Что прикупить под снижение ставки? 1) Длинные облигации. Здесь всё очевидно, при снижении ставки, тело облигации будет расти, что бы компенсировать ставку. 2) Хорошей альтернативой облигациям могут быть акции дивидендных компаний, т.к. их див. доходность относительно ставки также будет становится привлекательнее. Здесь можно отметить SBER и LKOH 3) Компании, чей бизнес страдает от высоких ставок из-за долга, например BELU или всевозможные застройщики. Сюда же можно отнести b2b компании, клиенты которых вынуждены снизить свои затраты. Здесь яркий пример - HEAD Многие компании отказываются от расширения из-за высокой ставки и при её снижении могут начать расширяться и искать новых сотрудников. Плюсом для HEAD также является большая мобильность молодого поколения, которое меняет работу чаще. Также к этой группе можно отнести разработчиков ПО, например ASTR 4) Банки, которые хорошо себя чувствуют при низкой ставке, например T и SVCB Стоит учитывать, что причины высокой инфляции никуда не делись и снижение ставки может растянуться очень сильно и занять несколько лет.

Обновлённая стратегия BELU Наконец-то вышла стратегия компании Новабэв групп, которая определит вектор развития компании на ближайшие 5 лет. Напомню, что Новабэв (или Белуга) занимается производством и дистрибьюцией алкогольных напитков. Бизнес компании состоит из двух частей: стагнирующее, производство алкогольной продукции и активно растущий ритейл - Винлаб. Чтобы понять, каким сама компания видит своё будущее и оценить её перспективы на ближайшие 5 лет, заглянем в стратегию. В ней прогнозируется удвоение бизнеса компании (выручки, кол-ва магазинов Винлаб) и роста доли ритейла в выручке компании до 70%. Средний рост выручки составит 15% г/г. С выручкой всё понятно, а что будет с прибылью? В 2024 году рентабельность Белуги снизилась из-за возросших расходов, я ожидаю что рентабельность продаж будет возвращаться к уровню 2023 года и вырастит с 3,4% до 6%. Таким образом, при росте выручки в 2 раза, я ожидаю рост прибыли в 3,5 раза. Дивидендная политика компании подразумевает выплаты не ниже 50% от чистой прибыли, однако последние годы Белуга балует своих акционеров и выплачивает значительно больше. В таблице приведён расчёт дивидендов для коэффициентов выплат 80% и 100%. По текущим, оценка компании выглядит справедливой, но при снижении цены, Белуга может быть рассмотрена к покупке.

Мои мысли о рынке Думаю, то что я стал очень редко писать тут, заметно. По-большей части это связано с тем, что последний год на рынке принципиально почти ничего не меняется, а писать одно и тоже не очень хочется. Скоро начнутся годовые отчётности и там уже будет пища для размышлений. Для тех кто подписался относительно недавно, могу посоветовать пролистать мои посты за последние 1.5-2 года, принципиально мало чего поменялось... Теперь немного о текушей ситуации: рынок сильно восстановился на факте геополитики. Мир - это хорошо, но физики, разогнавшие рынок, скорее-всего сильно ошибаются. 1) ЕС пока не стремится снимать санкции, поэтому ставка на Аэрофлот, Сегежу, ГП и NVTK (его я, кстати, продал) может не сработать. 2) Распродажи в ASTR , которые вполне неплохо отчитались, дают хорошую точку для входа. Их бизнесу со снятием санкций ничего не угрожает. Большая часть крупных компаний в РФ - государственные или около государственные, и они продолжат свой путь импортозамещения ПО. Кроме того, в будущем существует вероятность появления ограничений по использованию иностранного ПО для компаний, хранящих хоть какую-то информацию о россиянах. 3) POSI сильно упала с момента моего предыдущего поста, но пока я не откупаю компанию обратно. С текущими рисками, мне акции интересны в районе 1000-1200. По 1500 готов брать только при получении удовлетворяющих меня комментариев от менеджмента по планам на будущее. По текущим, кроме Астры, пока не вижу интересных идей.