Обновление по стратегии: Крипта и будущее биткойна

Войти

Апдейт по стратегии: КРИПТА В следующие несколько постов постараюсь уместить мысли по текущей стратегии, — начну с крипты, в которой сейчас происходят крайне значимые процессы. Первое наблюдение — при обострении геополитики на ближнем востоке золото росло, а котировки биткойна и другой крипты дружно падали. Вывод: BTC отнюдь не является «цифровым золотом», и сценарий сберегать в нем от глобальных потрясений накопленное становится все более сомнительным. Сегодня утром (20 апреля 2024 в 03:09:27 по Москве) состоялся очередной халвинг биткойна, майнинг усложнился вдвое. Похоже это уже было заложено в текущей цене и котировки особо не изменились. Но резко увеличились комиссии за транзакции. Оперировать биткойном становится все дороже. Не буду гадать, к чему это приведет в будущем, хотя напрашивается сценарий как с золотом — большинство операций осуществляются с его «цифровыми» формами (паями ETF, различными деривативами итп), а перемещения физического актива минимальны. Сколько и где золота есть на самом деле — не всегда доподлино известно. Что многих экспертов наводит на мысли о возможных манипуляциях с производными финансовыми инструментами и котировками. Вот и с BTC теперь будет все больше вопросов — насколько в реальности им обеспечены декларируемые резервы трейдеров, крипто-бирж, ETF и др. Торговые «виртуальные» объемы могут расти практически бесконечно без привязки к реальному наличию актива, и предсказать результирующий баланс «спроса и предложения» крайне сложно. Основная идея того, что биткойн вскоре должен стоить 100 тыс $ и более заключается в концепции «rarity», ведь добывается его все меньше, а спекулятивный/инвестиционный «спрос» растет. Но покупая завтра паи ETF, которые Фонд в свою очередь обеспечивает «неким» количеством резервов, приобретаемых через уполномоченных трейдеров, к примеру, на бирже Coinbase и хранящихся, типа, там же — вы уже не замораживаете на своем кошельке в блокчейне реальный объем BTC. Так что теоретически, с момента покупки паев ETF до момента появления на балансе Фонда достаточного объема биткона в обеспечение этих паев может пройти некоторое время… или бесконечность. Майкл Сэйлор продал акции MicroStrategy на $370 млн за первые 4 месяца 2024 года, и «большую» часть денег потратил на покупку BTC. В каком объеме текущая капитализация MicroStrategy соответствует накопленным объемам BTC? 100… 90… 80%? Что вы покупаете в этой компании кроме биткойна за свои кровные $? Будем доверять строгим американским стандартам аудита баланса компании? Или тут как в экспериментальной биофарме — фундаментал обеспечивает только новостной фон для спекуляций? 19 апреля свершилось, объявлено об интеграции USDT в блокчейн TON, и Telegram уже публично развивает глобальный платежный функционал. Павел Дуров дает милые интервью и расказывает про мечту о «свободном» мире. Имеем свободное обращение $ в одной из крупнейших соц сетей на 1 млрд пользователей, только без участия финансовой системы США, и «доллары» Tether печатает сам, без помощи ФРС. Прочитайте и проанализируйте это еще раз. И еще. Итого. Все меньше доверяю будущему биткойн, взятому под контроль Wall Street. Опасаюсь однажды прочитать новости про манипуляции балансом MicroStrategy, или какого крипто ETF, или Coinbase итп — выйдет громче чем скандал вокруг Enron. Не зря тренировались на похоронах Bitfinex, Coincheck, BitGrail, Terra Luna, FTX, Silvergate… Верю в TON, выделил 1% портфеля на инвестирование в его эко-систему (включая USDT, GRAM, TGRAM)… но практически уверен, что вскоре западные регуляторы устроят Telegram не просто «крипто-зиму», а полноценный ледниковый период, с вымиранием большинства видов. Как Китай весной 2021. С полной зачисткой территории. Так что будьте осторожны.

