Позитив МСФО 9М 2025: Сезонность и финансовые результаты

Войти

убытков ради одного квартала? Сезонность скрывает потенциал! 🛡️💻💰📊 Выручка: +12% D/E: 2,5x R&D: 30% Ключевое: бизнес имеет экстремальную сезонность — 70-75% отгрузок традиционно приходятся на 4Q! 🏆 Рейтинг финансовой устойчивости: ⭐️⭐️⭐️ (3/5) “Сезонный чемпион” — бизнес с сильной выручкой, но пока без стабильной прибыли. 4 квартал покажет, сможет ли компания превратить потенциал в реальный результат. 📊Основные показатели в динамике: (9М 2025 vs 9М 2024) ↗️ Выручка: 10,9 млрд ₽ +12,4% vs 9,7 млрд — рост на фоне санкций и запрета иностранного ПО. ↗️ EBITDA LTM: 8,15 млрд ₽ +26% vs 6,45 млрд качественный рост — увеличение EBITDA опережает рост выручки (+26% vs +12%) 🔻 Операционная прибыль EBIT: -4,0 млрд ₽ улучшение vs (-4,9 млрд ₽) — медленное движение к операционной безубыточности. 🔻 Чистая прибыль / (убыток): -5,76 млрд ₽ ухудшение vs -5,27 млрд руб. — давление процентных расходов. 💸Денежные потоки: ☑️ OCF: +3,95 млрд ₽ — качественная генерация кэша, несмотря на убытки. ✖️ FCF: -1,46 млрд ₽ — операционный кэш уходит в CAPEX/разработки ⚙️ Мультипликаторы и коэффициенты: 🔴 Debt/Equity: 2,5x vs 1,9x — выше типичного для IT (~1,0–1,5x) 🟢 OCF/процентные расходы: 1,5x vs 6.0x — компания генерирует достаточно кэша для обслуживания долга. 🟢 Net Debt/EBITDA LTM: 2,56x vs 2,97x — улучшение долговой нагрузки (норма ≤3,0) 🟢 Валовая маржа 76,3% vs 83,1% (-6,8 п.п)— продукт остается высокомаржинальным. 🟢 EBITDA margin LTM: ~31,8% vs ~26,4% (+5,4 п.п.) — существенное улучшение операционной эффективности. 🔴 ROS: -52,8% vs -54,2% высокие операционные расходы и процентная нагрузка. ⚡️ Ликвидность: ☑️ Cash Ratio 0,67x — покрывает 2/3 краткосрочного долга деньгами ☑️ Quick Ratio 2,11x — превышает норматив 1,0x в 2 раза 🔬 R&D — двигатель и балласт: 💡 30% выручки уходит на разработки. 🧠 НМА: 24,8 млрд ₽ (+15,5%) — капитализированные R&D (исследования разработки), ставка на будущую монетизацию. ——— ✅ Сильные стороны: • Взрывная сезонность (до 75% выручки в 4Q) • Высокая валовая маржа (76%) и рост EBITDA • Положительный операционный кэшфлоу ❌ Слабые стороны: • Убыточность по ROS (-52,8%) • Рост долговой нагрузки (D/E 2,5x) Компания показывает операционные успехи, но требует доказательств по снижению долговой нагрузки и выходу на устойчивую прибыльность. Рейтинг может быть пересмотрен после отчетности за 4Q 2025. ——— 🔍 Источник: group.ptsecurity.com отчетность по МСФО за 9M 2025, расчеты метрик — авторские. 💬 Вопрос к вам: Сможет ли “Позитив” вытащить год одним кварталом? Или сезонность больше не спасёт? 🔔 Сохраните пост, чтобы сверить прогноз с отчетом за 4Q! Подписывайтесь на чтобы не пропустить разборы tech–компании без воды. ———

