Инвестиции в Роснано: последствия ухода Чубайса и перспективы развития

Войти

! "Во всём виноват Чубайс" "Роснано" создавалось под Чубайса, поэтому Роснано = Чубайс + его команда. Весной г-н Чубайс покинул Россию, и только сейчас правительство задаётся вопросом о целесообразности содержания ГК "Роснано", которая де-факт является банкротом. Скорее всего в ближайшее время ГК будет "расформирована" Государственные венчурные инвестиции накрылись медным тазом... Что же.. не мы одни не умеем инвестировать в Россию🤣. "Расформирование" такой крупной корпорации может вызвать очередную волну распродаж на долговом рынке РФ. Но пока этого не случилось Минфин в очередной раз планирует вернуться к проведению аукционов ОФЗ. На сей раз будут предложены два выпуска по 25 млрд руб., один из которых — флоатер ОФЗ-ПК 29021. Его купон привязан к ставке RUONIA. Именно такие облигации я покупаю в рамках своего публичного портфеля в челлендже . С учётом перспектив дальнейшего роста ставки такие облигации выглядят как надёжный защитный актив. Российский рынок вчера делал попытки к росту, но вечером весь энтузиазм был растерян, возможно причина была в падении цен на газ (-12%) и нефть (-2%). А Возможно настроение испортил новый командующий СВО генерал Суровикин, который рубанул правду и намекнул на перспективы принятия не простых решений. В США всё хорошо, по крайней мере индексы второй день подряд уверенно растут: 🔸Dow Jones вырос на 1,12%, 🔸 S&P 500 подорожал на 1,14%, 🔸 NASDAQ поднялся на 0,90%. Индексы черпают оптимизм из сильных отчётов компаний. Не многие ожидали таких результатов. Однако опросы Bank of America, показывают, что больишнство инвесторов ожидают достижения дна только в первой половине 2023 года.🔻 ⚠️Не стоит забывать, что инфляционные тенденции, ястребиные комментарии ФРС и более медленные темпы роста прибыли в 2023 году являются ключевыми факторами, влияющими на настроения инвесторов в будущем. 💃Но сегодня мы пляшем, ведь Netflix порадовал прибылью на акцию и ростом числа подписчиков: 🚀Платные подписчики 223,09 млн по сравнению с 221,67 млн прогнозных. 🔥Глобальное количество платных стриминговых сервисов +2,41 млн по сравнению с прогнозом +1 млн. Отчёт Netflix вышел после закрытия торгов, поэтому этот позитив будет отыгрываться уже сегодня 🔥 Также сегодня отчитаются: Tesla. Procter & Gamble, Abbott Laboratories, IBM и др. Из позитива для нас с вами хочется отметить попытки брокеров совместно через НРД и по отдельности добиться справедливости в ЕС с целью разблокировать наши с вами активы: 🔸Брокер БКС планирует запустить внебиржевую торговлю бумагами, заблокированными из-за санкций в Национальном расчетном депозитарии (НРД) 🔸 УК FinEx, также подала заявку на лицензию в Минфин Бельгии в рамках плана выкупа своих ETF у неподсанкционных инвесторов через внебиржевой рынок. 🔸Тинькоф уже проводит торги на внебирже 🔸А вновь обещают выплатить дивиденды 🤣 👤Продажи инсайдеров: 🧩 Исполнительный директор - $7.7 млн. 🧩 Акционеры - $27.7 млн. 🧩 CEO - $5.8 млн. 👤Покупателей не нашлось🤷‍♂️ 🕢 ситуация на рынках по состоянию на 07:20 утра мск: Индексы Азии: 🇮🇳Индия +0,33% 🇹🇼Тайвань -0,51% 🇨🇳Шанхай -0,51% 🇭🇰 Гонконг -1,16% 🇯🇵Япония +0,54% Фьючерсы на Европейские индексы🇪🇺: 🇬🇧FTSI100 +0,58% 🇩🇪Dax +0,74% Фьючерсы на индексы 🇺🇸: S&P500 +0,74% (3 760 п.) Dow +0,48% NasDaq +1,13% Russel +0,73% VIX 😈 -0,18% (30,80п.) Сommodities: 🛢Сырая нефть WTI +1,10% (82,97$) 🛢Сырая нефть Urals 72,57$ 🏅золото -0,11% (1 653$) 🥈серебро +0,27% (18,650$) 🥉медь +0,36% (3,394$) bitcoin -1,42% (19 308$) Присоединяйтесь к - актуальные макроданные и свежие мысли по рынку Хорошего вам дня 🤗