Доброго всем дня! Пока ждем решение по ставке — хочу поделиться позитивным опытом по въезду в Китай без визы: транзитом, до 10 дней, при условии подтверждения выезда в 3ю страну из региона прибытия в Китай (см таблицу — вдруг кому пригодится). Все получилось очень просто: прилетел из Москвы в Гуанчжоу, при этом заранее купил билет на поезд из соседнего Шеньчженя (в который надо было по делам) до Hong-Kong (классифицируется как «3я страна»). Из HK имел на руках билеты до Москвы через Доха (Катар). В аэропорту Гуанчжоу справа от паспортного контроля есть пункт выдачи транзитных виз, достаточно заполнить простейшую форму о сроках пребывании, отеле (месте проживания) в Китае, и данные о билете на выезд. Очередь была 2—3 чел, все оформил за 20 мин. Из Шеньчженя поезд до HK идет 25 мин, на выезде ничего не требовали, прошел электронный контроль со сканированием биометрического паспорта. Добавлю, что для покупки билетов и бронирования отелей, да и вообще для всех расходов в Китае, имеет смысл установить приложение Alipay, и привязать к нему любую зарубежную карту. Ну и cash в юанях сейчас без проблем продается в Москве с минимальным спрэдом по курсу (наличные $ в Китае обменять крайне сложно). При текущем курсе цены в Китае для нас очень доступны, — вся семья задумалась как туда побыстрее выбраться :) Впечатлило, что там действительно НЕТ ИНФЛЯЦИИ, все цены остались на до-ковидном уровне, как их помнил по предыдущим поездкам.

Доброго дня! Апдейт на июнь 2025. Простите за молчание – не хочется заниматься бесконечной интерпретацией текущих новостей, системно мои ожидания и стратегия с начала года остаются прежними: 1. Перспектив для качественного снижения глобальной инфляции не вижу, торговые войны и региональные конфликты только добавляют «жару». Охлаждение мировой экономики и спад потребления пока балансируют инфляционное давление, но в финале нас ждет, похоже, либо жесткая стагфляция, либо гиперинфляция. Рынки неоправданно удерживаются на хаях (веря, видимо, в неизбежность «печатного станка»), но существенная коррекция напрашивается ближе к осени… хочется вернуться в шорт на индексы США и Европы. SFM5 NAM5 Важно! В коментариях помогли разобраться с типичным заблуждением по курсовой составляющей фьючерсов на валютные инструменты (надо внимательно читать «инструкцию»). Был убежден, что курс влияет на расчет вариационной маржи относительно всего «тела» инструмента, оказалось — затрагивает только калькуляцию актуальной разницы котировок. 2. По нашему рынку TMOS не жалею, что закрыл все позиции еще в феврале, последние месяцы ближе к уровню ~2800 начинал покупать заново, пока крайне осторожно. Трамп держится, однако по всем законам жанра «санкционное ружье, висящее на стене» должно еще бабахнуть. Миротворческий процесс нехорошо затягивается, предполагая эскалацию со всех сторон. Ставку, с большой вероятностью, ЦБ будет вынужден снижать, - боюсь продлится этот позитив не долго. Аналогично глобальной ситуации, выбраться нашей экономике из инфляционной спирали можно только через большой Кризис, которого постараются не допустить. А значит – впереди стагфляция. Мои фавориты в текущих условиях: Полюс-Золото (ставка на золото и девальвацию), SFI (спекулятивный расчет на временное снижение ставки), Магнит (в ожидании выкупа казначейского пакета). Долгосрочно (не торопясь) набираю капитально качественные «голубые фишки», в качестве убежища от девальвации как рубля, так и доллара: вся нефтянка и газ, Норникель, ИнтерРАО. По текущим котировкам привлекает МосБиржа – с прицелом на «турецкий» сценарий перетока депозитов из банков в рынок. 3. С Китаем HSM5 , при наличии такой возможности (заблокирован вместе со всеми) – сейчас бы зафиксировал профит (все продал) и переложился в замещайки. Пару недель провел в Shenzhen, Guangzhou и HK, много общался с местными бизнесменами, фабриками – настроения у большинства не очень позитивные. Тарифы и санкции бьют больно, а запаса «жира» (собственных финансовых ресурсов) у большинства бизнесов нет вообще, многие заккредитованы. В недвижимости все фитили тоже продолжают тлеть. По их ощущениям что-то назревает. 4. Аналогично лету 2022, считаю текущий курс рубля (с доходностью 20-23%) к $ (с доходностью 6-8%) технической аномалией. К сожалению, это значит только одно – в автономном (закрытом) режиме рынок серьёзно разбалансирован, и, если маятник качнется в другую сторону – волатильность может быть высокой. Когда это произойдет – никто не знает. Вероятность перехода к «ручному» курсу постоянно возрастает. С точки зрения баланса рисков – мне спокойнее сейчас сидеть в замещающих облигациях – можно в поездках неделями не подходить к терминалу. Итого. Повторю свою обычную мантру – во времена больших Перемен будьте осторожнее с Долгами, особенно долгосрочными (в любой валюте). Владеть заводами и фабриками, пусть даже в условиях слабой экономики и множества обременений – все равно надежнее чем держать «бумажные» обязательства разнообразных заемщиков. А золото в такие периоды всегда росло в цене GLDRUB_TOM