X5 из инвестчатиков (конспект созвона) #x5 По вашим просьбам, короткая записка по результатам встречи: в целом рынок так себе – потребители меньше стали покупать; рост только в хард дискаунтерах и онлайн долю на рынке онлайн-продуктов наращивают рост выручки 20%+ в этом году, 18% – прогноз ближайших лет чижик – положительная EBITDA будет с q4 2025; целевая маржа чижика ниже традиционных магазинов, но зато возврат на инвестиции выше рост НДС снизит маржу примерно на 0.2% в целом скорее не сомневаются что среднесрочно вернутся к марже 6%+ – через пару лет уже не планируют наращивать численность, планируют сокращения за счёт автоматизации на РРЦ и т.п. про мотивацию топ-менеджмента не особо рассказали чего-то (раньше говорили что она повлияла на результат q4 25 и q1 24 – только подтвердили что там были начисления/выплаты); сказали больше влияет индексация мотивации линейного персонала дивы скорее всего будут объявлены в конце ноября, таргетируют 1.2-1.4x D/EBITDA девальвация если будет – скорее не позитив для них, т.к. не могут перекладывать весь рост цен на потребителей capex будет оставаться повышенным в 2025 (5.5% от выручки) и 2026, дальше ниже по оборотному капиталу был активный рост в 2024 г. и высвобождение в 2025 г., по итогам 2025 влияние оборотного капитала на денежный поток будет положительным опер результаты 16 октября, фин результаты 27 октября по казначейке пока нет решений; дивы на казн. акции не распределяются (на все остальные распределяются) PS докупил сегодня по 2460 четко по уровню. Пришлось ради этого продать Мать. Кажется это финал...

T Поразительно, ЦБ уже дважды снизил ставку с 21 до 18%. @T-Investments же не понизили плату за плечо ни на рубль. Сейчас взымая в среднем 36% годовых (по факту намного больше, ведь плечо ступенчатое и одалживая 1.5млн, они все равно взымают плату за 2.5млн. То самое правило "Бери или плати" - не важно воспользовался ты всей суммой или только 1р - ты все равно платишь за все 2.5млн. Или за 5 млн...), а занимая по 18% (по факту максимум 14% даже для премиум клиентов по НС, а обычным и вовсе уже 10%) бизнес имеет просто фантастическую маржу больше 100%! Видимо отчет за 3 кв будет шикарен, у Т-Инвестиций точно! И я понимаю что лудоманам гоняющим плечо внутри дня все равно сколько оно стоит, да и тем кто берет его на неделю, чтобы срубить иксы на быстрой сделке - тоже. А что насчет тех тысяч клиентов, вроде меня, кому под успокоительные речи менеджеров ТИ про неподсанкционную инфраструктуру заморозили через СПБ биржу активы на миллионы рублей? и гасить плечо теперь им просто нечем? Может включите совесть @T-Investments и перестанете обдирать нас как липку?

T @T-Investments ЦБ снизил ставку более месяца назад, а стоимость плеча до сих пор не опустилась ни на рубль. Снижайте ставку НЕМЕДЛЕННО!