**Всё таки отскок** Я не знаю с какой целью и для кого нужно чтобы перед ПМЭФ рынок рос, но факт остаётся фактом - по традиции перед ПМЭФ рынок прибавляет и вчера мы видели рост на 1,7%. При этом росло практически всё. А рубль ослаб к доллару сразу на 1 руб. Триггером для роста стали заявления пресс-секретаря президента Дмитрия Пескова, который налил воды про готовность к миру в течении одного дня, если ВСУ освободят территорию России, а также добавил, что переговоры с США поставлены на паузу, но контакты идут. Интересно, что подобная риторика идёт из США по поводу Ирана. Марко Рубио говорит, что иранская сделка может состояться сегодня, завтра или на следующей неделе, но при этом каждый день стороны проводят ракетные обстрелы друг друга. Такой "мир" также позитивен для России, т.к. удерживает цены на нефть на комфортно высоком уровне в 97$ за Брент. И пока продолжается конфликт Ирана и США, США не торопятся Рубио возвращать строгий контроль за санкциями на российский нефтяной сектор и допускают продлению действующих исключений. Каких то значимых событий, которые могут реально изменить существующую ситуацию в нашей экономике и на фондовом рынке до окончания СВО не предвидится, поэтому мы остаёмся во власти локальных спекуляций, когда из тумана неопределённости иногда влетают сбросы акций иностранных инвесторов или внезапные налоги или обязательные пожертвования. Единственное, что реально может подтолкнуть наш рынок это ослабление рубля, даже 90 руб/$ придаст сил экспортёрам и повысит их конкурентоспособность на мировой арене. Возможно сегодня Минфин примет решение увеличить валютные интервенции в 3х раза, что ослабит рубль. Хотя от крепкого рубля потенциально могут быть и плюсы. Например, возможно, новые разговоры о российских самолётах и инвестициях в автомобильную отрасль связаны с тем, что с крепким рублём выгоднее покупать специализированное оборудование даже в обход санкций. Самолёты и машины это хорошо, но у нас практически отсутствует станкостроение, особенно прецизионное. Поэтому любые технологические прорывы связаны с тем, что сначала нужно купить импортное оборудование. Тут как в анекдоте: "начало рецепта любого цыганского блюда: украдите кастрюлю", вот и у нас также. Про эмитентов: - ЮГК вновь пытаются продать за дорого, хотя первые две попытки провалились. Сейчас Росимущество снизили требования к аукциону и продадут первому встречному, кто даст хоть одну цену не ниже 162,02 млрд руб. (об этом @PetrGudyma вчера писал подробнее) - Менеджмент Астры пришли в себя после сильнейшего падения и заявили, что делов не знают - это не они продают. И вообще планируют выкупать акции с рынка и стимулировать руководство акциями, с целью повышения капитализации. Прогнозируют рост чистой прибыли до 12 млрд рублей к 2027 году (+40% к целям 2026 года). На ближайший год компания обновила ориентир по чистой прибыли до 8,6 млрд рублей (+30% г/г). В остальном всё внимание на ПМЭФ, куда уже съехались международные гости: 😳 Впервые за восемь лет официальное участие принимает представитель США — глава федеральной комиссии по изящным искусствам Родни Кук 🤗Президенты Узбекистана и Танзании (это те у которых гора Килиманджаро) Уровень международного форума подтверждён - ждём новостей и миллиардных договоров. ASTR UGLD MXM6

🏗Отчёт ПАО «Глоракс» за 2025 год Glorax опубликовали отчёт по МСФО за 2025 году в конце апреля - не самые быстрые ребята. А вот итоговый отчёт с операционкой и прочими достижениями выложили на днях. Посмотрим, есть ли силы и возможности у компании вернуться к уровням IPO (сейчас -23%) Хватит лирики вспомним отчёт: 🔹Выручка 41,3 млрд руб. (+27% г/г). Основной драйвер - рост продаж до 219,6 тыс. м2 (+80% г/г) и региональная экспансия (доля регионов в выручке выросла с 4% до 27%). 🔹Чистая прибыль 3,1 млрд руб (рост 2,5х) 🔹Валовая прибыль 14,7 млрд руб. (+14% г/г), с валовой рентабельностью 35,7% (сохраняется высокий уровень благодаря ленд-девелопменту и региональным проектам с более высокой маржой ~40% vs ~36% в Москве/СПб). 🔹EBITDA 14,0 млрд руб. (+36% г/г), рентабельность по EBITDA 34% (+2 п.п г/г — одна из лучших в отрасли). Драйверы — операционная эффективность, стандартизация проектов (до 80% элементов) и контроль затрат. 🔹EPS 12,01 руб. Наблюдается значительный рост поступлений на эскроу-счета до 28,6 млрд руб. (+28% г/г) FCF — отрицательный -19,5 млрд руб., но с учётом эскроу останется положительным. Ситуация типична для растущего девелопера. Глоракс показывает сильный рост финансовых результатов вместе с агрессивным масштабированием бизнеса. При этом удерживают коммерческие и административные расходы, чья доля в выручке снизилась с 16% до 13% 💪. Для держателей облигаций тоже позитив: Средняя ставка по кредитному портфелю снизилась на 4,1 п.п. до 13,2% (эффект покрытия эскроу + рефинансирование). На конец 2025 года эскроу-счета покрывали 87% проектного финансирования (+16 п.п. за год) - высокий уровень. Всё это указывает на достаточно комфортный уровень компании в плане долгового обеспечения. Показатель Чистый долг / EBITDA: 2,8x - нормальный В качестве итога: GloraX демонстрирует успешный переход от регионального игрока к федеральному девелоперу. Рост масштаба (+80% продажи, +36% EBITDA) сочетается с высокой рентабельностью (34% EBITDA) и дисциплиной (снижение OpEx в % к выручке, контроль долга 2,8x). Риск кассового разрыва - Низкий. Я держу акции с IPO. Пока не трогаю - не усредняю, не продаю. В целом бизнес компании мне нравится и то как общаются с акционерами. GLRX

☕️ С Добрым утром, Друзья