% от СЧА в год $VOO 0,03% от СЧА в год ❗️ На графике уже учтены все дивиденды, которые выплачивают фонды. 📕 Стратегия фонда на моментум: фонд включает в портфель акции компаний США со средней и крупной капитализацией, которые продемонстрировали более высокую доходность с поправкой на риск за последние 6–12 месяцев. 📜 Обгон фонда на моментум начался с 2017 года. Хорошим периодом для моментума оказались 2020-2021 годы (кстати, для $TRND@ тоже). Но в 2022 году на фоне сдувания пузыря после QE вся премия моментума исчезла (произошёл так называемый momentum-crash или крах моментума). Однако за 2024-2026 годы фонд на моментум снова возобновил обгон (в основном из-за роста ИИ-акций).

Согласно правилам включения, минимальный порог рыночной капитализации для вступления в индекс S&P 500 $VOO составляет около $22,7 млрд. Компании, находящиеся вблизи этой отметки - это mid-cap и lower large-cap. Капитализация Газпрома $GAZP сейчас ~24 млрд $, т е едва-едва проходит по критерию включения в список 500 крупнейших по рыночной капитализации публичных компаний США. А были времена, когда +- рядом с Microsoft стояли (сейчас он ~2,85 трлн $ или как 118 Газпромов стоит)

🛢️ Q1 2026: История рифмуется, но теперь это турбо-версия энергетического шока 2022 года 🛢️ Глобальные акции только что повторили Q1 2022, только если смотреть сквозь зеркало: технологические и около-технологические бумаги, любимцы последних лет резко просели, тогда как энергетический сектор показал максимальный рост. Динамика американской энергетики в обоих кварталах поразительно схожа. ⚡📉 Инвесторы по-прежнему чрезмерно беспечны на фоне целого набора рисков: растущие доходности облигаций, перегретые оценки, центробанки на паузе или в режиме повышения ставок, ускоряющаяся инфляция, сжимающийся свободный денежный поток в IT-секторе, нарастающие трещины в частном кредитовании и многое другое, на что рынки, похоже, закрывают глаза. Примечательно, что около 80% всех пересмотров прогнозов по прибыли $VOO S&P 500 на 2026–2027 годы за последний год пришлось на горстку ИИ-компаний. Это напоминает позитивные пересмотры по банкам в конце 2007 года прямо накануне рыночного краха. Главные заголовки марта: события на Ближнем Востоке и закрытие Ормузского пролива. Конечно, мы надеемся на скорое мирное урегулирование, однако долгосрочные последствия для энергетической инфраструктуры и дипломатических отношений уже необратимы. 🛢️ На этот раз всё серьёзнее, чем в 2022-м. Тогда был страх энергетического шока. В 2026-м мы получили настоящий шок. ⏳ В начале марта закрытие пролива одним ударом вывело из оборота ~20% мировой морской торговли сырой нефтью и 25% торговли СПГ. Это физические ограничения, а не клики в метавселенной, которая, к слову, с треском провалилась. Так, скажем, Катар оценивает, что восстановление ~17% утраченного с начала конфликта производства СПГ займёт 3–5 лет. Страны в панике принимают экстренные меры: нормирование топлива в Австралии, контроль цен в Корее, освобождение от газовых налогов в Европе, смягчение закона Джонса в США. Циклы капитала решают всё. Годы недоинвестирования в энергетику означают структурно более высокую отдачу на инвестированный капитал (ROIC) в будущем. В технологиях же обратная картина: годы переинвестирования дают противоположный эффект. Метавселенная от одной известной запрещённой соцсети сожгла $80 млрд - подумайте, какой эффект дали бы эти деньги, вложенные в реальную физическую инфраструктуру. Рыночный ландшафт сейчас - это турбо-версия 2022-го: структурная переоценка дефицита. Энергетика перестала быть хеджем и стала структурным победителем. 💯 Гиперскейлеры демонстрируют снижение форвардной доходности свободного денежного потока.$ORCL Oracle - главный пример роста на долговом топливе в ИИ-гонке показала спреды по своим 5-летним страховкам от дефолта CDS выше пиков глобального финансового кризиса 2008 года. Частное кредитование трещит: флагманский кредитный фонд Blackstone зафиксировал первый месячный убыток с 2022-го. Рынок памяти - самый цикличный сегмент полупроводников также показывает первые трещины. Новый алгоритм сжатия от Google $GOOG сокращает кэш KV-памяти LLM минимум в 6 раз. Результат? Цены на DDR5 обваливаются: модуль 32 ГБ 6400 МГц упал с $490 до $379,99 (−30%) на Amazon; 16 ГБ 5200 МГц — с $260 до $219,99 (−15%). Первое значимое падение за долгое время. 2026 год пока - громкая и “усиленная” версия 2022-го. Геополитика плюс макроветра требуют сосредоточиться на снижении рисков и делать ставку на устойчивую, высококачественную прибыль — то есть защитные секторы. Чётких сигналов стабилизации пока нет, риски остаются повышенными. Я планирую переждать ближайшие пару месяцев в кэше, благо, под 5% доходность в валюте это вполне комфортно. А за чем вы следите больше всего — за переоценкой энергетики или рисками ротации из технологий? Пишите мысли в комментариях 👇​​​​​​​​​​​​​​​​