⛽️Роснефть: подробный обзор компании #ОбзорАкций  $ROSN $LKOH 📊 У компании есть 18 НПЗ по всему миру, а также 3000 АЗС, которые охватывают 70% территории страны. 40% доля добычи нефти в РФ, 6% от мировой добычи. Со Сбером делит строчку крупнейшей по капитализации компании РФ (около 6 трлн₽). Структура владения: ☑️ Крупнейшими акционерами "Роснефти" являются государственное АО "Роснефтегаз" (40,4%), BP Russian Investments Limited (19,75%), катарская QH Oil Investments LLC (18,46%), еще 9,6% принадлежат "РН-НефтьКапиталИнвест", а 0,76% - ООО "РН-Капитал". Free-float: 11% Теперь обратимся к структуре выручки: ☑️ Более 90% приходится на сырую нефть и переработанную примерно в равных долях: 49% против 44% соответственно.  Остальные ~7% распределены между газом, нефтехимией и прочими доходами.  📊Финансовые показатели:  Market cap: ~6,2 трлн₽ P/E: ~4 Выручка (за 9м2023): 7.7 трлн₽ Чистая.прибыль (за 9м2023): 1,03 трлн₽ Дивдоходность: ~11% Debt/equity: 1,9  🔎 Среднеисторический P/E – около 7. Выше текущих значений, но это не говорит о недооценке: такая тенденция присуща всем компаниям после СВО. Судя по данным вчерашнего отчета за 9м2023: компания заработала больше триллиона₽ (<100₽ на акцию). Это больше, чем за весь 2021 год. Спасибо дорогой нефтии слабому рублю).  Долговая нагрузка по-прежнему самая высокая в отрасли. Теперь более детально пройдемся по плюсам и минусам:  ➕ Плюсы: 1) Запасы нефти и добыча внутри РФ.  Несмотря на то, что Россия не входит в топ-5 лидеров по запасам нефти, цифры впечатляют: при текущих темпах добычи (в 1,6 раз активнее Chevron, Petrochina, Shell), у компании шикарные показатели как по темпам добычи, так и по себестоимости добычи по сравнению с конкурентами:  Роснефть тратит 2,8$ на добычу эквивалента барреля нефти.  Тем временем конкуренты: ✔️PetroChina $857 11,1 ✔️Exxon Mobil $XOM 11,6 ✔️BP 6,4 ✔️Royal Dutch Shell $SHEL 8,5 ✔️Chevron $CVX 10 Думаю, достаточно для того, чтобы понять, почему российскую нефть покупают в обход санкций: можно продавать в разы дешевле рынка. Санкции делают российскую нефть еще доступнее, и тут мы переходим ко второму преимуществу.. 2) Переориентировались на восток еще до мейнстрима.  🗺️ Около 75% продукции экспортируется сейчас зарубеж. Причем лишь 30 в санкционные страны, и это в 2 раза меньше, чем в случае с Лукойлом (68%).  Наибольшую долю в зарубежных поставках занимают трубопроводный экспорт нефти в Китай. По данным 2021 года он составлял почти 30%: сейчас сильно выше. В целом на Азию приходится более 70% экспорта сырой нефти.  3) Поддержка государства. 🤝 Как было написано в первой части обзора, наибольшая доля компании принадлежит напрямую государству. В случае кризисов можно рассчитывать на прямую поддержку и субсидии.  4) Экологичная нефть, новые месторождения, обход санкций.  ♻️ Очень важно отметить, что у Роснефти бОльшая доля месторождения находится на территории РФ по сравнению с Лукойлом, а значит добыча менее подверженна санкциям. В 2020 году на Таймыре было открыто месторождение Восток Ойл с огромными запасами нефти. Его преимуществом является близость к северному морскому пути и Китаю-то, что надо для обхода санкций. Еще один плюс – экологичность нефти обеспечит проекту «углеродный след» на 75% ниже, чем у других новых крупных нефтяных проектов в мире. В условиях массовых национальных программ «нулевые выбросы» к 2050-2060 году, в долгосроке у Роснефти есть большое преимущество.  5) Девальвация.  ✅ Наконец, при ставке на девальвацию рубля в 2024 году на фоне продолжения инфляции, экспортеры и, в частности, нефтяники должны быть в вашем долгосрочном портфеле. Планы по госбюджету на 2024 гол подразумевают рекордные траты. Пополнение казны будет идти за счет экспортеров, а прибыль от сбыта за свет высокого курса. Продолжение в следующем посте👉