Ставка 16,5%, пошлины 45€/т, рубль волатилен — а ФосАгро

увеличивает прибыль на 48% 🚜🧪🌾🌱💰 Когда весь сектор зажимают санкции, компания показывает цифры, которые выглядят как «чит-код» к цикличной отрасли. ⸻ 📊 Основные показатели (9М 2025 vs 9М 2024) ↗️ Выручка: +19% 441.7 млрд руб.vs 371 млрд. Рост обусловлен спросом на фосфорные удобрения и восстановлением ценовой конъюнктуры. Сегмент фосфатов снова тянет всю матрицу вверх — это ключевой, самый маржинальный продукт ФосАгро. ↗️ EBITDA: +18% 145.7 млрд руб vs 123.5 млрд. Компания удерживает операционную денежную эффективность даже при росте расходов на логистику и энергию. Рост EBITDA почти пропорционален росту выручки — признак стабильного контроля затрат. ↗️ EBIT: +21% 115.3 млрд руб. vs 95.6 млрд. EBIT растёт быстрее EBITDA — значит амортизация растёт медленнее, чем операционная прибыль. Это говорит о постепенном выходе из капиталоёмкого инвестиционного цикла. ↗️ Чистая прибыль: +48% 95.7 млрд руб. vs 64.8 млрд. Колоссальный рост, усиленный курсовыми разницами. Но даже без них прибыль всё равно растёт двузначными темпами → улучшение операционной модели. 💸 Денежные потоки — главный маркер устойчивости ☑️ OCF: +25% 109.0 млрд руб. vs 87.5 млрд. Конверсия в кэш остаётся одной из лучших в отрасли — CFO/Revenue = 24.7%. Это показатель компаний-лидеров, у которых бизнес-модель устойчива к ценовым циклам. ☑️ FCF: +87% 61.3 млрд руб. vs 32.8 млрд. Резкий рост FCF объясняется: — снижением CAPEX после завершения крупных проектов; — улучшением оборотного капитала; —• сильным ростом EBIT. FCF → основной источник будущих дивидендов и снижения долга. ⚙️ Мультипликаторы и эффективность 🟢 EBITDA margin: 33.0% Сверхмаржинальная модель. Даже при санкциях и пошлинах ЕС компания удерживает маржу выше большинства мировых аналогов. 🟢 ROS: 21.7% vs 17.5% Рост чистой маржи показывает улучшение операционной эффективности при одновременном снижении долговой нагрузки. 🟢 Net Debt/EBITDA: 1.28x vs 1.95x Существенное повышение финансовой гибкости и способности обслуживать долг даже в условиях высокой ключевой ставки. 🔴 Debt/Equity: 1.80x vs 2.60x Уровень ещё высокий, но динамика показывает оздоровление капитала. Если тренд продолжится, компания войдёт в «комфортную зону» – D/E <1.5x. 🟢 ICR (EBIT): 6.3x vs 9.8x Даже по консервативному методу компания демонстрирует более чем комфортный запас прочности. ⚡ Ликвидность ☑️ Quick Ratio: 0.49x Формально низко, но типично для бизнеса с прогнозируемыми денежными потоками и высокой оборачиваемостью. ☑️ Cash Ratio: 0.10x Низко, но улучшение заметно (0.04x → 0.10x). Компания не копит кэш, а активно его использует: инвестиции, погашение долга, дивиденды. Возможность такой стратегии даёт мощный операционный денежный поток (OCF) ⸻ ☑️ Сильные стороны: — Рост прибыли быстрее выручки — компания усиливает маржинальность. — Мощный OCF и FCF обеспечивают устойчивость и дивидендный потенциал. — Агрессивное снижение долговой нагрузки — сигнал стратегического оздоровления. — Маржа и ROS — на уровне мировых агрохимических лидеров. ✖️ Слабые: — Зависимость экспорта от ЕС + новые пошлины. — Пока что высокий D/E ——— 🏆 Рейтинг финансовой устойчивости: ⭐️⭐️⭐️⭐️✨ (4.5/5) ФосАгро демонстрирует редкую комбинацию — рост выручки, рост прибыли, рост маржинальности, рост кэша и снижение долговой нагрузки одновременно. Это возможно только при идеальной операционной дисциплине и стабильной премии на продукцию. 🔍 Источник: e-disclosure.ru отчетность по МСФО за 9M 2025, расчеты метрик — авторские. ⸻ 🔔 Подписывайся на @Anton_DivBonds — простые объяснения сложных отчётов каждый день. 👍 Поставь реакцию, если разбор был полезным. 💬 Напиши в комментариях компанию, которую разобрать — формирую контент по вашим запросам ——— #фосагро #МСФО #анализ #инвестиции #PHOR #акции #облигации #пассивный_доход #divbonds $PHOR $RU000A106516 $RU000A106G56 $RU000A10AXK9