Хэштег #лизинг | Тинькофф Инвестиции Пульс

💸📊 Европлан приготовил мешок денег: получится ли забрать дивиденды в полном объёме ⁉️ 🤔 Лизинговая компания Европлан объявила о грандиозных планах по выплате дивидендов за 2025 год. Давайте разберёмся, что стоит за этими красивыми цифрами и стоит ли вкладываться в акции компании. 📌 Ключевые цифры: 📈 Выручка и прибыль Европлана стабильны. 📌 Компания планирует выплатить ₽10,5 млрд дивидендов ($87,5 на акцию). 📉 Высокомаржинальный бизнес поддерживается ключевыми индикаторами. 📊 Что ждёт инвесторов? 💼 Финансовая директор компании Анатолий Аминов уверен, что операционная маржа останется на уровне 14,8%. 📌 Высокие ставки и сложная ситуация на рынке лизинга могут нанести удар по бизнесу. ⚖️ Инвестиционный взгляд: Компания обещает стабильные выплаты дивидендов. Внутренние риски связаны с состоянием лизингового портфеля и стоимостью привлечённых средств. 💬 Вопрос: Собираетесь ли вы покупать акции Европлана в ожидании дивидендов или считаете, что риски слишком высоки?

Выручка ГТЛК по РСБУ выросла до 27 млрд рублей по итогам 1 квартала 2025 года ГТЛК опубликовала отчетность по РСБУ за 1 квартал 2025 год. Выручка ГТЛК по РСБУ за 1 квартал 2025 года выросла на 12% до 27,1 млрд рублей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост показателя обусловлен заключением новых сделок в течение 2024 года, а также высоким уровнем ключевой ставки Банка России (21%) по сравнению с 1 кварталом прошлого года (16%). Валовая прибыль увеличилась на 17% до 24,2 млрд рублей по сравнению с аналогичным показателем прошлого года за счет роста выручки, а также снижения себестоимости продаж на 18% до 2,8 млрд рублей по сравнению с 1 кварталом 2024 года. Несмотря на временный чистый убыток в размере 1,8 млрд рублей, который возник главным образом за счет начисления курсовых разниц в процессе переоценки валютных активов, компания сохраняет устойчивую финансовую позицию и демонстрирует рост ключевых показателей. Активы компании выросли на 10% до 1,3 трлн рублей по сравнению с 1 кварталом прошлого года за счет заключенных сделок по новому бизнесу, а также реализации проектов, финансируемых за счет средств Фонда национального благосостояния. По сравнению с результатами на 31.12.2024 года показатель существенно не изменился. Компания сохраняет стратегический курс на развитие транспортной отрасли и отечественного машиностроения, ожидая стабилизации рынка и выхода на положительный финансовый результат в 2025 году.

