🔥 Свежие выпуски облигаций [июль 2025]

💼 Недвижимость — еще один актив в нашем портфеле Снижение ставки привело к странному эффекту — облигации взлетели в цене, а акции до сих пор топчутся на месте. При этом доходность первых сильно упала, а перспективы вторых остаются неясными. Все-таки экспортеры переживают трудные времена, а большинство «внутренних» компаний страдает от падения спроса и высоких издержек. 💸 В такие времена трудно найти то, что давало бы хорошую и стабильную прибыль. Я постоянно пишу об акциях и облигациях, но на рынке есть и другие классы активов — причем они дают не только хорошую доходность, но и слабо коррелируют с другими. Как вы уже догадались, речь идет о недвижимости :) Ведь нет ничего лучше, чем купить склад и сдавать его в аренду — это дает и рентный доход, и рост самих вложений. Только вот простому инвестору такие вложения не по карману.. 🏗 Для таких случаев есть ЗПИФы недвижимости, где можно купить кусочек такого бизнеса. Но тут тоже нужно быть аккуратными — некоторые из них на картинках показывают одно, а на деле выдают совсем другое (поэтому важна история выплат). В этом плане хорошо выглядит УК Парус, которая уже больше 25 лет занимается объектами коммерческой недвижимости. Сейчас на рынке торгуется шесть ее фондов — при этом их историческая доходность превышает 20% годовых! 👀 Например, самый свежий ее фонд Парус-КРАС — это современный логистический парк, расположенный в Красноярске. Оба его корпуса уже заняты арендаторами — Озоном и СберЛогистикой с договорами до 2035 года (и индексацией на 5-8% в год). Его прогнозируемая доходность составит 22,5% годовых — арендные платежи дадут 12,5%, а рост стоимости комплекса — еще 10%. А учитывая опыт и компетенции этой компании (25 лет на рынке!), ее прогнозы редко бывают ошибочными :) 📊 Если смотреть на кредитную нагрузку, то тут тоже все неплохо. Сначала она выглядела так: 30% — это деньги инвесторов, а 70% — кредит по плавающей ставке. Сейчас кредит активно гасится — его доля снизилась до 44%, а доля инвесторов выросла до 56%. А при снижении ключевой ставки процентные расходы пойдут вниз, а доходы — вверх. Сам же фонд с его доходностью станет еще привлекательнее. Ведь диверсификация (да еще и доходная!) никогда не помешает :)

📝 По следам отчетов — Позитив, Норникель, ФосАгро и Ростелеком. На рынке продолжается сезон отчетов, поэтому я собрал все интересное вместе и сделал очередной экспресс-обзор. Как и в прошлой части, в этом обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки некоторые компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :) 📱 Ростелеком — «тройка с минусом». Рост выручки не успевает за инфляцией (+11%), а операционная прибыль стагнирует. Если же говорить о чистой прибыли, то тут катастрофическое падение с 26 до 13 млрд. рублей. В этом ничего странного — из-за долга (574 млрд рублей!) и высокой ставки компания работает только на кредиторов. Поэтому она режет издержки, но на дивиденды при этом направляет 10 млрд. рублей. В будущем это обязательно аукнется. 💻 Позитив — «троечка». С треском провалил прошлый год, а теперь пытается реабилитироваться. Получается пока не очень — несмотря на рост выручки (+29%) и увольнение сотрудников, чистый убыток вырос до 5 миллиардов. Вот что значит долг, набранный под высокий процент — только на его обслуживание ушло 900 млн. рублей. И хотя этот долг слегка снизился (с 20 до 18 млрд.), из-за сезонности и проблем с FCF к концу года придется брать новые кредиты. 💎 АЛРОСА — «троечка». Компания переживает тяжелые времена — рынок алмазов в кризисе, а против нее еще и введены санкции. Поэтому отчет вышел ожидаемо слабым — выручка упала на 23%, а операционная прибыль вообще уполовинилась. При этом чистая прибыль выросла, но есть нюанс — это прибыль от продажи рудников в Анголе.. Руководство ищет выход из положения, но проблем слишком много — если бы не поддержка властей, то было бы совсем печально. 💰 Норникель — «четыре с минусом». Несмотря на крепкий рубль, выручка выросла на 10%, а операционная прибыль — на 7%. Так же компания круто поработала с капиталом, сократив запасы металлов и задолженность покупателей. При этом долг так же сократился, но его обслуживание все равно бьет рекорды — на проценты ушло 48 млрд. рублей (+37% г/г). Компанию спасает рост цен на металлы, но для полного счастья нужны снижение ставки и доллар по 100 рублей. 🌾 ФосАгро — «внезапная пятерка». Неожиданно для многих выдала крутой отчет — выручка выросла на 24%, а прибыль — сразу на 41%! Компании не помешал ни крепкий рубль, ни высокая ставка, ни повышение налога на прибыль. Все дело в отмене экспортных пошлин и росте цен на фосфорные удобрения (+30%). Поэтому инвесторы рассчитывают на дивиденды — совет уже рекомендовал 387 рублей на акцию, но из-за долга их размер может быть снижен. На этом пока все — следующая часть выйдет после очередной партии отчетов. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! PHOR GMKN ALRS POSI RTKM

