Почему компании устанавливают низкие купоны после оферты?

Войти

🪙Почему компании устанавливают низкие купоны после оферты? Чтобы снизить свои расходы на обслуживание долга. Это происходит по нескольким причинам, а инвесторы могут использовать ряд стратегий для минимизации рисков. 1. Рефинансирование долга. Если рыночные процентные ставки снизились, компания может провести оферту (досрочный выкуп облигаций), чтобы заменить старые дорогие облигации на новые с более низким купоном. Это сокращает их финансовую нагрузку. 2. Улучшение кредитного профиля. При повышении кредитного рейтинга эмитент получает доступ к более дешевому финансированию. Низкий купон после оферты отражает снижение риска для инвесторов. 3. Изменение условий в свою пользу. Оферта позволяет компании пересмотреть параметры облигаций. Инвесторы часто соглашаются на меньший купон, чтобы избежать риска невыплаты или досрочного погашения по невыгодной цене. 4. Рыночные условия. В периоды низких ставок или избытка ликвидности компании могут снижать купоны, так как инвесторы готовы принимать меньшую доходность. 🪙Как инвесторам защититься? 1. Анализ условий оферты. Перед покупкой облигаций изучите: - Даты и частоту оферт. - Формулу расчета цены выкупа (например, 100% номинала или рыночная стоимость). - Наличие колл-опциона (право эмитента на досрочный выкуп) и его условия. 2. Выбор облигаций без оферты. Инвестируйте в бумаги с безотзывными условиями, где эмитент не может досрочно погасить долг. Такие облигации обычно имеют чуть более высокий купон. 3. Диверсификация портфеля. Распределяйте средства между разными эмитентами, отраслями и сроками погашения. Это снижает зависимость от одной компании, проводящей оферту. 4. Переговоры с эмитентом. Крупные инвесторы (или их объединения) могут влиять на условия оферты через диалог с компанией, требуя справедливой компенсации. 5. Реинвестирование. Если оферта проведена, и купон снижен, рассмотрите альтернативы: - Покупка облигаций с более высокой доходностью. - Вложение в акции, ETF или другие инструменты. 6. Оценка альтернатив. Если эмитент регулярно злоупотребляет офертами, переключитесь на более надежные выпуски или корпоративные облигации с фиксированным купоном и длительным сроком. Вывод. Оферта — инструмент управления долгом для компании, но риск для инвесторов. Чтобы минимизировать потери: - Выбирайте бумаги с защитой от досрочного выкупа. - Внимательно изучайте условия выпуска. - Диверсифицируйте портфель и будьте готовы к реинвестированию. Успешных инвестиций. 🪙 Часть 1.

🪙 Что покупать, если отчеты такие слабые ? Компании, которые отчитываются лучше остальных и в целом ведут себя стабильно, не смотря на крепкий рубль, высокую ключевую ставку и дешевую нефть. 1. Это прежде всего банки. Сбер и Т-технологии. Как мне кажется, это два наиболее сильных игрока в финансовом секторе, причем это уже давно не только банки. Интерес у меня вызывает еще и СПБ банк. 1 кв 2025: Выручка увеличилась год к году на 13,8%, до ₽25,4 млрд. Чистая прибыль выросла на 19,3%, до ₽15,5 млрд. Рентабельность капитала (ROE) за первый квартал составила 30,1% против 29% годом ранее. 👍 BSPB SBER T 2. Производители удобрений. На удивление отчитываются хорошо. Фосагро. Выручка выросла на 33,6% г/г до 159,4 млрд руб Чистая прибыль скорр 36,72 млрд руб (+70,9% г/г). Чистая прибыль +154%. Свободный денежный поток вырос в 19 раз. А чистый долг сократился с 325 до 262 млрд. Акрон ксати тоже очень хорошо отчитался, но он дороже. AKRN PHOR + Производители химии: Казаньоргсиниез, НКНХ и т.д. 3. Отдельные электроэнергетические компании ( дочки Россетей). Чистая прибыль «Россети Центр» по МСФО за 3 месяца 2025 года составила ₽3,27 млрд, увеличившись на 31,9% по сравнению с ₽2,48 млрд в предыдущем году. Выручка выросла на 6,8% до ₽37,6 млрд против ₽35,2 млрд годом ранее. MRKC Чистая прибыль «Россети Центр и Приволжье» по МСФО за 3 месяца 2025 года составила ₽7,008 млрд, увеличившись на 12,1% по сравнению с ₽6,12 млрд в предыдущем году. Выручка выросла на 11,2% до ₽40,7 млрд против ₽36,6 млрд годом ранее. MRKP Тут еще и дивиденды будут скоро 10-11%, плюс компании за последний год выросли, в отличие от индекса Мосбиржи. Пока такие мысли. Не является ИИР. Пишите, если про кого то забыл и кто вам кажется наиболее сильным игроком. Часть 1. https://www.tbank.ru/invest/social/profile/30letniy_pensioner/e1b93c28-c9d2-4d4d-8fee-3fb782c5c1e2?utm_source=share&author=profile #акции #что_купить #30letniy_pensioner #пульс_оцени