🔥 Новые отчёты дня: банки под давлением, ритейл одежды растёт за счёт онлайн. Сегодня в фокусе — резкое падение прибыли Банка «Санкт-Петербург» на фоне снижения процентных доходов и уверенный двузначный рост выручки Henderson за счёт онлайн-продаж. ⸻ Банк «Санкт-Петербург» (РСБУ, ноябрь и 11М 2025) Ноябрь: 🔻 Чистая прибыль: ₽1,2 млрд (–79% г/г) 🔻 Чистый процентный доход: ₽5,5 млрд (–15,1% г/г) 11 месяцев 2025: 🔻 Чистая прибыль: ₽37 млрд (–22,2% г/г) ↗️ Чистый процентный доход: ₽68,5 млрд +8,3% г/г Итог: ноябрь для банка крайне слабый по прибыли из‑за просадки процентного дохода, но по году банк всё ещё удерживает рост чистого процентного дохода. 🔍 Источник: bspb.ru ⸻ Henderson (операционные показатели, ноябрь и 11М 2025) Ноябрь: ↗️ Выручка: ₽2,2 млрд (+10,1% г/г) ↗️ Онлайн-продажи: ₽0,517 млрд (+14,2% г/г) 11 месяцев 2025: ↗️ Выручка: ₽21 млрд (+16,7% г/г) ↗️ Онлайн-продажи: ₽4,9 млрд (+34,8% г/г) Итог: Henderson сохраняет устойчивый двузначный рост офлайн- и онлайн-выручки, онлайн-сегмент остаётся ключевым драйвером динамики. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ 📌 Общий итог дня - Банк «Санкт-Петербург» | BSPB — прибыль в ноябре просела почти в пять раз (г/г), фокус инвесторов смещается на устойчивость процентной маржи и качество баланса. - Henderson | HNFG — уверенный рост выручки и особенно онлайн-продаж подтверждает сильную позицию бренда в сегменте fashion-ритейла. ⸻ 🔔 Подписывайся на @Anton_DivBonds — даю краткие и точные разборы отчётности, которые экономят вам время. 👍 Если было полезно 💬 Пишите в комментариях, на какую компанию сделать обзор ⸻ #новости #отчеты #bspb #hnfg #банки #ретейл #акции #инвестиции #рынок #divbonds

Прибыль — бумажная, долг — настоящий. Что скрывает отчёт ОИЛ РЕСУРС? 🧾🛢️⛽️⚡️ Этот экспресс-разбор — обязателен к прочтению для всех, кто следит за сырьевым сектором и ВДО-историями. Компания показала взрывной рост по МСФО, но почти весь он — неденежный. Разбираемся, где здесь реальная прибыль, а где — бухгалтерский монтаж. Разбираем 9М 2025 vs 9М 2024 за 60 секунд ⸻ 📌 Основные показатели ↗️ Выручка: 30,1 млрд ₽ vs 17,7 млрд ₽ (+70%) Рост обеспечен: — оптовой торговлей топливом, — запуском брокерской деятельности. Обороты растут быстро, но маржинальность — низкая. ↗️ EBITDA (скорр.): 2,68 млрд ₽ vs 0,38 млрд ₽ (+599%) Рост кратный, но EBITDA Margin всего 8,88% — умеренно для сырьевого бизнеса. ↗️ Операционная прибыль (EBIT): 2,57 млрд ₽ vs 0,34 млрд ₽ (+653%) Формально отличный рост — но ключевая проверка ниже, в денежных потоках. ↗️ Чистая прибыль: 1,25 млрд ₽ vs 0,19 млрд ₽ (+576%) Цифра выглядит мощно, но ROS всё ещё низкий — качество прибыли под вопросом. 💸 Денежные потоки — главная боль ☑️ Операционный денежный поток (OCF): 1,19 млрд ₽ vs ( -1,05 млрд ₽) Стало положительно, но: эффект достигнут за счёт сокращения кредиторки (~4 млрд ₽), а не устойчивой операционной генерации. ✖️ Свободный денежный поток (FCF): ( -3,24 млрд ₽) vs ( -1,09 млрд ₽) Глубоко отрицательный. Причина — гигантские вложения в НМА, которые не дают денег «здесь и сейчас». 🏦 Рентабельность и эффективность 🔴 ROS: 4,16% vs 1,05% Улучшилась, но всё ещё ниже среднего по отрасли. Каждый рубль выручки приносит лишь 4 копейки чистой прибыли. 🟡 EBITDA Margin: 8,88% vs 2,16% Рост впечатляет, но база 2024 года была крайне низкой. 🟢 ROA ( без патентов на 4 трлн ₽): 12,4% vs 2,57% Реальная отдача от активов выросла почти в 5 раз → операционное ядро стало существенно эффективнее, не только «проводки». 🏛️ Платёжеспособность и долг 🟢 D/E (без патентов на 4 трлн ₽): 2,16x vs 5,96x. После очистки баланса от патентов видно: долговая нагрузка реально снизилась. 🟢 Net Debt / EBITDA (LTM): 1,84x vs 3,59x Ключевой позитив — долг стал контролируемым. 🟢ICR (EBIT): 2,73x vs 2,24x Покрытие процентов улучшилось, что указывает на укрепление платёжеспособности. ⚡️ Ликвидность 🟢 Быстрая ликвидность: 2,55x vs ~5,0x Показатель снизился, но остаётся комфортным. 🟢 Абсолютная ликвидность: 0,66x vs ~0,09x Резкий рост денежной позиции: 66% краткосрочных обязательств покрываются деньгами. ⚠️ Но важно: деньги в основном от новых облигационных займов. ⸻ 🧐 Итог ОИЛ РЕСУРС — парадоксальная история: формально сильный баланс после взноса патентов, но бизнес критически зависит от рефинансирования долга. ☑️ выручка и прибыль растут ☑️ ликвидность улучшилась ☑️ долговая нагрузка снизилась ✖ FCF отрицательный ✖ долг дорогой (облигации ~33%) 🏆 Рейтинг финансовой устойчивости: ⭐️⭐️⭐️☆☆ (3/5) ⸻ ❓ Ваше мнение: Сможет ли компания обслуживать долг, если сырьевые цены пойдут вниз? 🔔 Подписывайся на @Anton_DivBonds Главные отчёты — быстро, чётко и без воды. 👍 Если было полезно. 💬 Пишите в комментариях, какую компанию разобрать следующей. ⸻ #оилресурс #МСФО #вдо #облигации #нефть #инвестиции #Аналитика #пассивный_доход #divbonds RU000A10DB16 RU000A10C8H9 RU000A10AHU1

