Анализ облигаций по отраслям: чек‑листы финансовых метрик

Войти

. ✅ Во-первых, я беру свои слова назад по поводу слепого ИИ анализа отчетности, он действительно уже может посчитать и сделать не самый плохой вывод, но пока только дорогие модели (которые использовать через API дорого). Я сделал несколько анализов, сравнил результаты хорошие. Единственная странность, при тех же числах расчёты могут незначительно отличаться (но там максимум на 0.1, не думаю, ято существенно), ИИ плохо умеет считать 😁 ✅ Во-вторых, вот, что я насобирал с помощью ИИ по поводу анализа облигаций по отраслям Корпоративный сектор Заводы, Ритейл, IT, Телеком, Транспорт, Добыча. 1️⃣ Долговая нагрузка Чистый долг / EBITDA: 🟢 < 2.5 🟡 2.5 - 4.0 🔴 > 4.0 Сырьевики: 🔴 > 2.5. Телеком: 🔴 > 4.5. Если <= 0: 🔴. Долг / Собственный капитал: 🟢 < 1.5 🟡 1.5 - 3.0 🔴 > 3.0 Если капитал < 0: 🔴. Краткосрочный долг / Общий долг: 🟢 < 30% 🟡 30% - 50% 🔴 > 50% 2️⃣ Обслуживание долга Покрытие процентов (EBITDA / Проценты): 🟢 > 3.0 🟡 1.5 - 3.0 🔴 < 1.5 Обслуживание долга (OCF / Текущий долг): 🟢 > 1.25 🟡 1.0 - 1.25 🔴 < 1.0 3️⃣ Ликвидность Текущая ликвидность (Оборотные активы / Краткоср. обязательства): 🟢 > 1.2 🟡 1.0 - 1.2 🔴 < 1.0 Абсолютная ликвидность (Кэш / Краткоср. долг): 🟢 > 20% 🟡 10% - 20% 🔴 < 10% 4️⃣ Индикаторы банкротства Z-score Альтмана: 🟢 > 2.6 🟡 1.1 - 2.6 🔴 < 1.1 ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ Застройщики Скорр. Чистый долг / Скорр. EBITDA: 🟢 < 3.0 🟡 3.0 - 4.5 🔴 > 4.5 Покрытие проектного долга средствами на эскроу: 🟢 > 100% 🟡 70% - 100% 🔴 < 70% Текущая ликвидность: 🟢 > 1.5 🟡 1.0 - 1.5 🔴 < 1.0 Долг / Капитал (без проектного долга): 🟢 < 2.0 🟡 2.0 - 3.5 🔴 > 3.5 ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ Финансовый сектор (Банки) Достаточность капитала (Н1.0): 🟢 > 11% 🟡 8% - 11% 🔴 < 8% Рентабельность капитала (ROE): 🟢 > 15% 🟡 5% - 15% 🔴 < 5% Доля просрочки (NPL 90+): 🟢 < 5% 🟡 5% - 10% 🔴 > 10% Кредиты / Депозиты: 🟢 80% - 100% 🟡 100% - 120% 🔴 > 120% ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ Микрофинансовые организации Достаточность капитала (НМФК1): 🟢 > 10% 🟡 7% - 10% 🔴 < 6% Долг / Капитал: 🟢 < 2.5 🟡 2.5 - 4.0 🔴 > 4.0 Доля просрочки (NPL 90+): 🟢 < 15% 🟡 15% - 30% 🔴 > 30% Рентабельность капитала (ROE): 🟢 > 20% 🟡 10% - 20% 🔴 < 10% ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ Лизинговые компании Долг / Капитал: 🟢 < 5.0 🟡 5.0 - 7.0 🔴 > 7.0 Покрытие процентов (ICR): 🟢 > 1.25 🟡 1.1 - 1.25 🔴 < 1.1 Просрочка 90+: 🟢 < 3% 🟡 3% - 7% 🔴 > 7% Авансы клиентов / Стоимость имущества: 🟢 > 20% 🟡 10% - 20% 🔴 < 10% ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ Государственные облигации (ОФЗ) А надо? 😁 ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ Регионы Долг / Собственные доходы: 🟢 < 50% 🟡 50% - 85% 🔴 > 85% Коммерческие кредиты и облигации / Общий долг: 🟢 < 30% 🟡 30% - 60% 🔴 > 60% Дефицит бюджета / Собственные доходы: 🟢 < 5% (или профицит) 🟡 5% - 10% 🔴 > 10% Обслуживание долга / Расходы бюджета: 🟢 < 5% 🟡 5% - 15% 🔴 > 15% ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 😡 Оболочки и спец-общества SPV (ООО Ромашка Финанс): Анализ игнорируется. Искать материнскую компанию по оферте/поручительству и применять анализ по корпоративным нормам к ее МСФО. СФО / СОПФ (Секьюритизация): Финансовый анализ неприменим. Оценка риска только на основе Кредитного рейтинга и типа транша (Старший 🟢, Младший 🔴). Надеюсь, кто-то нашел в этом после что-то новое и полезное для себя. Всем удачи на рынке 🚀

☕ Доброе утро