Теперь обсудим какие переменные имеем применительно к рынку

Спасибо Тимофею Мартынову, он коротко и ясно сформулировал текущий "статус кво" по итогам общения с экспертами. Осмелюсь задаться вопросом, а что если ситуация будет развиваться не по плану? 1. ЦБ будет снижать ставку, сомнений нет, поэтому в длинных бондах остаётся потенциал, в основном за счет перетока с депозитов. > Однако, как долго ЦБ будет способен снижать ставку? А если на 12-13% процесс снижения ставки вдруг развернется в силу разных обстоятельств? Либо ставки продолжат снижаться при дальнейшем росте объемов займов и/или накачке экономики "бумажными" деньгами... вдруг рынок начнет подозревать худшее? Легко ли будет выйти из ОФЗ и длинных бондов в моменте? 2. Один из главных рисков = нарастающие дефолты в бондах, но банки это не коснётся, так как там все перерезервировано давно. > Точно резервов хватит? А если проблем вскроется на десятки трлн руб? Параллельно с вхождением экономики в долгосрочную стагфляцию? 3. Финсектор наиболее интересен на рынке акций. > Спекулятивно, с целью выйти раньше остальных "инвесторов"? Или долгосрочно, в свете пунктов 1-2? 4. Никто не ждет падения рубля в ближайшее время. > Помню перед предыдущими 1-2-3X девальвациями мои самые успешные и богатые друзья начинали толпой перекладываться в рубль, уверяя друг друга что вот теперь наконец-то он будет оценен справедливо. Следуем за толпой? Да-да, рублевых ОФЗ и бондов нам сделают столько, сколько захотим. Правда теперь ничто не мешает тиражировать и квази-валютный долг. Это настораживает. 5. Когда ставки будут низкие, инвесторы начнут переключаться на акции неизбежно. > 100%. Еще акции "оживут" если начнется бегство из Банков. Или в случае резкой девальвации. И при перемирии. В общем после нескольких лет уничижения Фондового рынка - перспективы его ренессанса становятся более вероятными. Только сделает ли это инвесторов богаче в золоте?

DOMRF Доброго всем дня! Продолжаю фиксировать профит в позициях подросшего финансового сектора (по которому в среднесрочной перспективе ожидания у меня довольно пессимистичные), и перекладываюсь в «защитные» акции, способные далее абсорбировать инфляцию и девальвацию — добирал ФосАгро PHOR и FixPrice FIXR …

Обещал поделиться мыслями по перспективам недвижимости в РФ. Сперва сформулирую с помощью AI исходные по текущим мировым трендам. Рост мировых цен на жилье за 2024 год составил 2,6%, что сильно ниже долгосрочного тренда в 4,8%. В 2025 рост мировой экономики составил 3.2%, ожидается дальнейшее замедление до 3.1% в 2026 году. На фоне сохраняющихся опасений разгона инфляции и падения во многих регионах реальных уровней дохода населения предполагается «умеренная» инвестиционная активность в сфере недвижимости. При этом хотя номинальные цены на жилье выросли в 72 из 79 проанализированных рынков к началу 2025 года, реальные цены (с поправкой на инфляцию) упали во многих регионах. В Турции номинальные цены выросли почти на 30%, но реальная стоимость упала более чем на 10% из-за гиперинфляции. Рынок недвижимости в США надеется на смягчение финансовых условий (снижение ставки), хотя население сильно закредитовано, инвестиционный спрос падает, жилищный и коммерческий сектора в настоящее время охлаждаются. В Европе наблюдается некоторое возрождение: цены растут на 31 из 40 обследованных европейских рынков, с хорошей динамикой в таких странах, как Португалия, Болгария и Черногория. Однако крупные рынки, такие как Германия и Великобритания, плохо восстанавливаются после недавних спадов. Общий спрос во многом определяется инфляционными ожиданиями. В Японии наблюдается рост стоимости недвижимости – так как йена постепенно девальвируется, а ставки ЦБ НИЖЕ инфляции. Китай продолжает сталкиваться с дефляцией и кризисом недвижимости: объем непроданного жилья оценивается в более чем 13 триллионов юаней, несмотря на серьёзные государственные стимулы. В Индии рост экономики (прогноз 6,5-7% на 2026 год) поддерживает спрос на недвижимость. Важный фактор для цен на недвижимость заключается в инфляционных рисках. Прогнозируется снижение глобальной инфляции с 4,2% в 2025 до 3,7% в 2026. Однако сохраняется ценовое давление, связанное с тарифами, протекционизмом и деглобализацией. Инфляция привела к устойчивому росту затрат на строительство и рабочую силу, ограничивая новое предложение. Это поддерживает рост цен на существующие премиальные активы. Важно, что темпы роста мирового населения быстро снижаются, и модели предполагают пик человеческой популяции (сингулярность) около 2030 года. Будущий рост будет сконцентрирован в странах с низким уровнем дохода, в то время как в других регионах ожидается спад. Страны с высоким уровнем дохода и Китай сталкиваются с быстрым старением и потенциальным сокращением населения, что создает структурные препятствия для спроса на жилье и смещает фокус на дома престарелых и здравоохранение. При оценке перспектив критично спрогнозировать объемы локальной чистой миграции в качестве компенсации естественной стагнации населения, что способно поддержать спрос на жилье и аренду. Несмотря на более медленный общий рост, урбанизация продолжается. В настоящее время 45% населения мира проживает в городах, и ожидается, что две трети прироста населения до 2050 года придется именно на города. Климатические и экологические факторы все больше влияют на стоимость недвижимости, расходы на страхование и правила застройки. Постоянно меняется оценка площадей прибрежных регионов с риском затопления в ближайшие 20-30 лет. Все критичней становится доступ к питьевым и техническим водным ресурсам. Итоговая перспектива: в течение следующих трех лет на мировом рынке недвижимости, вероятно, произойдет расхождение рынков. Регионы с благоприятной демографией (миграция/молодежь) и богатством ресурсов будут демонстрировать лучшие результаты. Напротив, рынки, сталкивающиеся с быстрым старением (Китай, часть Европы) или высокой инфляцией/процентными ставками, могут столкнуться с потенциальными проблемами.