$MTZ6 "Российский фондовый рынок к середине сессии вышел в более заметный минус, реагируя на отдельные корпоративные истории, а также осторожные комментарии официальных лиц в отношении украинского конфликта. Индекс Мосбиржи к 15:00 мск снизился на 1,02%, до 2313,32 пункта. Индекс РТС упал на 1,01%, до 865,26 пункта. Рубль к юаню на Мосбирже к середине дня ослабевал на 0,1%, до 12,57 руб, оставаясь недалеко от максимума этой недели 12,48 руб. Доллар и евро на Форекс росли в пределах 0,5%, находясь на 84,42 руб и 97,43 руб соответственно и также располагаясь недалеко от достигнутых на неделе минимумов с конца августа 83,72 руб и 96,76 руб. Эмитенты В наибольшем плюсе к середине сессии в РФ пребывали бумаги М. Видео (+2,82%), акции Озона (+2,15%), котировки Эн+ Груп (+1,18%), бумаги Северстали (+0,97%), акции Циана (+0,82%), котировки банка «Санкт-Петербург» (+0,44%), бумаги ГМК «Норильский никель» (+0,49%). Акции Озона восстанавливались после слабости предыдущих дней. Бумаги Эн+ Груп и Норникеля шли наверх вместе с ценами на металлы. Банк «Санкт-Петербург» в среду отчитался о падении чистой прибыли за 8 месяцев 2026 года по РСБУ на 33,4% г/г при сокращении выручки на 12,8% г/г. Перспектива закрытия в начале октября реестра по полугодовым дивидендам за 2026 год с доходностью 7,5%, однако, поддерживает акции кредитора. В наибольшем минусе к середине дня находились котировки $MTSS (-7,75%), бумаги $SMLT (-5,95%), акции $VKCO (-3,87%), привилегированные акции $MTLR (-3,85%), бумаги $RASP (-3,41%). В акциях Самолета продолжались продажи в условиях непростой ситуации в секторе недвижимости в целом и опасений в отношении финансового состояния самого застройщика в условиях высоких процентных ставок. Бумаги МТС в среду оказались под давлением после публикации параметров новой дивидендной политики, в рамках которой компания привязала дивиденды к операционной прибыли (до 20%, но не меньше 70 млрд руб), планирует осуществлять выплаты трижды в год начиная с января 2027 года и также проводить обратный выкуп акций. Инвесторы остались разочарованы новостями в связи с отсутствием прежнего минимального уровня выплат (35 руб) и рисками их снижения в зависимости от финансовых результатов эмитента. МТС, таким образом, может остаться интересной дивидендной историей, но станет менее надежной с точки зрения гарантии высоких выплат. С технической точки зрения акции МТС в среду отступили от внутридневного максимума с начала июля 201,75 руб, где расположена также средняя полоса Боллинджера недельного графика, и поставили под вопрос развитие наметившегося в конце августа восходящего тренда. Бумаги при этом немногим не дотянули до закрытия дивидендного гэпа, для чего им нужно подняться к 204,80 руб. Сегодняшнее движение ухудшает краткосрочные сигналы по акциям, особенно если бумаги обновят августовский минимум 175 руб (также район нижней полосы Боллинджера дневного графика). В среднесрочной перспективе отступление от важного сопротивления и района 202 руб также может предвещать возвращение нисходящего давления на бумаги. Стабилизации акций МТС выше 202 руб с перспективой последующего возвращения к годовому пику 237,70 руб в текущих условиях стоит ожидать при значительном улучшении рыночных настроений в РФ и перехода ЦБ к более активному снижению ключевой ставки, что позволило бы компании ослабить долговую нагрузку. При более