💸 Свежие выпуски облигаций [январь 2025]

📝 Топ-8 дивидендных акций от ВТБ Пока азиатские рынки катятся в пропасть, наш Росстат отчитывается о замедлении инфляции :) И это очень хорошая новость, ведь после январского всплеска начинало казаться, что инфляция может выйти из под контроля. А раз все идет по плану ЦБ, то и снижение ставки будет в рамках прогнозов — примерно до 11-12% к концу года. 💸 В таком случае на первый план выйдут акции, дающие хороший денежный поток. И хотя я не сторонник того, чтобы выбирать бумаги только из-за дивидендов, но такой подход может сработать. Поэтому я решил пройтись по свежему топу дивидендных акций от ВТБ: ⛽️ Транснефть — див. доходность = 13%. Единственный нефтяник в этом списке, что вполне логично. Компании плевать на санкции, а объемы прокачки должны вырасти — ОПЕК увеличивает квоты по добыче, а из-за конфликта спрос на нашу нефть растет. 🏦 БСПБ — див. доходность = 14,9%. В январе банк заработал 3,6 млрд. рублей. Если темпы сохранятся, то дивиденды за 2026 год составят около 43 рублей (13% доходности). И это с учетом выплаты 50% от прибыли (что далеко не факт). Так что оценки экспертов выглядят завышенными. 🎲 МосБиржа — див. доходность = 11%. О нашем казино многие забыли, а оно продолжает генерировать прибыль :) Да, процентные доходы сильно упали, но комиссии никуда не делись. Правда такая доходность не выглядит чем-то феноменальным. 🔌 ИнтерРАО — див. доходность = 11%. Ставка делается на то, что компания может повысить норму выплат с 25% до 50%. Сколько я инвестирую, столько и слышу эту сказку.. а тем временем Capex на этот составляет 206 миллиардов! О каком повышении дивидендов может идти речь? 📱 Ростелеком — див. доходность = 10,5%. При снижении ставки прибыль компании резко пойдет вверх, так что это очень интересная идея. Но пойдет ли эта прибыль на дивиденды, или ее направят на погашение долга? Вот в чем вопрос. 📱 МТС — див. доходность = 15%. А тут у компании нет выбора — ее «маме» нужны деньги, а значит 35 рублей на акцию она точно заплатит. Для дивидендного потока это хорошо, а для развития бизнеса это не лучшая практика. 🔖 Хэдхантер — див. доходность = 16%. Индекс ХХ говорит об охлаждении рынка труда, и разворота пока не видно. Прибыль за 2026 год рисуется в районе 18 миллиардов, что дает около 350 рублей на акцию (11,5%). А для 16% нужен резкий взлет экономики. 🍏 ИКС 5 — див. доходность = 10,5%. Больше не может платить дивиденды в долг (ND/EBITDA = 1,4х), поэтому дает среднюю по рынку доходность. Все вполне реалистично, но чем это лучше Сбера, ДОМ.РФ и Ленэнерго, которые дают по 12%+ див. доходности? 👀 ВТБ выкатил очередной спорный топ, хотя других на рынке и не бывает :) Лично у меня есть три акции из этого списка — Транснефть, БСПБ и Хэдхантер. Правда выбирал я их не за дивиденды, а за надежный и стабильный бизнес. А какие из этих бумаг есть у вас? :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! TRNFP BSPB MOEX IRAO RTKM MTSS HEAD X5

