💼 Ложное чувство безопасности Пятнадцать лет назад в США была раскрыта пирамида, которая по праву считается крупнейшей в истории рынка. Речь идет об инвестиционном фонде Берни Мэйдоффа, который на самом деле ничто и никуда не инвестировал. Он работал по классической схеме, когда деньги от новых «клиентов» распределяются по старым.. и так до тех пор, пока есть приток этих самых денег. 📊 При этом мало кто знает, что Мэйдофф не предлагал какой-то дикой прибыли. Его фонды давали «всего» 11-12% годовых — это было близко к рыночной доходности, но их преимущество было в очень низкой волатильности (всего 2,5%). В то время волатильность акций была около 20%, а облигаций — почти 8%. Даже у самого безопасного инструмента — казначейских векселей — этот показатель составлял чуть более 3%. То есть, фонд Мейдоффа предлагал инвесторам Святой Грааль. 📈 Ведь каждый хочет получать высокую прибыль, избегая при этом высоких рисков (и потенциальных потерь). Вот почему столько людей попали в его сети — они не были ослеплены жадностью, а лишь верили в стабильную и хорошую прибыль. На рынке нет ничего более страшного, чем ложное чувство безопасности — это усыпляет нашу бдительность, так что потери становятся лишь делом времени. Причем это касается как рядовых инвесторов, так и звездных управляющих. 🏦 И самый яркий тому пример — это фонд LongTerm Capital, которым управляла группа Нобелевских лауреатов. Их модели давали прекрасные результаты, и к ним пришло чувство неуязвимости — тогда-то они влезли в плечи и потерпели крах. Как сказал об этом один из управляющих: «Все мы верим в свою уникальность, но по сути делаем одно и то же. И когда это происходит, сделки становятся слишком массовыми.. и когда мы хотим выйти из позиции, то происходит катастрофа». ⚓️ Так что «тихая и стабильная» прибыль — это еще не признак отсутствия риска. Скорее наоборот — если вы не видите никаких рисков, то находитесь в еще большей опасности. Ведь когда случится что-то плохое, вы окажетесь к этому неготовы. Риск подобен хамелеону, который меняет свой цвет в зависимости от настроения. Поэтому нет простого способа, чтобы избавить свой портфель от риска — он принимает разные формы, а значит и мы должны быть гибкими и готовыми к компромиссу. 😉 Нужно жить в реальном мире, полном риска и неопределенности, а не пребывать в царстве иллюзией :)

🚀 Лучшие акции первого полугодия Начало года было многообещающим — инвесторы ждали мирных переговоров, снижения ставки и прочих позитивных вещей. Но все пошло совсем не так, как нам бы того хотелось — позитивные ожидания не оправдались, и мы вернулся к суровой действительности. Все это отразилось на фондовом рынке, который в 1 полугодии снизился на 5% (и на 18% от максимумов!). 💪 При этом отдельные акции показали хороший рост. Что же это за крепыши? :) 📈 СПБ Биржа (+69%) SPBE. Санкции и заморозки фактически убили этот бизнес, а потепление отношений могло его оживить. Поэтому на ожиданиях тут были «иксы», хотя потом бумаги покатились вниз — и если разморозки не произойдет, то они будут падать и дальше. 📈 Россети ЦП (+35%) MRKP. Энергетик здорового человека :) В отличие от своих коллег, хорошо контролирует издержки — это позволяет платить хорошие дивиденды. Не забываем и про рост тарифов (+12,6% с 1 июля), что позитивно скажется на прибыли. 📈 ВТБ (+27%) VTBR. Так рынок отреагировал на возможные дивиденды — если их все же одобрят, то доходность составит около 25%. Но эту выплату компенсируют допэмиссией, объем которой пока не известен (поэтому и выгода для инвесторов пока не ясна). 📈 Полюс (+22,7%) PLZL. Тут сразу несколько причин для роста — в акциях произошел сплит, цена на золото бьет рекорды, плюс компания выплатила дивиденды. Конъюнктура для бизнеса очень удачная, и инвесторы ждут продолжения банкета :) 📈 ИКС 5 (+20,5%) X5. В акциях сидит большой разовый дивиденд, что делает их очень привлекательными. Плюс компания работает в защитной сфере, а ее бизнес показывает себя неплохо — да, рентабельность сейчас упала, но руководство обещает это исправить. 📈 Лента (+17,5%) LENT. Еще один крепкий ритейлер, который хорошо отыгрывает инфляцию. Так же инвесторы ждут выплаты дивидендов — по итогам этого года компания может к ним вернуться. И стоит она дешевле своих конкурентов (P/E = 6х). 