медвежьем сценарии в бумаги МТС могут вернуться продажи с важной долгосрочной поддержкой у 155 руб (район минимума текущего года, а также самого низкого значения 2022 года). Внешний фон: умеренно позитивный Биржи Европы: умеренно позитивный настрой. Индекс Euro Stoxx 50 к середине сессии в РФ: +0,6%. Индикатор в рамках улучшения мировых настроений, коррекции цен на энергоносители и доходностей гособлигаций идет вверх, восстанавливаясь от вчерашних минимумов с июля. Нефтяной рынок: умеренно негативный настрой." Елена Кожухова, инвестинг Не ИИР #пульсар_виктория

🚨 Дивидендный "пряник" от МТС: почему щедрые обещания обвалили акции на 7%? Среда... Вечер... ⌛ Значится так, МТС порадовал (или нет) рынок долгожданной дивидендной политикой. Казалось бы, менеджмент принес инвесторам классную конструкцию: привязка к OIBDA, выплаты 3 раза в год и ориентир по выручке в 1 трлн рублей на горизонте двух лет, т.е. к 2028 году. Но рынок встретил этот "праздник щедрости" суровыми продажами — котировки $MTSS моментально улетели вниз почти на 7%... 📊 В чем суть обновленной политики на 2027–2028 годы: 📍 Возврат капитала — до 20% OIBDA, но не менее 70 млрд рублей в год. 📍 Частота — 3 раза в год, начиная с января 2027 года. 📍 Структура — ~70% через дивиденды и ~30% через байбэк. 🤔 На бумаге всё выглядит красиво и даже амбициозно: ✅ Привязка к OIBDA: Если компания действительно покажет двузначный рост операционной прибыли, размер выплат будет автоматически расти вместе с бизнесом. ✅ Частота выплат: Переход на 3-разовый график снижает дивидендный гэп и делает денежный поток для инвесторов более регулярным. ✅ Поддержка акции байбэком: МТС прямым текстом заявляет, что текущая капитализация занижена, и готова выкупать свои бумаги с рынка. 🤡 Но почему тогда инвесторы побежали "сливать" бумагу? Если вдуматься дьявол, как обычно, кроется в деталях и сроках: ⚠️ Завтраки до 2027 года: Самое главное — новая политика начинает полноценно работать только с 2027 года! Инвесторам, привыкшим к высокой доходности в период высоких ставок, предлагают подождать еще полтора года ради "гипотетического роста OIBDA". ⚠️ Размытие байбэком: Рынок всегда предпочитает реальные деньги на счет. Из 70 млрд руб. минимального возврата на дивиденды пойдет только ~49 млрд руб. (около 24–25 руб. на акцию), а остальные 30% уйдут на выкуп, который в наших реалиях далеко не всегда приводит к погашению акций. ⚠️ Долговой пресс: При ключевой ставке 14% и высоком чистом долге компании платить даже 70 млрд рублей — это серьезная нагрузка на свободный денежный поток (FCF). ℹ️ На встрече с инвесторами CFO компании Алексей Катунин поспешил всех "успокоить" и "внести ясность": Минимальные 70 млрд руб. выплат рассчитываются из базы OIBDA в 350 млрд руб. Если OIBDA растет выше этой планки — фонд выплат пропорционально увеличивается. Вырастает OIBDA в 2 раза — в 2 раза растут и дивиденды, и выкуп. При заложенном менеджментом двузначном ежегодном росте OIBDA планка выплат будет естественным образом подниматься. 👀 Однако, это выглядит как очередной случай, когда обещания "светлого будущего" могут разбиться о суровую реальность высокой стоимости денег сейчас. 💡 В итоге получаем: МТС сделала отличный стратегический шаг для долгосрочной трансформации и привязки выплат к эффективности бизнеса. Но для дивидендных инвесторов, ищущих двузначную доходность "здесь и сейчас", минимальный порог выплат на 2026–2027 годы показался недостаточно убедительным. 📉 Просадка на 7% — это логичная переоценка бумаги под новые реалии. Бумага остается интересной защитной историей, но взрывного дивидендного ралли от нее в ближайшее время ждать явно не стоит. Как вам новая дивполитика МТС? Считаете реакцию рынка перебором или продажа оправдана? Пишите в комментариях! 👇 $MTU6 $MTZ6

