💼 $AFKS : ориентиры для движения

📦 OZON : отчет крепкий, но риски никуда не делись Смотрю свежие цифры по Озону и вижу четкий прогресс. Выручка подскочила почти на 48%, EBITDA прибавила 49% — такие темпы роста в текущих условиях дорогого стоят. Самый важный сигнал для меня — это сегмент e-commerce, который практически вышел на самоокупаемость: убыток за полугодие составил всего 2 миллиарда против 18 миллиардов годом ранее. Разрыв сократился в разы, и это говорит о том, что масштабирование начинает приносить реальную операционную эффективность. Финтех-направление тоже радует — прибыль выросла еще на 50%, хотя маржа немного просела с 11,2% до 9,7% из-за активного кредитования. Но это сознательный выбор в пользу роста объемов, и я это понимаю. Платформа наращивает финансовые сервисы, и пока этот драйвер работает. В совокупности вся конструкция выглядит уже более зрелой, чем год-два назад, когда компания только жгла деньги на экспансию. Однако не стоит забывать, что Озон все еще остается историей роста с высоким уровнем неопределенности. Конкуренция в e-commerce жесткая, маржинальность может колебаться, а инвестиции в логистику и технологии требуют постоянных вливаний. Я вижу позитив в отчете, но без излишнего оптимизма — компания на правильном пути, но окончательно переломить тренд на устойчивую прибыльность ей еще только предстоит. В целом я оцениваю этот отчет как сильный, особенно на фоне предыдущих периодов. Бумага продолжает оставаться в моем поле зрения, но подход к ней остается избирательным — фундаментальные улучшения есть, но они не отменяют волатильность и рыночные риски. Буду следить за тем, как дальше будет выстраиваться баланс между ростом и рентабельностью. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🌱 RAGR : неожиданный дивиденд, но осадок остался Смотрю на ситуацию с Русгаро и вижу классический случай, когда компания внезапно радует акционеров, хотя многие уже махнули рукой. Рекомендовали выплатить 16,48 рубля из нераспределенной прибыли, и это дает почти 17% доходности к текущей цене. После всех слухов и нервотрепки — неплохой сюрприз, но без ложки дегтя не обошлось. Основной вопрос не в том, хватило ли денег, а в том, насколько устойчива эта щедрость в будущем. Прибыль за 2025 год сложилась на уровне 18,5 миллиарда, а прогноз на текущий — около 20,3. Да, свободный денежный поток в прошлом году ушел в минус, но компания платит именно с чистой прибыли по отчетности, а она остается положительной. Так что формально отговорок для выплат нет, если только новый владелец не перепишет правила игры. А к этому все и идет — государство постепенно прибирает к рукам долю мажоритария, и какие цели будут у нового хозяина, никто не знает. Я давно говорю, что в этой истории можно попытаться заработать, но крупные суммы совать туда опасно. Риски смены контроля перевешивают даже такую привлекательную дивидендную доходность. Особенно обидно за тех, кто входил по 120 в надежде на позитивный сценарий, — сейчас они в глубоком минусе и дивиденд их не спасает. Акция упала достаточно, чтобы дивдоходность стала двузначной, но это скорее следствие паники, чем фундаментальной переоценки. Мое мнение — Русгаро остается историей с высоким потенциалом, но еще более высоким уровнем неопределенности. Если дивиденды продолжат платить и в следующем году, то бумага сможет привлечь охотников за кэшем, но пока я вижу слишком много переменных. Слежу за развитием событий, но без фанатизма, потому что в таких историях лучше пересидеть в стороне, чем попасть под раздачу новых корпоративных решений. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏦 SBER : полтриллиона за квартал, но осадок остался Смотрю на свежие цифры и понимаю, что банк выдал мощное первое полугодие — чистая прибыль перевалила за триллион рублей, прибавив почти 19% к прошлому году. За второй квартал заработали 511 миллиардов, и это уже плюс 21% год к году. Рентабельность капитала на уровне 24 с лишним процентов — это космический показатель для такого гиганта. Основной двигатель, как и ожидалось, процентные доходы: чистый процентный доход вырос на 27%, а маржа подтянулась до 6,7% за счет увеличения доли розницы в портфеле. Розничный портфель прибавил 3% за квартал до 20,3 триллиона, и это при том, что ипотека выросла до 13,3 — перед изменением семейной программы многие старались успеть. Корпоративное кредитование подросло скромнее, всего на 1,1%, но это объяснимо. Расходы под контролем: отношение расходов к доходам на уровне 29%, а средства частных клиентов перевалили за 34,5 триллиона. Казалось бы, картина маслом, но есть один нюанс, который не дает мне расслабиться. Доля кредитов третьей стадии за квартал подросла с 4,8 до 5,5%, а стоимость риска в корпоративном сегменте взлетела с 0,3 до 0,9%. Менеджмент сам предупреждает о дальнейшем ухудшении во втором полугодии. Это значит, что даже при сохранении высокой прибыли часть ее будет уходить на формирование резервов. Следующая проверка для Сбера — не столько способность зарабатывать, сколько качество уже выданных денег. И отдельный вопрос — что будет с маржой при снижении ключевой ставки. Первое время банк выиграет от удешевления вкладов быстрее, чем снизится доходность кредитов, но потом этот эффект сойдет на нет. Удержать 6,7% до конца года будет сложно, и рынок это уже начинает закладывать. Так что Сбер остается мощнейшим игроком, но следующие кварталы будут проверкой его устойчивости не только на рост, но и на качество активов. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!