Эталонные эмитенты: новинки фондового рынка России

Войти

⏰ В лучших традициях награждений псевдогосударственными орденами и званиями, проводившихся повсеместно в сельских клубах и домах культуры на рубеже десятых годов с единственной целью — собрать побольше денег для организатора и потешить гордыню «маленького человека», Банк России совместно с Московской биржей изобрел собственный клуб героев биржевых баталий, гордо именуемый «индексом эталонных эмитентов». — И что же, снова Сбербанк и Лукойл? — спросит неопытный пользователь российского фондового рынка. — Ыфдлгфыврафлдыфовлфыолоаовыоп — ответит ему с пеной у рта катающийся по полу в конвульсиях человек, успевший одним глазом подсмотреть дебютный состав вошедших в индекс имен. ⭐️ Не буду томить долгим ожиданием, ведь Вашему вниманию представляются, не побоюсь этого слова, лидеры отечественной финансовой индустрии, денно и нощно думающие об улучшении практик корпоративного управления и увеличении собственной акционерной стоимости. Вот она, последняя надежда на утроение капитализации рынка к 2030-ому году, слева направо: Московская биржа, Эн+, ЭсЭфАй , Европлан , МТС-Банк и Промомед. 🔞 Честно признаюсь, я много раз слышал истории о том, как популярные люди из мира большого шоу-бизнеса добивались своего успеха через постель, но чтобы в «индекс эталонных эмитентов»… Это многое говорит о нашем обществе. 💡 Если отставить шутки в сторону, то попасть в список может любой проходимец — об этом прямо сказано на сайте российского регулятора: подаешь заявку, соответствуешь критериям по EBITDA и FCF, и вот, прямо как в те самые бородатые десятые, ты уже не просто второсортная бумажка, а «надежда Отечества» и «гордость нации». Разве что платить за получение звания не требуется. Но это не точно. 🔎 Можно долго рассуждать о справедливости присутствия в этом индексе МТС-Банка , рисовавшего космический рост в презентациях для инвесторов в преддверии IPO, а после — сложившегося вдвое за неполных полтора года своего биржевого существования; Промомеда , представляющего собой «черный ящик» с P/E 30, предлагающий всем желающим поставить свои деньги на то, пройдет ли их новейший инновационный препарат этап клинических испытаний, или все-таки нет; и Эн+ , имеющего понятную и прозрачную дивидендную политику, но принципиально отказывающегося ей следовать вот уже как три года подряд. Если это и есть те герои, коим, по мнению биржи, суждено нести в массы разумное, доброе и вечное, то уж простите, но мне с Вашими представлениями об «акционерной ценности» не по пути. 📈 От себя лишь предложу не останавливаться на достигнутом и до победного бороться с отечественными законодателями за то, чтобы те официально разрешили выдавать эмитентам российского фондового рынка ордена, медали и почетные звания. А то непорядок ведь: даже клоун может стать «народным артистом Российской Федерации», а какой-нибудь Газпром, иной раз исполняющий не хуже своих цирковых коллег, так и останется без значка на парадный мундир. 🥇 Только представьте: очередной Петербургский экономический форум с длинноногими эскортницами и бородатыми таллибами из признанного террористическим и запрещенного на территории РФ движения. Пленарное заседание. Один за другим на сцену выходят главы крупнейших российских компаний, увешанные свидетельствами собственного триумфа: Миллер — со значком «заслуженный дивидендный аристократ Российской Федерации», Костин — с медалью «за заслуги перед миноритарными акционерами» II степени... Красота, да и только!

☠️ Мирного решения не будет. Опять. ☠️ 💡 В целом, третье пришествие ДоГоВоРнЯчКа пока мало чем принципиально отличается от двух его предыдущих земных воплощений: большие дяди, ведомые собственными мелочными интересами, вместо консолидации усилий во имя обстоятельного и честного диалога предпочитают эпатировать публику пространными речами о свободе выбора, чести и национальном достоинстве, в очередной раз низводя весь переговорный процесс до обычного школьного состязания по перетягиванию каната — разве что в нашем случае спортивный снаряд имеет не только собственное имя, но и характерный звездно-полосатый окрас с то и дело пробивающимися сквозь «цвета демократии» рыжими ворсинками. 🔎 Вопреки широко распространенному заблуждению о якобы найденных на задворках Московской биржи признаках разумной жизни, спешу заверить Вас в обратном: тысячи лет эволюции MOEX так и не смогли превратить обезьяну в инвестора. Лучшее тому доказательство — неизменный со времен самых первых неловких попыток в примирение воюющих сторон список «лидеров роста» отечественного рынка, не имеющих ничего общего с реальными бенефициарами завершения вооруженного конфликта. О дальнейшей судьбе некоторых из них я предлагаю Вам поговорить далее: Газпром GAZP и Новатэк NVTK — акционерам двух этих компаний нужно иметь мужество признаться себе в том, что высокомаржинальный европейский рынок был утрачен ими навсегда. После собственноручного подрыва Северных потоков медленно, но верно замерзающему правительству ЕС не оставалось ничего, кроме как променять «кровавый» и «имперский» российский газ на «демократический» продукт из Северной Америки. Вот только наши заклятые друзья пришли на помощь своим европейским товарищам отнюдь не из гуманистических побуждений: в отличии от них, yankee хорошо усвоили уроки «энергетического шантажа», активно применяемого нашей страной на протяжении всего 2022-го года. Теперь доступ к нитям большой европейской кукольно-марионеточной политики бережно хранится по ту сторону Атлантического океана — и чем бы ни разрешился конфликт на Украине, делиться им с нами никто не собирается. Лукойл LKOH, Роснефть ROSN и прочая российская нефтянка BANE SIBN TATN — ситуация здесь во многом аналогична рассмотренной нами ранее истории с отечественными «газовыми гигантами»: по западную границу нашему товару, мягко говоря, не сильно рады, а вот по южную и восточную — пусть и готовы принять всё и любой ценой, но только если для них это будет бесплатно. Вопрос зарубежных активов Лукойла и Роснефти, не так давно озаривших своим появлением очередной SDN-лист, на данный момент не находится в плоскости договоренностей по перемирию и, можно сказать, уже фактически решен: о чем бы не договорились мужчины в костюмах, никто не будет оборачивать процесс по их сугубо демократическому отжатию вспять ведь, как показывает практика, с Россией можно договориться и так, а вот себя любимых обижать не хочется. Да и вся эта чехарда вокруг богатой на залежи черного золота Венесуэлы, неиронично рискующей стать еще одной «звездочкой» на звездно-полосатом полотне Соединительных Штатов Америки, должна наталкивать владельцев акций этих компаний на определенные размышления: первые «звоночки» в виде добровольно-принудительных договоренностей властей этой латиноамериканской страны с Chevron уже имеются. То ли еще будет. ⏰ Сам я ни во что из перечисленного выше не лезу: в мир розовых поней с общепринятой версией будущего в виде отмены всех санкций и последующей российско-американской дружбой до гроба я, увы, не верую, а лудоман из меня никудышный, да и печатать деньги для того, чтобы в дальнейшем спускать их на всякого рода бесперспективняк, я пока ещё не научился. Как и всегда, предпочитаю покупать качественные активы, что будут в цене при любом исходе переговорной эпопеи, продолжаю надеяться на лучшее, однако жду, что очередной парад самолюбования псевдомиротворцев закончится в точности так, как и должен — то есть снова ничем. Ой, простите за спойлеры... BANEP TATNP

