🏦 $BSPB – отчёт без сюрпризов

21 августа Банк «Санкт-Петербург» опубликует отчёт по МСФО за первое полугодие. Мой взгляд на публикацию – нейтральный. Ожидаю слабоватых цифр из-за роста затрат и резервов на фоне сжатия процентной маржи. 📉 Основной фактор давления – сужение чистой процентной маржи. В портфеле банка преобладают кредиты с плавающей ставкой, а снижение ключевой ставки приводит к опережающему падению доходности активов по сравнению с расходами на фондирование. По итогам года я прогнозирую NIM около 5,9%. Чистая прибыль за второй квартал, по моим оценкам, сократится на 28% год к году. ⚠️ Дополнительный негатив – рост отчислений в резервы и операционных расходов. В июле банк повысил собственный гайденс по уровню резервирования на фоне сложной макроэкономики. Стоимость риска по итогам года вижу на уровне 2%. Слабые результаты по РСБУ за 7 месяцев уже подтвердили этот тренд. Не исключаю, что после выхода МСФО банк пересмотрит годовой прогноз по чистой прибыли вниз – это может оказать давление на котировки. 📊 При этом кредитный портфель сохраняет положительную динамику. Я прогнозирую рост на 18% год к году по итогам второго квартала. Корпоративный сегмент поддержит снижение ключевой ставки, а розница будет расти за счёт ипотечного спроса. 📌 Сохраняю консервативный взгляд. Улучшение финансовых результатов возможно только при позитивных макроэкономических изменениях и укреплении финансового положения заёмщиков. Пока же бумага остаётся в категории «держать». ‼️ В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!