📈 Т-Технологии (+14,5%) T. Тут идея максимально прозрачна — группа «впитала» в себя активы Росбанка, и это может дать кратный эффект. Осталось лишь вернуть рентабельность (менеджмент обещает >30%), тогда ее показатели кратно вырастут. 📈 Совкомбанк (+11,5%) SVCB. Несмотря на снижение прибыли, акции при этом показывают рост. Все дело в позитивных ожиданиях — при снижении ставки можно снизить резервы, после чего прибыль пойдет в гору. Плюс у банка хороший портфель активов. 📈 Мать и Дитя (+11%) MDMG. Уникальный и качественный бизнес, который растет по всем направлениям. У компании крутая программа развития, причем финансируется она без привлечения кредитов. В общем, тут все крепко, перспективно и позитивно :) 📈 Сбербанк (+10,8%) SBER. Я уже сравнивал его с танком и оказался прав. «Зеленый» все так же прет вперед — его прибыль хоть и замедлилась, но продолжает расти. Не забываем и про резервы (155 млрд. рублей!), которые при смягчении ДКП пойдут в дело. ✅ Вот такие у нас лидеры полугодия. Лучше всего себя чувствуют банки, хоть их руководство и жалуется на высокую ставку (особенно Греф и Костин). Неплохо идут дела у ритейлеров, а благодаря ценам на золото в этот список попал даже один экспортер. Если нужен список с аутсайдерами (и их перспективами), то поставьте лайк :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

💼 Почему удачи не существует? Некоторые ошибочные убеждения могут принести немалую пользу. Что я имею ввиду? Если вы верите, что «все дикорастущие грибы ядовиты», то вы не будете их есть и точно не отравитесь — и хотя многие лесные грибы совершенно съедобны, вера в их ядовитость может оказаться полезной. 🏀 Например, перед матчем Майкл Джордан выдумывал оскорбления, которыми его якобы покрывают оппоненты, после чего уничтожал их на баскетбольной площадке. Таким образом эти «убеждения» давали ему дополнительную мотивацию. Мы можем воспользоваться той же идеей, предположив, что удачи не существует. При этом мы знаем, что удача реальна — она влияет на наши инвестиции, карьеру и жизнь в целом. Ведь каждый из нас сталкивался с той или иной ее формой. 🍀 Однако вера в удачу практически не помогает — ведь если мы в нее верим, то какой урок извлечем, столкнувшись с неудачей? Скорее всего, никакой.. Мы спишем это на «невезение» и продолжим делать то, что делали раньше. Но если удачи не существует, тогда мы можем спросить себя: «В чем я ошибся?» и «Как я могу это исправить?» И мы сможем извлечь пользу даже из самых неудачных событий — например, из такой «случайности» как автомобильная авария. 🚗 Эксперт по долголетию Питер Аттия изучил тысячи ДТП и выяснил, что большинство смертей происходит из-за удара сбоку и из-за вылета на встречку. И хотя часть этих аварий можно объяснить невезением, несколько простых действий могли бы повысить шансы водителей на успех. Вот почему вера в то, что удачи не существует, настолько сильна. Ведь тогда мы начинаем углубляться в суть проблемы и находим то, что позволяет изменить ход событий. Как сказал Джош Вулф: «Поражение возникает из-за невозможности справиться с неудачей». 🤷‍♂️ А вера в удачу лишает нас силы и свободы воли — это делает нас жертвами обстоятельств, а не хозяевами своей судьбы. Люди, глубоко верящие в удачу, часто смиряются со своими поражениями — они перестают бороться, потому что так «угодно судьбе». Но есть люди, которые не согласны уповать на волю случая — и даже если им выпадают плохие карты, они не сдаются и в конце концов побеждают. Пройдя через испытания, они становятся только сильнее, а их успехи вдохновляют целые поколения. 🦽 Одним из них является Валентин Дикуль — в возрасте 15 лет он упал с высоты и получил тяжелейшие травмы, после чего врачи сказали ему, что он больше никогда не сможет ходить. Однако он не согласился с этим «диагнозом судьбы». Валентин начал изучать анатомию и тренировался по до полного изнеможения. Сначала он укрепил мышцы верхней части тела, потом при помощи специальных механизмов начал разрабатывать ноги, которые в то время были обездвижены. 💪 После пяти лет изнуряющих занятий произошло чудо — Дикуль заново научился ходить и даже вернулся в цирк, где поражал всех своими номерами. Позже он основал реабилитационный центр, где поставил на ноги тысячи тяжелейших пациентов. Я не так много знаю о Валентине Дикуле, но готов поспорить, что он не верит в удачу. Когда с ним произошло несчастье, он не опустил руки и продолжил бороться. 😉 Так почему же мы должны сдаться? :) (с) авторский перевод статьи Моргана Хаузела.