$MTSS ( $MTU6 ) — лонг, 3D ALMA, два лота после стопа 12.07 (перезаход 15.07) █ СТРАТЕГИЯ Стратегия ALMA Averaging: усреднение на откате — вход и доливки на закрытии бара, пока локальный импульс против направления сделки растянут относительно своей нормы. Выход при смене режима ALMA, жёсткий стоп −10% от средней позиции. Бэктест (MTSS 3D): WR 68% · PF 1.3 Средняя прибыльная сделка +20.8% · убыточная −15.8% · типичное удержание ~33×3D баров · дистанция 41 сделка ═ █ ПОЧЕМУ СЕЙЧАС Цикл после полного стопа 12.07 (~178.4 ₽): | 12.07 10:00 | стоп, выход | ~178.4 | | 15.07 07:00 | перезаход, лот 1 | ~166.35 | | 18.07 10:00 | доливка, лот 2 | ~158.05 | Пирамидинг 2/4. Усреднённая ~162.2 ₽. По позиции на срезе журнала 19.07 (котировки ~161.2 ₽): лот 1 ~−3.1% · лот 2 ~+2.0% · от средней около −0.6%. Зона жёсткого стопа −10% от средней ~146 ₽. ═ █ КОНТЕКСТ МТС — телеком MOEX. Фундамент окна: 09.07 — ex-div гэп после дивиденда 35 ₽; IR — отказ от фиксированных ≥35 ₽/год, новая политика привязки к прибыли/FCF (размер выплат может снизиться). 25.06 — продажа 49,9% БИК (+cash, деконсолидация долга) — плюс к балансу, но не дивидендный катализатор прямо сейчас. Широкий рынок: IMOEX на минимумах с осени 2022 — телеком не изолирован от оттока. Ближайшие события: ориентир выплаты дивиденда ~23.07 · заседание ЦБ 24.07. ═ █ ПРОГНОЗ Плюсы (факторы «за») - Шаблонный перезаход + доливка после стопа — не ловля ножа по чуйке - EMA: растяжение ниже линии на 3D/4H/1W — топливо контртрендовому лонгу - RSI: кластер перепроданности на 1D — импульс вымотан на дневном ТФ - Спред: экстремальный отрицательный на 1D — типичный фон mean-reversion в бэктесте - Лонг-скор +81 против шорт-скора −69 (17.07) — модель за лонг - SMC 1W: бычий FVG / спрос около зоны стопа 12.07 (~179 ₽) — цель отскока выше средней - Второй лот уже около/чуть выше входа — средняя снижена, стоп по правилам от ~162 ₽ Минусы (факторы «против») - Первый лот всё ещё в минусе ~−3% — раннее удержание, разворот тренда не подтверждён - SMC 4H 19.07: медвежий FVG ~161 ₽ — держит цену у текущих уровней - EMA медвежий стек 15m→1W — полного reclaim нет - Структура: пробой фрактального лоя - Средняя убыточная в бэктесте −15.8% глубже номинального −10% - Дивполитика: вакум после рекордных 35 ₽ — yield-тезис закрыт до новой политики Итог: WR 68% и растяжение ниже EMA плюс перепроданность RSI поддерживают удержание как сценарий «терпеливый отскок» со средней ~162 ₽, но медвежий FVG на 4H и медвежий стек EMA ограничивают upside — не ставка на быстрый возврат к 220 ₽; риск ограничен −10% стопом от средней (~146 ₽), с оговоркой на проскальзывание. Базовый сценарий: удержание 3D ALMA · отбой к зоне 164–171 ₽ (OB/бычьи зоны mid-Jul) · при восстановлении IMOEX — движение к зоне стоп-баров ~175–180 ₽ и далее к средней прибыльной сделке по бэктесту. Медвежий сценарий: медвежий FVG 4H держит · потеря ~155–158 ₽ · стоп ~146 ₽ или проскок ниже · без ручных доливок до следующего ENTRY шаблона.