Рынки ипотеки и недвижимости: прогнозы и перспективы

Войти

Попробую тезисно изложить •Рынок ипотеки только начинает разворачиваться, дно было в апреле-мае. Поэтому ожидаю «плохую» отчетность по результатам 2го квартала •Снижение ставки по ипотеке <> увеличению благосостояния граждан, для оплаты ипотечных кредитов реальная зп населения должна быть флэт. С учётом текущего уровня инфляции и индексации зп, получаем -10% располагаемых доходов населения. Говоря о ПИКе - я говорю о широких слоях населения •Рост котировок девелоперов вызван ожиданиями дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ(для снижения ставки по ипотеке), а последнюю неделю дефляции не было, а был снова замечен рост инфляции. Прогноз о дальнейшем агрессивном снижении ключевой пересмотрен на 50б.п. Не думаю, что ЦБ будет агрессивно сейчас снижать ставку - напомню, что со ставки 9,75% до 5,5% мы пришли в течении 3х лет 05.2017->05.2020 •Стоимость кв метра жилья снижается 2,2%, это говорит о перегретости рынка в прошлом(т.е финансовых показателей компании за 1кв, скорее всего график сезонности продаж будет календаризован на 1 и4кв 22) . Летние месяцы - низкий сезон для продаж квартир •Статистику можете самостоятельно изучить, см макростатистику по рынку в целом Мои ожидания корректировка стоимости в краткосрочной перспективе с последующим ростом в 4кв

CHMF Мысли коротко, послушал запись БКС с представителем Северстали Владимиром Залужским БКС рекомендует Северсталь к покупке с потенциалом роста 38% до 1200р и прогнозом по дивидендами не ниже 10% Давайте попробуем разобраться и подумать: 1. Северсталь не готова платить дивиденды рвано, т.е вернутся когда смогут платить каждый квартал. Прибыльна ли компания сейчас? У меня вопрос почему не раскрывается фин отчетность, если компания с марта уже подсанкциями. Например, Сбер раскрыл когда вышел на прибыль, возможно Северсталь ещё нет 2. Производство стали за 9м’2022 к 9м’2021 выросло на 2%, при этом доля экспорта сократилась с 40% до 20%. 3. На встрече показали 1 слайд и Владимир озвучил голосом, что доля производства стали, направляемого в сферу жилищного строительства 50-70%, прирост по итогам 9м’22 + 2 млн (с 4 до 6, за 9месприрост 25%). Без этого было бы падение производства на 20% (25%*80%), как и озвучивали летом, т.е металлурги сильно связаны с девелоперами 4. Открываю сайт дом.рф и смотрю ввод жилья помесячно, ноябрь -39%, октябрь -8%. При этом за 11м’22 рост 15%, хотя за 9м’22 был 27%. Посмотрел 2021 - это не эффект низкой базы, это реальное падение (причины надо описывать отдельным постом) 5. Северсталь прогнозирует флэт спроса на сталь в 2023г и рост цен, оптимистично с учётом 80% доли на рынке РФ и ожидаемой мировой рецессии 6. Дивиденды- если компания прибыльна, то ждите рост НДПИ (этот риск сохраняется, Минфин и Минторг рассматривают) 7. Девальвация поможет, но вопрос затрат на логистику (на встрече озвучена цифра 150$ по отдельным направлениям - это 30% стоимости) и значительный дисконт(не 2-3%), думаю 10-20% по аналогии с нефтью. При маржинальности 50% Ebitda в 2021 - в лучшем случае небольшой плюс при рубле 75 за доллар Вывод: Первый следующий операционный отчёт думаю покажет негативную динамику и акции компании откатятся к цене 760-780, уровень выхода из треугольника вверх. Когда все эксперты начинают разогревать цену акции, советуют покупать и крупный игрок набирал или уже набрал позицию, значит ажиотаж скоро закончится, произойдёт разгрузка, цена сначала остановится и затем только пойдёт вниз.

$PIKK