📦 $OZON : отчет крепкий, но риски никуда не

🌱 RAGR : неожиданный дивиденд, но осадок остался Смотрю на ситуацию с Русгаро и вижу классический случай, когда компания внезапно радует акционеров, хотя многие уже махнули рукой. Рекомендовали выплатить 16,48 рубля из нераспределенной прибыли, и это дает почти 17% доходности к текущей цене. После всех слухов и нервотрепки — неплохой сюрприз, но без ложки дегтя не обошлось. Основной вопрос не в том, хватило ли денег, а в том, насколько устойчива эта щедрость в будущем. Прибыль за 2025 год сложилась на уровне 18,5 миллиарда, а прогноз на текущий — около 20,3. Да, свободный денежный поток в прошлом году ушел в минус, но компания платит именно с чистой прибыли по отчетности, а она остается положительной. Так что формально отговорок для выплат нет, если только новый владелец не перепишет правила игры. А к этому все и идет — государство постепенно прибирает к рукам долю мажоритария, и какие цели будут у нового хозяина, никто не знает. Я давно говорю, что в этой истории можно попытаться заработать, но крупные суммы совать туда опасно. Риски смены контроля перевешивают даже такую привлекательную дивидендную доходность. Особенно обидно за тех, кто входил по 120 в надежде на позитивный сценарий, — сейчас они в глубоком минусе и дивиденд их не спасает. Акция упала достаточно, чтобы дивдоходность стала двузначной, но это скорее следствие паники, чем фундаментальной переоценки. Мое мнение — Русгаро остается историей с высоким потенциалом, но еще более высоким уровнем неопределенности. Если дивиденды продолжат платить и в следующем году, то бумага сможет привлечь охотников за кэшем, но пока я вижу слишком много переменных. Слежу за развитием событий, но без фанатизма, потому что в таких историях лучше пересидеть в стороне, чем попасть под раздачу новых корпоративных решений. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💼 AFKS : ориентиры для движения Смотрю на текущую конструкцию по АФК Системе и вижу вполне конкретные ориентиры вверх. Первая цель на уровне 10 рублей, затем 11, а при удачном стечении обстоятельств и 12. Но такие цели не рождаются на пустом месте — они требуют подтверждения от структуры холдинга и его дочерних активов, которые в последнее время показывают противоречивую динамику. Понятно, что корпоративные события вроде продажи или покупки долей могут в любой момент сдвинуть эти уровни. По защите у меня три ключевых рубежа: 8, 7 и 6 рублей. Первый уже не раз выступал зоной интереса для крупных игроков, и если его пробьют с приличными объемами, то придется пересматривать всю картину. Дальше идут более глубокие зоны, где уже включаются советы по диверсификации, потому что падение на 20-30% от текущих — это не просто коррекция, а смена тренда. Особенно с учетом того, что холдинговая структура может преподносить неприятные сюрпризы по отчетам дочек. По управлению капиталом я вообще не рассматриваю крупные позиции в таких бумагах. Максимум, что можно выделить — это 5% от общего портфеля, потому что корпоративные риски здесь выше, чем у отдельных голубых фишек. Даже при хороших мультипликаторах нужно помнить, что АФК — это сложная конструкция, где проблемы одной дочки могут перекрыть успехи другой. Лучше оставить пространство для маневра, чем потом закусывать локти. На данный момент я отношусь к этой истории как к потенциально интересной, но требующей дополнительных сигналов. Если цена закрепится выше 9 с хорошим объемом, то цели в 10-11 становятся более реальными. Но без такого подтверждения лучше пересидеть в стороне и подождать более четкого входа, чем лезть в актив с высоким уровнем неопределенности. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🏦 SBER : полтриллиона за квартал, но осадок остался Смотрю на свежие цифры и понимаю, что банк выдал мощное первое полугодие — чистая прибыль перевалила за триллион рублей, прибавив почти 19% к прошлому году. За второй квартал заработали 511 миллиардов, и это уже плюс 21% год к году. Рентабельность капитала на уровне 24 с лишним процентов — это космический показатель для такого гиганта. Основной двигатель, как и ожидалось, процентные доходы: чистый процентный доход вырос на 27%, а маржа подтянулась до 6,7% за счет увеличения доли розницы в портфеле. Розничный портфель прибавил 3% за квартал до 20,3 триллиона, и это при том, что ипотека выросла до 13,3 — перед изменением семейной программы многие старались успеть. Корпоративное кредитование подросло скромнее, всего на 1,1%, но это объяснимо. Расходы под контролем: отношение расходов к доходам на уровне 29%, а средства частных клиентов перевалили за 34,5 триллиона. Казалось бы, картина маслом, но есть один нюанс, который не дает мне расслабиться. Доля кредитов третьей стадии за квартал подросла с 4,8 до 5,5%, а стоимость риска в корпоративном сегменте взлетела с 0,3 до 0,9%. Менеджмент сам предупреждает о дальнейшем ухудшении во втором полугодии. Это значит, что даже при сохранении высокой прибыли часть ее будет уходить на формирование резервов. Следующая проверка для Сбера — не столько способность зарабатывать, сколько качество уже выданных денег. И отдельный вопрос — что будет с маржой при снижении ключевой ставки. Первое время банк выиграет от удешевления вкладов быстрее, чем снизится доходность кредитов, но потом этот эффект сойдет на нет. Удержать 6,7% до конца года будет сложно, и рынок это уже начинает закладывать. Так что Сбер остается мощнейшим игроком, но следующие кварталы будут проверкой его устойчивости не только на рост, но и на качество активов. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!