⚡️ Финал величайшего трейдера современности, перетягивание Лукойла и долгожданные хорошие отчеты ⚡️ 👑 Один из величайших трейдеров современности, в разное время играючи обходивший по показателю доходности портфеля Уоррена Баффета, Рэя Далио и даже Тимофея Мартынова — а порой и их всех вместе взятых — все-таки решился покончить с реверсивным робингудством (забирать деньги у бедных и отдавать их самому себе) и объявил о завершении карьеры кудесника биржевых торгов. И нет, речь здесь отнюдь не про Майкла Бьюрри, некогда ставшего прообразом главного героя фильма «Игра на понижение», но так и не сумевшего за следующие 17 лет найти кнопку «Купить» в торговом терминале брокерского приложения. Речь о Нэнси Пелоси — широко известной далеко за пределами звездно-полосатого Конгресса женщине, десятилетиями использовавшей должностные экстрасенсорные способности для собственного обогащения. И не сказать, что инсайдерская торговля есть для нас что-то новое и неизведанное: чего только стоит история с покупкой акций Генеральным директором Мосгорломбарда MGKL незадолго до выхода в свет подписанного им же сильного годового отчета, или ловкое использование знаний о конкретном времени реализации выкупа акций с рынка бывшим IR-директором Самолета SMLT. Да и придание о внезапном банкротстве СПБ Биржи SPBE все еще свежо в умах российского инвестора. Но все эти жалкие миллионы рублей, заработанные отечественными инсайдерами-прохиндеями меркнут перед цифрой в $133 миллиона, заработанных старушкой Нэнси на биржевых спекуляциях за все время её нелегкой службы на благо Родине. А что теперь? Теперь заслуженная пенсия с гарантированным пожизненным почетом и уважением от сограждан, чьи деньги — деньги, лежавшие на их счетах в пенсионных фондах — она заботливо переложила в собственный карман. В общем, прощайте, Нэнси. Скучать не будем. 🤬 Тем временем мыльная опера с перетягиванием иностранных активов Лукойла LKOH каждый новый день подбрасывает новую вескую причину для сердечного приступа каждому, кто остался верен акциям красного гиганта даже после внесения его в расстрельные списки американского Минюста. С одной стороны, мы имеем с барского плеча отстегнутые европейцам разрешения на продолжение взаимодействий с венгерской и болгарской частями бизнеса компании — стоит заметить, что сам этот факт никак не исключает возможности их последующей экспроприации, а скорее является формальностью для недопущения повторения эпопеи с немецкими активами Роснефти ROSN, когда уже перешедшие под полный контроль немецких властей заводы были вынуждены простаивать из-за того, что заторможенная американская бюрократическая машина не могла оперативно снять с них санкции. С другой — последние заявления американского руководства, прямо запрещающие кому бы то ни было перечислять денежные средства на счета Лукойла. Таким образом, новая волна национализации по-европейски, на мой взгляд, есть лишь вопрос времени. И времени самого ближайшего. 📈 Однако, не одним лишь бесконечным трауром жив российский фондовый рынок: по мере выхода корпоративных отчетностей за 9 месяцев 2025 года мы становимся живыми свидетелями того, как традиционно сильные, устойчивые, но неповоротливые и процикличные компании по мере ухудшения общеэкономической ситуации в стране и мире уступают лидирующие места по относительному приросту финансовых показателей своим куда менее крупным, но от того не менее решительным конкурентам за внимание российского частного инвестора. Отлично отчитался Ozon OZON. На первый взгляд, также неплохо провели эти девять месяцев HeadHunter HEAD и МТС MTSS. Из сегмента «стабильно хорошо» в очередной раз добрым словом отмечу последний оплот стабильности на российском фондовом рынке — Сбер SBER. 👀 Более обстоятельно пробежимся по всем отраслям нашего рынка уже когда все тайное станет явным. А пока продолжаем следить: сдается мне, что этому сезону промежуточных корпоративных отчетностей еще будет чем нас удивить.

🔥 Нетрадиционные акционерные ценности 🔥