MGNT Обратил внимание, что акции Магнита показывают новое локальное дно на фоне коррекции рынка. В прошлый раз так низко котировки были в феврале 2022 года и в момент коронавирусной пандемии. Но самое главное, акции ритейлера сильно проигрывают широкому рынку! Такая неубедительная динамика связана сразу с несколькими факторами: 1) Прежде всего непрозрачность и закрытость компании. После ухода Галицкого коммуникация с инвесторами фактически пропала, за что компания тут же получила логичный дисконт. 2) Были даже смутные слухи про делистинг и выкуп акций по заниженной цене. Не знаю имели ли эти слухи под собой основание, но Марафон, который и выкупил акции у Галицкого, выкупить доли остальных акционеров просто не способен, так как сам еще должен денег банкам за покупку. 3) Проблемы с рентабельностью. Инфляция давит (при этом у нас высокая инфляция услуг, то есть труда и зарплат работников, а вот продуктовая инфляция замедлилась) и обваливает маржинальность у всех ритейлеров, Магнит тут не исключение. Но бег по кругу все равно должен смущать инвесторов. С 2014 года выручка выросла почти в 5 раз, а чистая прибыль при этом практически не изменилась!! 4) Внушительная долговая нагрузка. Когда акции бодро росли в 2023 году, инфлюэнесеры в основном концентрировались на приличной денежной позиции, которую уже мысленно перевели в дивиденды. А вот про долг в 400 млрд как-то тактично умалчивалось. При этом 260 млрд это вообще краткосрочный долг, который нужно рефинансировать под текущую высокую ставку! 5) Пока непонятно, что будет с дивидендами в этом году. Те 35 - 40 млрд, которые компания могла бы заплатить акционерам, в этот раз ушли на покупку Азбуки Вкуса. Окупится или нет это решение я не знаю, но менеджмент может вновь взять дивидендную паузу. Хотя вроде как не должен, так как Марафону нужно платить по своему кредиту банкам. На мой взгляд снижение капитализации Магнита логичное. Раз мажор не хочет вести нормальную коммуникацию с инвесторами, пусть получает снижение стоимости залога. Чтобы мне захотелось купить даже упавшие акции, я бы хотел увидеть стабилизацию, а еще лучше снижение долговой нагрузки, восстановление рентабельности, а так же появление нормальной коммуникации с инвесторами. Пока ничего из этого мы не видим. Но хотя бы Магнит стал стоить дешевле Х5 по мультипликаторам, что абсолютно заслуженно. П.С. Тут еще нужно помнить, что примерно треть акций лежат мертвым грузом на балансе компании. Было бы неплохо их погасить, что наверняка привело бы к росту стоимости оставшихся акций. Но и этого менеджмент почему-то не делает. #бородаинвестора #Магнит #MGNT #ритейл #инфляция

EUTR Громы и молнии, шторма и ураганы, отступления и наступления - много всего происходит в мире. И только одно пока неизменно - Евротранс продолжает платить ежеквартальные дивиденды! И эти дивиденды даже растут вслед за выручкой и прибылью! На IPO инвесторам в основном рассказывали про расширение количества АЗС и электрозаправки, но огромный оборот (больше 100 млрд рублей!!) и растущая прибыль формируются в основном благодаря оптовой торговле топливом. Но не думаю, что инвесторы сильно расстроились от того, что неправильно представляли себе бизнес компании. Если прибыль растет, значит все идет хорошо! Теперь к интересному. За 2023й год Евротранс вернул акционерам 25 рублей. За 2024й год уже 27,6 рублей. Предположительно по итогам 2025 года может быть уже 30 рублей плюс оферта кажется по 250 (или 350?) рублей в 2027 году. Получается внушительная доходность, которая манит!! Увы, не все так сладко. В отчетности есть смущающие моменты, которые не позволяют вкладываться в эту историю значительным капиталом: - для бизнеса, который ворочает сотнями млрд и платит дивиденды у Евротранса подозрительно мало реального кэша на балансе. 180 млн живых денег на балансе на конец года это прям копейки. Деньги на дивиденды берут из оборотки? - или занимают на рынке! Трасса выплатила примерно 5 млрд за 2024 год, а общий долг (без аренды) вырос на 7 млрд!! - общий долг достиг внушительных 24 млрд. Цифра пока не критическая, но внушительная. - кредиторка выросла на 8,5 млрд. Но примерно на такую же сумму выросли запасы и вообще рост может быть связан с увеличением объемов оптовой торговли. Высокая доходность манит, но и красные флажочки в отчетах имеются. Так что остается ограничивать риск только долей в портфеле. #бородаинвестора #Евротранс #eutr

Ну пусть будет новый пост . Горшок жив. Роцк жив. Люди у которых есть душа и уши живы. Нельзя назвать белое черным и ехать не этом. По крайней мере не здесь!! Крик подобен грому, Дайте людям рому! Горшок жив! Рок жив! Тыкаем лакйки во имя рока и протеста!