🚖Европлан: печальные итоги I квартала. Что сломалось в лизинговом бизнесе? Сначала сухие цифры пресс-релиза: 🔹передано в лизинг ~6000 ед. транспорта (-56%) 🔹общая стоимость с НДС 21,7 млрд (-61%) 🔹объем нового бизнеса ЛА -59%, в ЛКТ -65% Европлан видит причину в жесткой ДКП, ожидает сохранения в течение всего 2025 года и общее падение рынка на 40-50% 🐾Взгляд со стороны Высокая ключевая ставка привела к снижению спроса на инвестиционные проекты и личное потребление. Т.к. легковые автомобили часто покупают для представительских целей / как личный актив директоров – спрос на это снизился: прибыль бизнеса снизилась, как и доступность кредитов Основа лизингового бизнеса сломалась: раньше с учетом инфляции стоимость автомобилей снижалась медленнее, а 2022 год показал, что даже может расти. То, что купили в 2021 за 1 млн, к концу 2022 стоило 2 млн. Но сейчас мы наблюдаем обратную динамику: цены на легковые автомобили снизились на 15-20%. Грузовой транспорт снижается на 20-25%. Вторичный рынок под давлением от накопившегося стока лизинговых компаний. Стоимость риска (резерв по ожидаемым кредитным убыткам / лизинговый портфель) выше, чем в пандемию / кризис 2014 / кризис 2008 (на графике нет, но в реальности CoR был ниже 1%) 🔍В чем разница кризисов? • Обычно в кризис валюта растет, а за ней – транспорт и техника. Поэтому даже те, кто не может больше платить за лизинг – выкупает актив и продает сам. Сейчас уникальная ситуация крепкого рубля. Новая техника сегодня стоит дешевле, чем купленная год назад. Проще не платить за лизинг • Жесткая ДКП создала сверх-дорогую стоимость денег. Если контрагенты (заказчики) могут заплатить позже – они платят позже, размещая деньги на депозитах. Никто теперь не платит раньше • Колоссальный рост расходов: цена на рабочую силу, сырье, материалы – всё выросло. Но не всегда можно рост цены переложить на покупателя. Есть твердые контракты прошлых лет, есть желание сохранить объем. Иногда приходится жертвовать маржой🦭 🐾Краткие итоги Лизинговый бизнес – всегда риск, ведь это перепродажа денег под покупку устаревающего актива. Иногда за этот актив не платят. Иногда он теряет в цене быстрее, чем клиент гасит долг. При этом, мы позитивно смотрим на облигации лизинговых компаний первого эшелона: • значительный опыт в риск-менеджменте, пережили много кризисов и многому научились, выстроили системы • оптимизация затрат (скидки на покупку, свои подразделения для изъятия и продажи, договоренность с поставщиками об опте) • более дешевое финансирование (сравните доходность облигаций Европлан и лизинговых 2-3 эшелона) Мы осторожно относимся к лизинговым компаниям за чертой ТОП-10 или ТОП-20, но неизменно любим ❤️Роделен и ❤️Аренза ПРО которые нашли свою узкую нишу на рынке. Но мы сторонники диверсификации и более крупные суммы отдаем более крупным компаниям: - Европлан - Балтийский лизинг - Интерлизинг Это основа наших портфелей автоследования и личных инвестиций 🐈‍⬛ Полезно? Ставь👍 🐾 Кот.Финанс |

ГТЛК выплатила последний купон и погасила выпуск замещающих облигаций серии ЗО-2025-Д на общую сумму 24,8 млрд рублей Доля замещения выпуска еврооблигаций GTLK-2025 объемом 292 млн долларов составила 98% от общего числа держателей, учет прав по бумагам которых осуществлялся российскими депозитариями в декабре 2023 года. Ставка последнего купона была установлена на уровне 5,95% годовых, размер выплаты по купону составил 717,7 млн рублей по курсу Банка России на 17 апреля 2025 года. Дата выплаты соответствует эмиссионной документации. «ГТЛК сохраняет свою стабильную позицию на рынке и продолжает выполнять обязательства перед инвесторами, что отражает высокий уровень финансовой устойчивости и надежности компании как эмитента. В 2025 году мы планируем активную работу на фондовом рынке, размещая новые выпуски облигаций, в том числе привязанные к валюте, для развития транспортной отрасли страны. Благодарим всех держателей облигаций за оказанное доверие и интерес к финансовым инструментам компании», – прокомментировал первый заместитель генерального директора ГТЛК Михаил Кадочников. Для владельцев еврооблигаций GTLK-2025 (ISIN XS1713473608), не принявших участие в замещении, но права которых учитываются в российской инфраструктуре, выплата будет произведена, согласно разъяснениям Банка России, в течение 10 рабочих дней с даты купона. Точная дата выплаты будет объявлена дополнительно. {$RU000A1078V2}