💼 Вечные уроки от Джесси Ливермора. «Воспоминания биржевого спекулянта» были написаны сто лет назад, но до сих пор не теряют своей актуальности. Все дело в том, что Джесси Ливермор был не только гениальным трейдером, но и знатоком человеческой природы. Многие его советы касаются поведения, а оно остается неизменным — поэтому такие советы можно назвать вечными. Вот лишь некоторые из таких советов: 🗣 «Всегда есть причины для колебаний, но лента не заботится о том, что происходит и почему». Блогеры любят искать причины, по которым рынок движется вверх или вниз, но чаще всего эти причины оказываются скрытыми. 🗣 «Еще один урок, который я рано усвоил, заключается в том, что на Уолл-стрит нет ничего нового. Да и не может быть, потому что спекуляция стара как мир. Что бы не происходило на фондовом рынке сегодня, уже случалось раньше и произойдет снова». На рынках меняются лишь игроки, но их мотивы при этом остаются неизменными. 🗣 «Есть простой дурак, который всегда и везде делает неправильные вещи, а есть дурак с Уолл-стрит, который думает, что должен торговать все время». В большинстве случаев бездействие дает хорошие результаты. Хоть Ливермор и был трейдером, но он прекрасно понимал, что иногда лучше закрыть терминал и ничего не делать. 🗣 «Человеку требуется много времени, чтобы извлечь из своих ошибок правильные уроки. Я совершаю ошибки постоянно, но я пытаюсь учиться на них». Фондовый рынок слишком сложен, поэтому без ошибок тут не обойтись. Главное делать выводы и не оставаться неправым слишком долго. 🗣 «Даже мировая война не может помешать рынку акций быть бычьим, когда есть соответствующие условия, и быть медвежьим при других условиях. Чтобы знать, как зарабатывать деньги, достаточно уметь верно оценивать эти условия». Рынки могут игнорировать важные факторы и казаться безумными. По факту ими движут настроения инвесторов, которые важнее кризисов, инфляции и всего остального. 🗣 «Проведя много лет на Уолл-стрит, заработав и потеряв миллионы долларов, я хочу сказать вам следующее — я сделал эти деньги отнюдь не своим умом. Все дело в моей усидчивости. Я сидел и не дергался». Терпение — это одна из рыночных добродетелей, и один из самых главных ключей к успеху. 🗣 «Человек не хочет знать, какой сегодня рынок — бычий или медвежий. Он хочет, чтобы ему сказали, какие именно акции покупать или продавать. Он хочет получить что-то даром. Он не хочет работать. Он даже не желает думать». Именно из-за человеческой лени «сигналы» и стали такими популярными. Но получить что-то даром не получится, ведь чаще всего такие истории ведут к потерям. 🗣 «Одна из самых полезных вещей, которой может научиться любой, такова: нужно отказаться от попыток схватить последнюю восьмую — или первую [имеется ввиду 1/8 пункта]. Это две самые дорогие восьмушки в мире». Крайности — это две страшные рыночные ловушки. И инвесторы легко в них попадают, когда жадничают после успеха или боятся после неудачи. 🗣 «Профессионал больше думает о том, чтобы оказаться правым, чем о деньгах, поскольку знает, что прибыль сама о себе позаботится, если он позаботится обо всем остальном». На фондовом рынке процесс важнее результата. Это делает инвестиции такими сложными — проигрыш или выигрыш заметны сразу, а правильность действий можно понять лишь какое-то время спустя.