🏦 Банковский сектор в январе. Ударные темпы :) Перед тем как перейти к обзору банков, хотелось бы сказать пару слов о рынках в целом. Несмотря на рост нефти и газа, индекс Мосбиржи показал небольшое падение. Причиной тому огромная неопределенность — никто не знает, сколько продлится конфликт, и чем все это закончится. Ведь если в него втянется весь регион, то это станет шоком для мировой экономики. 📉 Поэтому мировые рынки полетели вниз — S&P 500 потерял около 1%, а немецкий и французский индексы рухнули на 3,5%. Падают даже золото с серебром — акулы рынка по привычке бегут в доллар, чтобы пересидеть там эту бурю. А теперь вернемся к нашим банкам :) На днях вышел январский отчет по банковскому сектору — почти везде мы видим рост прибыли (за одним исключением). Так что снижение ставки делает его самым привлекательным на нашем рынке. Пройдемся по конкретным именам: 💸 Сбербанк: 162 млрд (+22% г/г). Уникальное сочетание надежности и доходности. Рост прибыли опережает инфляцию, что говорит об эффективности. В дальнейшем темпы немного снизятся, т. к. спред между кредитами и вкладами уменьшится. 💸 ВТБ: 27 млрд (рост в 5 раз). У банка были проблемы с процентным доходом, но сейчас все приходит в норму. Отсюда такие результаты, хотя нужно дождаться отчета по МСФО. При этом с дивидендами пока ничего не ясно (25% или 50% от прибыли). 💸 Т-Банк: 19 млрд (рост в 23 раза). С сентября прибыль вышла на двузначные показатели, что очень круто. А по сравнению с прошлым январем рост вообще бьет все рекорды :) 💸 ДОМ.РФ: 11,4 млрд (рост в 2,5 раза). Пока что этот банк утирает нос скептикам (мне в том числе). При этом несмотря на сильный январь, руководство не повышает годовой прогноз.. или перестраховывается, или ждет каких-то шоков. 💸 Совкомбанк: 2,6 млрд (против убытка 3,5 млрд). Относительно прошлого января — отлично, но в предыдущие месяцы было по 10+ млрд. прибыли. У банка много дополнительных статей доходов, поэтому нужно дождаться МСФО. 💸 БСПБ: 3,6 млрд (-29,5%). Единственный, кому высокая ставка была на руку. Сейчас же мы видим снижение прибыли, хотя в прошлые месяцы было еще хуже. Если банк не будет делать резервов, то такая прибыль станет для него привычной. 💸 МТС-Банк: 0,8 млрд (+58,5%). По сравнению с прошлым январем — хорошо, но с мая он делал по 1-2 млрд в месяц. Не зря банк стоит так дешево, ведь к его эффективности есть вопросы. Его главный драйвер — это переоценка ОФЗ на балансе. 😉 В секторе есть пара гадких утят, но в целом он показывает ударные темпы. При этом нужно помнить о рисках — если начнется череда банкротств, то банки понесут убытки. Поэтому следует смотреть еще и на качество кредитного портфеля. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! SBER VTBR T DOMRF SVCB BSPB MBNK

📊 Спекулятивный рынок и странные прогнозы Предлагаю отвлечься от событий на Ближнем Востоке и вернуться к нашей внутренней кухне. Вчера мы увидели интересную картину, когда половина рынка окрасилась в зеленый, а другая половина — в красный цвет. Все дело в том, что у нас очень низкая ликвидность — новых денег нет, и для покупки нефтяников приходится продавать бумаги других секторов. 📈 При этом лидером роста неожиданно стала Татнефть, которая взлетела на 11%. Отчасти это связано с тем, что брокеры изменили свои рекомендации — теперь экспортеры у них в фаворитах, и той же Татнефти аналитики «Сбера» рисуют до 60% роста. По их мнению, эти акции не только покажут хороший рост, но и дадут более 14% дивидендами. Я сам держу немного Татнефти, но эти оценки кажутся мне слишком смелыми — для такой доходности нефтебочка должна подняться до 7000 рублей (сейчас ~4300 рублей). 📝 Мне стало интересно, что еще аналитики «Сбера» рекомендуют к покупке. В итоге я составил список акций, оценка которых кажется мне очень спорной :) 🏦 Ренессанс: потенциал + 69%. Лидер по потенциальной доходности. Снижение ставки нарастит его прибыль (из-за переоценки), но чтобы вот так резко и круто.. Тут нужно падение «ключа» хотя бы до 10%, на что ЦБ вряд ли решится. 🏠 ЛСР: потенциал +32%. Акции оцениваются дешево, но тому есть объективные причины. Бизнес компании не растет, а долги сжирают всю ее прибыль. Да, при снижении ставки ситуация улучшится, но где гарантии, что владелец вновь не начнет баловать себя бонусами? 📱 Ростелеком: потенциал +31%. Компания неплохо отчиталась, а 4 квартал вообще вышел ударным. При этом по итогам года оценка вышла очень дорогой — P/E 2025 = 20х. Чтобы идея реализовалась, нужно сохранение темпов 4 квартала (и рост прибыли в 3-4 раза!). 🔋 Новатэк: потенциал +25%. Катар остановил производство СПГ, после чего цены на газ взлетели. При этом непонятно, как долго продлится конфликт, и чем все в итоге закончится. Так что это экономика, а политика (в которое все еще более неопределенно). В общем, на рынке сейчас горячий период — и дело не только в Иране, но и в годовых отчетах. Поэтому важно держать свою голову холодной — пусть отдельные бумаги и взлетают на 10-15%, но это вовсе не повод, чтобы в них запрыгивать. 😉 Ну и с прогнозами (которые будут быстро меняться) тоже нужно быть осторожными :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! TATN NVTK RTKM RENI