Опционная конструкция «стрэнгл»: особенности и преимущества в торговле

Войти

Опционные конструкции. Стрэнгл. В отличии от стрэддла, о котором я рассказывал в предыдущем посте про опционные конструкции, стрэнгл, по стоимости уплаченной премии, будет гораздо дешевле стрэддла. На первый взгляд, это кажется его преимуществом, но давайте разберемся, так ли это. Для того, чтобы собрать стрэнгл, вам нужно купить опцион PUT и CALL разных страйков, при этом, стоимость их будет дешевле в виду того, что оба опциона будут находиться вне денег. Тут вы не покупаете центральные страйки как при стрэддле, а ограничиваетесь более дальними коллами и путами. Соответственно, чем дальше ваш страйк от цены базового актива, тем ниже будет временная стоимость опциона. Ведь, как мы помним, у опционов вне денег есть только временная стоимость, а это - плата за возможность контракта за время его обращения, до момента экспирации, выйти в прибыль. Исходя из условий описанных выше, раз страйк ваших опционов не центральный, то и шансы сценариев, когда вы выйдете в прибыль, также становятся меньше. Но в случае, если не будет сильного движения рынка, вы потеряете соизмеримо меньшую сумму, чем при сборке дорогого стрэддла. Когда стоит собирать эту конструкцию? Делать это можно в случае, если вы ожидаете сильное движение базового актива в определенную сторону, при этом, у вас есть твёрдая уверенность или убежденность, что актив должен пойти имменно в эту сторону. Тогда вы, для уменьшения возможных потерь от уплаченной премии, покупаете второй или третий от центрального страйка опцион (CALL/PUT), направленный в нужную вам сторону, и, параллельно, хэджируетесь вторым или третим от центрального страйка (PUT/CALL) обратно направленным опционом. Можно даже брать четвертый страйк от центра, чтобы еще больше максимизировать возможную прибыль и уменьшить затраты на оплату премии, если вы уверены в будущем движении рынка в вашу сторону. Рассмотрим на примере маржируемых опционов на фьючерсы USD/RUB. Данные на 22.11.2024г: Пусть текущая цена декабрьского фьючерса на пару USD/RUB=103486 пунктов. Вы ожидаете, что в течение нескольких дней будет сильное возвратное движение. Для понимания возможного принятия решения: вы рассчитываете, что власти вмешаются в текущую сильную девальвацию. Для того, чтобы собрать стрэнгл, вам нужно купить опцион колл, на 2-3 шага дальше центрального страйка. Центральные страйки в недельных опционах на рассматриваемую дату - 103000п и 103500п (по обе стороны от цены базового актива). Вы покупаете опцион колл со страйком 105000п (313п теоретическая цена) и покупаете опцион пут со страйком 102000п (299п теор. цена). Итого ваши затраты: 313+299 = 612п. Вы начнете зарабатывать после курса 105612 (ваш страйк 105000+612п затраты на конструкцию) по опционам колл или при укреплении рубля ниже 101388 (ваш страйк 102000 - 612п). 612 пунктов или 612 рублей - это ваш максимальный убыток, если валюта будет колебаться внутри вашего диапазона. Прибыль не ограничена, но вам нужно достаточно сильное движение в течение жизни опциона. ✅Подписывайтесь, будет много интересного.

Консервативная агрессия Добрый вечер, дамы и господа, настало время подвести итоги стратегии за сорок шестую ее неделю существования. За 46 недель (с 07.08.24 по 24.06.25) Стратегия показала результат: -55,26% Индекс Мосбиржи: -4,52% Ведущий портфель (мой личный портфель ,который я подключил к своей стратегии) уменьшился с 21к до 8427р (+2000р за все время дополнительных пополнений для точного следования. Без них 6427р) В разбивке по неделям (с 17.06.25 по 24.06.25) Стратегия показала результат: +0,69% Индекс Мосбиржи: -0,39% Ведущий портфель(мой личный портфель ,который я подключил к своей стратегии) увеличился с 8354 до 8427 р.(+2000р за все время дополнительных пополнений для точного следования. Без них 6427р) За прошедшую неделю рубль продолжал торговался возле своих максимумов с периодическими прострелами к ослаблению. Волатильность значительно снизилась и мы дошли до той точки, где можем либо несколько месяцев болтаться, либо тренд будет сломлен в ближайшей перспективе. Ощутимый рост цены на энергоносители в мире оказался кратковременным, в полной мере экспортёры не смогли снять сливки с этого шоу, но вместе с этим и улетучилась надежда на то, что ЦБ РФ значительно снизит сальдированные продажи валюты на рынке. Учитывая какое колоссальное давление оказывается на ЦБ, ставка будет снижаться, хоть они и пытаются делать вербальные интервенции по типу - ,,это не начало цикла смягчения дкп и будем держать жесткие условия дкп продолжительное время" , я считаю, что практически каждое заседание ставка теперь будет снижаться. Ниже ставка - слабее валюта, если исходить из заявлений уважаемых экспертов из этого учреждения. Мое мнение остается прежним - не высокая ставка оказала влияние на укрепление рубля, иначе бы давно увидели подобный сценарий. У нас замкнутая финансовая экосистема, поэтому данное движение национальной валюты - это целенаправленное регулирование для борьбы с инфляцией и скорейшего снижения ставки. Минфин, как и ожидалось, увеличил план заимствований через ОФЗ на 1,9 трлн рублей. Хорошее такое увеличение, как весь изначальный бюджетных дефицит. Это не последнее увеличение программы заимствований в этом году, по моему мнению. На биржевом и внебиржевом рынке за неделю курсы валют CNY, USD, EUR изменились следующим образом: Так, на конец дня 17.06.25г курсы были следующие: USDRUB: 78,7135 EURRUB: 90,7548 CNYRUB: 10,890 То на конец дня 24.06.25: USDRUB: 78,3892 +0,14% EURRUB: 91,7370 +1,07% CNYRUB: 10,910 +0,74% Если рассчитывать курс юаня к рублю через доллар, то он должен равняться 10,924р. Нефть BRENT растеряла почти весь свой рост из-за геополитической напряжённости, упав на 10% и 5% за 2 дня. Многие были удивлены такому повороту - Иран атаковал базы США и под аккомпанемент работы ПРО полилась нефть. Все дело в том, что Иран заранее предупредил США о своем ударе и никакого существенного вреда нанесено не было. Чисто символический ответ для того, чтобы перед населением власть Ирана сохранила лицо. После чего Трамп поспособствовал перемирию или миру, пока точно не понятно, между Израилем и Ираном. Нет конфликта - нет геополитической премии за нефть. Скоро еще и заседание ОПЕК+, где снова могут увеличить добычу. CRU5 SiU5 EuU5 BRN5 BRQ5 BMN5 BMQ5