🌿 Акрон: Цена растет, прибыль падает 💺 Основные моменты: - Общий объем продаж удобрений за 3-й квартал 2024 года увеличился на 2%, но продажи азотных удобрений упали на 1%, а сложных — поднялись на 6%. - Цены на сложные удобрения, аммиачную селитру и карбамид выросли на 9-16%, в то время как на аммиак и смесь карбамида и аммиачной селитры (KAC) снизились на 4-5%. - Большую часть выручки Акрона формируют именно сложные удобрения и аммиачная селитра. 💻 Цены на удобрения шли вверх, но снижение продаж отдельных видов уравновесило общую картину. Финансовые результаты 💵 Выручка и затраты: - Выручка за 3-й квартал 2024 года увеличилась на 7% до 47 млрд рублей, хотя во 2-м квартале было снижение на 14%. - Себестоимость выросла на 15% до 24 млрд рублей, что связано с увеличением тарифов на газ и электричество, а также ростом экспортной пошлины. 📉 Чистая прибыль и EBITDA: - EBITDA сократилась на 22% до 13,7 млрд рублей. - Административные расходы взлетели в 2,5 раза — с 2,8 до 7,4 млрд рублей. - Рентабельность по EBITDA упала с 39% до 29%. - Чистая прибыль сократилась на 38% до 5,7 млрд рублей из-за убытков по курсовым разницам. 💲 Свободный денежный поток: - Улучшение: -2,5 млрд рублей против -10 млрд рублей во 2-м квартале 2024 года. - Сокращение инвестиций в рабочий капитал на 67% — с 7 до 3 млрд рублей. - Капитальные затраты остались на уровне 11,3 млрд рублей. 🧮 Сезонность: - За 9 месяцев 2024 года общий объём продаж вырос на 1%, но продажа азотных удобрений упала на 7%, а сложных — выросла на 4%. Продажа неорганической химии тоже увеличилась на 1%. - Выручка за 9 месяцев 2024 года поднялась на 10% до 143 млрд рублей благодаря ослаблению рубля. - EBITDA снизилась на 13% до 45 млрд рублей, а чистая прибыль упала на 13% до 22 млрд рублей. Акрон выигрывает от падения курса рубля, но давление тарифов на газ и экспортные пошлины сводят положительный эффект на нет. Результаты за 9 месяцев 2024 года выглядят лучше, чем за 2-й квартал, но по сравнению с Фосагро Акрон уступает. 🔮 Перспективы: - Цены на удобрения трудно спрогнозировать, но снижение курса рубля может поддерживать положительные тенденции. Отмена экспортных пошлин в 2025 году может улучшить положение Акрона. Несмотря на некоторое улучшение результатов за 9 месяцев 2024 года, Акрон отстает от Фосагро по многим показателям. Низкая ликвидность акций помогла избежать сильного падения цен, но рассчитывать на значительный отскок в 2025 году не стоит. #Акрон #Фосагро #Фертилизаторы #Удобрения $AKRN