$GMKN разворачивается: что там с новым циклом и

инвестициями 💿 Пока все вокруг смотрят на ставку ЦБ и скачки доллара, внутри Норникеля, кажется, происходит что-то поинтереснее. Компания проходит пик своей инвестпрограммы и потихоньку закладывает базу под развитие на ближайшие лет десять. Там и спрос на металлоконструкции в России к 2030 году может подскочить процентов на 35, и Китай продолжает наращивать потребление сырья, да еще и в Австралии с поставками проблемы, так что цены держатся. Ожидается, что во втором-третьем квартале следующего года внутренние цены на сталь могут поползти вверх, а это обычно первый звоночек, что металлурги начинают выходить из спячки и восстанавливать прибыльность. И тут важно понять, на каком этапе этого цикла находится сам Норникель. Да, в 2025 году объемы производства чуть просели, но результаты четвертого квартала показали, что тренд переломился и пошло восстановление. К 2030 году обещают нарастить выпуск продукции в пересчете на никель процентов на 20. По стратегии тоже движуха: вышли из проекта в ЮАР, чтобы не распыляться, золотодобычу в Забайкалье продают, зато присматриваются к новым проектам в Саудовской Аравии. Плюс запустили свою нейросетку MetalGPT-1 — хотят оцифровать процессы и превратиться из просто добывающей конторы в технологичный холдинг. Еще стартануло строительство нового горизонта на шахте Глубокая, это вообще самая глубокая шахта в Евразии, планируют к 2033 году тонн руды там знаешь сколько долбить? 2,2 миллиона в год. По цифрам за год: выручка 13,8 миллиарда долларов, EBITDA около 5,7 миллиарда, а чистая прибыль выросла на 36% до 2,47 миллиарда. При этом долги давят — на обслуживание уходит больше 1,5 миллиарда в год, это больше 10% от выручки. Но руководство уже провело ребалансировку, так что проценты могут начать снижаться в следующем году. Капзатраты в 2025 были около 215 миллиардов рублей, в этом ожидают 240 миллиардов — это пик, дальше должно быть легче. Сейчас, конечно, это давит на свободный денежный поток, но в долгую такие вложения должны укрепить позиции. Сам пока в портфель не брал, но приглядываюсь. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