$X5 - Платят больше, нанимают меньше 📊

🔁 HEAD откупает свои акции на сумму до 15 млрд руб. «С учетом высокой операционной эффективности и устойчивого денежного потока мы запускаем программу обратного выкупа акций объёмом до 15 млрд рублей наряду с сохранением регулярных дивидендных выплат» Дмитрий Сергиенков, СЕО HeadHunter Еще правда не совсем понятно какая финальная сумма выкупа🤷 Программа на 12 месяцев, выкуп на Мосбирже. — — — Почему сейчас? Бумага упала почти вдвое от пиков, после дивотсечки ещё минус 8% за один день.. Логика рабочая. Маржа по EBITDA выше 55% даже в худший для них год. Да, рынок труда не в лучшем состоянии: малый бизнес при ставке 21% не нанимает людей, экономит на всём. Клиентская база просела на 15% за год, выручка почти не растёт. Но это цикл, а не структурный слом. При снижении ставки и оживлении найма клиентская база вернётся быстро. — — — Одно всё же смущает. Всё больше вижу, что доверие к hh.ru снижается — сомнительные вакансии, тысяча откликов без обратной связи. Но это история про качество платформы, не про её монопольное положение. Альтернатив в России по-прежнему нет: Авито Работа играет в другой лиге, SuperJob несопоставим по масштабу, Хабр — нишевая история. Уходить соискателям и работодателям просто некуда. Я не держу позицию, но смотрю 👀

🏦 SBER | Апрель 2026 📅 Апрель (месяц): - Чистая прибыль — 166,8 млрд ₽ (+21,1% г/г) - ROE — 22,9% 📊 Январь–Апрель (накопленно): - Чистая прибыль — 657,8 млрд ₽ (+21,3% г/г) - Чистые процентные доходы — 1 154 млрд ₽ (+22,5% г/г) - Чистые комиссионные доходы — 225,3 млрд ₽ (−0,5% г/г) - Достаточность капитала — 14,3% (+0,2% за месяц) 🔍 Что важно: — Темп роста ~21% третий месяц подряд, без замедления — Процентные доходы растут быстрее прибыли — ставка ЦБ работает на Сбер — Достаточность капитала подрастает — дивидендный буфер копится ⚠️ Комиссионные чуть в минусе (−0,5%) — давление жёсткой ДКП на транзакционную активность

🛢️ Валютные интервенции пока не так сильно помогают экспортёрам С 8 мая Минфин возобновил покупки валюты по бюджетному правилу после двухмесячной паузы. Объём — 5,8 млрд руб. в день, всего за период 8 мая – 4 июня планируется потратить ~107 млрд руб. 📉 После выхода релиза рубль не ослаб, а даже незначительно укрепился — покупки оказались намного ниже ожиданий рынка. Аналитики ждали 14–19 млрд руб./день, получили в ~3 раза меньше. Причина : топливный демпфер за апрель для нефтяников LKOH TATN BANE ROSN RNFT ⚠️поэтому кризис в Ормузском проливе хоть и увеличивает стоимость экспортных товаров, как у нефтянки, так и у PHOR, но не способствует пока росту выручки за счет роста курса рубля. Нефть и удобрения дорожают, а рубль остаётся крепки. Ценовой прирост частично нивелируется на конвертации. 💎 у ALRS сейчас вообще идеальный штром: алмазы на минимумах за 6 лет, средняя цена сырья упала с $103 до $86 за карат год к году. Ни ценового роста, ни курсового бонуса — просто сжатие маржи с двух сторон одновременно.