Минфин сократит ежедневные покупки валюты до 2,5 млрд руб.

Войти

▫️Итак, Минфин объявил объем операций на валютном рынке в рамках БП. С 7 сентября ежедневный объем операций составит 2,5 млрд руб. С учетом зеркалирования операций ЦБ 1,92 млрд руб. против покупок на 5,92 млрд руб. ежедневно в августе. 🔸В очередной раз параметры стали неожиданностью для участников рынка, которые следили за ростом мировых цен на нефть. Но фактические нефтегазовые доходы бюджета отстали от ожиданий на 45 млрд руб. и составили 424 млрд руб. (-16% г/г). 🔺Основная причина августовского недобора НГД — это резкий рост выплат по топливному демпферу внутри России, увеличившийся на 84 млрд руб. до 197,3 млрд руб. Хотя некоторые связывают это и с выплатами экспортерам из РБ и Индии. Фактические объемы поставок не известны, но масштаб явно не тот, что бы оказывать давление на бюджет. 🕐При этом на сентябрь Минфин прогнозирует дополнительные нефтегазовые доходы в размере 100,7 млрд рублей. ➡️ Сегодня последний день покупок объемом в 5,92 млрд руб., а с понедельника этот спрос снизится. Так же на следующей неделе многие ожидают крупные потоки в связи с купонами и офертой у Роснефть002Р-12, но там непогашенный объем 4,5 млн лотов. или в рублях по текущему курсу ~59 млрд руб. и это при условии, что принесут весь остаток. Купон после оферты установили на уровне 6.5%. По остальным бумагам на неделе расчет либо в рублях, либо минимальный. 🕗Далее до ноября крупных событий не предвидится. Поэтому с этой стороны я бы тоже уже не ожидал давления на рубль. Аллокацию на валютные инструменты в портфелях закрыл (Сургут АП и TLCB) и подобрал 26254 на последних данных по инфляции, ВВП и безработице. ♥️Ждем новой недели, новых курсов и ключевой ставки (-25 б.п.). Всем удачных выходных!

⚡️**Заседание ЦБ** ⚠️В эту пятницу пройдет очередное заседание по ключевой ставке. Консенсус — за сохранение ключевой ставки на уровне 14%. Интриги нет. ❇️При этом часть аналитиков допускает снижение на 25 б.п. — до 13,75%, а кто-то даже до 13,5%. Повышения не ждет никто. 🔺На одной чаше весов: ➖ Базовая инфляция ускорилась. Ослабление рубля, ситуация на топливном рынке, неопределенность с параметрами бюджета — всё это аргументы за паузу. 🔻На другой чаше весов: ➖ Замедление экономики. Рост ВВП в июле 2026 года замедлился до 0,6% в годовом выражении с 1,7% в июне. Промпроизводство в августе выросло всего на 0,4% против 0,7% месяцем ранее. Риск переохлаждения экономики. 🔄Заседание промежуточное — обновленного среднесрочного прогноза мы не увидим. Если исходить из июльского прогноза ЦБ: ➖ Средняя ключевая ставка на 2026 год — 14,5–14,6% ➖ На 2027 год прогноз — 10,5–12,5% То есть даже по базовому сценарию ЦБ ставка до конца года останется высокой, а смягчение будет очень плавным. Но даже при продолжающейся высокой ключевой ставке дополнительную прибыль получают компании с огромной денежной кубышкой, например: ❇️ Интер РАО исторически накопила многомиллиардную кубышку. ❇️ У Лукойла отрицательный чистый долг, высокая ставка = высокий процентный доход на остатки. ❇️ Компании финансового сектора, например Мосбиржа получает дополнительный доход от клиентских остатков. Но уже не в той мере как раньше. 📌 Даже если ставку чуть снизят, она останется двузначной и поддержит компании с отрицательным чистым долгом. Главное следить, что бы кубышка не таяла после распределения дивидендов как у ИКС5 или Циана, или не распределялась на поддержку чужого капитала как у Транснефти с покупкой доли в Газпромбанке. MOEX IRAO LKOH CNRU TRNFP X5

✅**IR-премии Московской биржи «Рынок выбирает** Кстати, сегодня Московская биржа подводит итоги конкурса "Рынок выбирает". ➡️Цель премии, которую учредила Московская биржа, – ежегодно отмечать публичные компании с наиболее конструктивным и плодотворным диалогом с инвесторами. **Оценка проводится по множеству критериев:** ➖Финансовая отчетность ➖Презентации ➖Публичное взаимодействие ➖Онлайн активность В голосовании могли принять участие крупные российские институциональные инвесторы, в том числе управляющие инвестиционными портфелями в управляющих компаниях и аналитики инвестиционных банков и брокерских компаний. Ну и я, тоже поучаствовал, отдав голос в пользу Озон Фармацевтика: ➖1-е место в номинации Лучшая IR коммуникация компаний с капитализацией 40-200 млрд руб.; ➖ 2-е место в номинации Выбор розничных инвесторов. 🎉В целом заслужено, иногда представителю какого-нибудь самолета вопрос пишешь, а отвечают тебе примерно через неделю, а то и две, зато с блогерами отлично сотрудничают. А вот в ОФ команда всегда на прямой линии, готовы прокомментировать или предоставить данные даже обычному частному инвестору как я. ✂️Любопытно, что на первом месте оказался СБЕР. Как по вашему, кто лучше всех взаимодействует с рынком? Ну кроме нефте- и золото- трейдеров.. OZPH SBER @OZON_Pharmaceuticals

🔻Минфин уменьшит покупку валюты