🔥 Новые отчёты дня: финтех проседает, нефть под давлением, Сбер — держит марку Сегодня в фокусе — слабый месяц у JetLend, резкое падение прибыли Роснефти и сильные показатели Сбера. ⸻ JetLend (ноябрь 2025) 🔻 Выручка: ₽37,2 млн (–13,9% м/м) 🔻 Объём выдач: ₽469 млн (–22%) 🔻 Объём выборок: ₽5,6 млрд (–22,3%) Прогноз на декабрь: ↗️ Выдачи: ₽609 млн ↗️ Выручка: ₽44,2 млн Итог: ноябрь слабый по всем ключевым метрикам, но компания рассчитывает на сезонный отскок в декабре. 🔍 Источник: disclosure.skrin.ru ⸻ Роснефть (РСБУ, 9М 2025) 🔻 Чистая прибыль: ₽132,5 млрд (в 3 раза ниже г/г) 🔻 Выручка: ₽6,02 трлн (–14,2%) Итог: резкое ухудшение результатов — давление цен и издержек сильно ударило по прибыли. 🔍 Источник: e-disclosure.ru ⸻ Сбербанк (РСБУ, ноябрь и 11М 2025) Ноябрь: ↗️ Чистая прибыль: ₽148,7 млрд (+26,8% г/г) ↗️ Процентный доход: ₽283,2 млрд (+16,1%) 🔻 Комиссионный доход: ₽56,8 млрд (–3,6%) 11 месяцев 2025: ↗️ Чистая прибыль: ₽1,57 трлн (+8,5%) ↗️ Процентный доход: ₽2,79 трлн (+17,3%) 🔻 Комиссионный доход: ₽0,656 трлн (–2,7%) Итог: Сбер остаётся бенефициаром высоких ставок — процентные доходы уверенно растут, несмотря на слабость комиссий. 🔍 Источник: sberbank.ru ⸻ 📌 Общий итог дня —• JetLend | JETL — просадка операционных показателей, ключевой вопрос — реализация декабрьского прогноза. —•• Роснефть | ROSN — сильное снижение прибыли и выручки, отчёт выглядит слабым. — Сбербанк | SBER — стабильный лидер сектора, рост прибыли поддержан процентными доходами. ⸻ 🔔 Подписывайся на @Anton_DivBonds Главные отчёты дня — быстро, чётко и без воды 👍 Если было полезно 💬 Пишите в комментариях, на какую компанию сделать обзор ⸻ #новости #отчеты #РСБУ #банки #нефть #финтех #акции #инвестиции #рынок #divbonds

«Группа Позитив» МСФО 9М 2025 за 60 секунд: 9 месяцев