АКРА подтвердило кредитный рейтинг ГТЛК на уровне АА-(RU) со «стабильным» прогнозом, а также выпусков облигаций ГТЛК на том же уровне. Текущий уровень кредитного рейтинга ГТЛК, по мнению АКРА, определяется очень высокой вероятностью экстраординарной поддержки проектов ГТЛК со стороны государства и высоким уровнем кредитоспособности в сравнении с другими эмитентами в РФ. Также агентство выделяет очень сильную позицию ГТЛК на российском лизинговом рынке. По итогам 2024 года ГТЛК заняла лидирующие позиции по объему лизингового портфеля в Российской Федерации, а также осталась абсолютным лидером в ключевых для себя направлениях лизинга железнодорожного, авиационного, водного и городского пассажирского транспорта. Кроме того, АКРА подчеркивает ключевую роль ГТЛК как инструмента реализации государственной политики по развитию российской транспортной отрасли и отмечает оптимальный уровень достаточности капитала, сбалансированную структуру фондирования компании, высокое качество лизингового портфеля и адекватную позицию по ликвидности. Также важно отметить существенное повышение оценки собственной кредитоспособности ГТЛК (без учёта влияния бенефициаров и возможной экстраординарной поддержки) на три ступени до уровня BBB+ главным образом за счет стабильно высокого качества лизинговых активов и роста масштаба бизнеса. «Подтверждение кредитного рейтинга ГТЛК на уровне АА-(RU) со стабильным прогнозом демонстрирует высокое кредитное качество и устойчивость нашей бизнес-модели. Особенно значимо, что оценка собственной кредитоспособности существенно улучшилась, поднявшись сразу на три ступени. Это является прямым результатом наших усилий по повышению качества наших активов – доля просроченной задолженности остается на исторически низком уровне. Мы продолжим совершенствовать нашу деятельность и активно участвовать в реализации государственных программ по развитию транспортной отрасли России, обеспечивая стабильность и рост бизнеса в долгосрочной перспективе», – прокомментировал первый заместитель генерального директора ГТЛК Михаил Кадочников. С полной версией пресс-релиза можно ознакомиться по ссылке:

INTERFAX.RU - Минпромторг РФ и АО "ДОМ.РФ" с 1 апреля запустили программу льготного лизинга коммунальной и строительно-дорожной техники, общий объем которой до 2030 года оценивается в 50 млрд рублей. Программа льготного лизинга будет реализована за счет субсидируемого Минпромторгом выпуска облигаций для привлечения частных инвестиций, сообщила пресс-служба Минпромторга. Привлеченные средства будут направлены в виде займов лизинговым компаниям для приобретения техники для ее последующей реализации лизингополучателям на льготных условиях со ставкой порядка 10%. Аналогичный механизм субсидируемого лизинга в ближайшее время планируется запустить в отношении сельскохозяйственной техники. Общий объем программы составит 330 млрд рублей до 2030 года. На субсидирование ставки по льготному лизингу коммунальной техники в 2025-2027 годах будет выделено около 2,5 млрд рублей бюджетных средств, сообщил Минпромторг со ссылкой на министра промышленности и торговли РФ Антона Алиханова. Участие в программе смогут принять крупнейшие лизинговые компании с объёмом лизингового портфеля не менее 100 млрд рублей и высоким кредитным рейтингом, такие как "СберЛизинг", "Газпромбанк Лизинг", "Росагролизинг", а также другие лизингодатели при условии гарантии от компании с высоким рейтингом. Предполагается, что "реализация программы позволит обеспечить города широкой номенклатурой техники для создания комфортной среды - это снегоуборочные машины, асфальтоукладчики, погрузчики, грейдеры, бульдозеры и тракторы".

Чистая прибыль ГТЛК по МСФО по итогам 2024 года выросла в 2,6 раза ГТЛК опубликовала консолидированные финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Несмотря на сильное давление макроэкономических факторов, в том числе рост процентных расходов на фоне высокой ключевой ставки, Группа ГТЛК по итогам 2024 г. увеличила чистую прибыль в 2,6 раза г/г, которая составила 1,8 млрд руб. Это обусловлено высоким качеством активов – доля проблемной задолженности продолжает оставаться на исторически низком уровне – всего 0,26%, что обеспечивает стабильные денежные потоки. Выручка Группы ГТЛК по МСФО составила 133,4 млрд руб., что на 37% больше г/г. Кроме того, за 2024 г. активы увеличились на 18% г/г до 1,4 трлн руб. Лизинговые активы по состоянию на конец 2024 г. выросли также на 18% г/г и превысили 1 трлн руб. Рост активов стал возможен благодаря реализации ГТЛК проектов, финансируемых за счет средств ФНБ, и заключению сделок нового бизнеса, одна из которых – подписание контракта на поставку в лизинг 41 высокоскоростного инновационного поезда для ВСМ «Москва – Санкт-Петербург». «Несмотря на период высоких процентных ставок, бизнес-модель компании продолжает сохранять стабильное состояние. Уже не первый раз за последние периоды убедились в том, что модель компании быстро адаптируется к внешним изменениям, это позволяет нам сохранять высокую динамику развития и поддерживать высокое качество активов, в то время как на рынке наблюдается обратная тенденция – растет уровень просрочек и реструктуризации. Тем не менее мы делаем ставку на стабилизацию экономики, исходя из последних решений регулятора, и ожидаем рост положительных финансовых результатов по итогам 2025 года, как и увеличение портфеля инвестиций», – прокомментировал первый заместитель генерального директора ГТЛК Михаил Кадочников. С отчетностью можно ознакомиться по ссылке на официальном сайте компании:

🚗 Взлеты и падения Европлана: Рассмотрим все «за» и «против»! ➡️ Несмотря на не самые лучшие результаты в 4 квартале 2024 года, финансовые показатели оказались вполне нормальными! - Основная причина изменений в чистой прибыли – разовый эффект от пересчета налога на прибыль на 2,3 млрд ₽. Если бы не это, прибыль могла бы вырасти до 17,2 млрд ₽ (+16%). - Одновременно расходы на резервы под ожидаемые кредитные убытки резко возросли на 319% и составили 7,4 млрд ₽. Это важно, так как сигнализирует о возможных проблемах. - Резервы теперь составляют 1,5% от инвестиций в лизинг, что достаточно высоко. В предыдущие годы это соотношение было ниже. Дивиденды и ожидания 💸📉 - За 9 месяцев 2024 года выплачено 6 млрд ₽ дивидендов (50 ₽ на акцию). Если компания распределит 50% чистой прибыли по МСФО, оставшиеся выплаты составят около 12,1 ₽ на акцию. Вероятно, дивиденды останутся на среднем уровне, 7,7% не впечатляет. - Ключевые показатели оказались ниже ожидаемых: - Лизинговый портфель вырос на 11% вместо 20% - Чистая прибыль составила 14,9 млрд ₽ вместо предполагаемых 18-20 млрд ₽ Будущее лизинга 🤷‍♂️🔮 Не стоит быть слишком оптимистичными насчет рынка лизинга. Прогнозируется, что рынок будет расти только на 17% в период с 2023 по 2027 годы, что меньше, чем раньше. 🧐 Вывод: Как дальше? 🚦 В данный момент бизнес сталкивается с рисками, но финансовые результаты остались стабильными. Ожидать значительных улучшений в первой половине 2025 года не стоит, так что время наблюдать! --------------------------------------------------------------- 🔥 Рекомендуем супераналитический канал , где публикуются обзоры по компаниям! Идея и горизонт при каждом анализе, плюс демократичная цена 🫰

Прибыль Европлана снижается из-за налогов ✨Результаты компании - Чистый процентный доход: +45%, достигая ₽25,6 млрд. - Чистая прибыль: всего лишь +0,7% — ₽14,9 млрд. - Лизинговый портфель увеличился на 11%. 🔍Почему доходы тормозят? Хотя компания демонстрирует рост доходов, прибыль заметно замедлилась. Главная причина — повышение налоговой ставки до 25%. Без учета этой надбавки прибыль могла составить ₽17,2 млрд. Кроме того, высокие проценты (ДКП) негативно влияют на бизнес. Это приводит к сокращению новых сделок, что тоже снижает прибыль. ⏳Что ждет компанию дальше? Есть надежда на улучшение ситуации в будущем, если: - Инфляция начнет снижаться. - Центробанк уменьшит ключевую ставку. Ключевая ставка может снизится к концу года. Но если международные отношения улучшатся, ставка может опуститься даже ниже — до 15–18%. 🧐 Дивиденды и перспективы акций - Дивиденды за год составят около 50% от прибыли. Уже выплачено ₽6 млрд, или ₽50 на акцию. - Инвестиции в акции Европлана оцениваются нейтрально. Смягчение денежно-кредитной политики поможет бизнесу, но такой тренд характерен для многих компаний. Специфической выгоды у Европлана пока не видно. 🤖Вывод: Рост компании сдерживает высокая налоговая нагрузка и жесткие условия кредитования. Перспективы компании зависят от общей экономической обстановки. --------------------------------------------------------------- 🔥 Присоединяйтесь к каналу , где публикуются обзоры по компаниям! Полезно и начинающим: идея и горизонт в заключительной части обзора, и опытным: подробное описание в основном тексте. 💰