М.Видео. Есть спасательный круг, но поможет ли он доплыть до берега? «М.Видео» наняла нового Ген Директора для проведения компании через фазу активной трансформации. MVID Компания является одной из тех, кто сильнее прочих страдает под тяжестью высокой ставки. И вызванного этим снижение потребительского спроса и необходимостью адаптации к новым рыночным реалиям. Финансовые показатели и докапитализация в 2024 году: 💰Выручка 451,6 млрд руб (+4% г/г) 💰Чистый убыток 20,1 млрд руб (x3 г/г) 💰Убыток на акцию 112,8 ₽ (x3 г/г) 📌 Общие продажи (GMV) 566 млрд руб (+5% г/г) 📌 Общие онлайн-продажи 420 млрд руб (+9% г/г) 📌 Клиенты 75,4 млн (+7% г/г) 📌 Количество магазинов 1226 (+9% г/г) ✔️Средний чек вырос на 13% (с 12 тыс. рублей в 2023 году до 14 тыс. рублей в 2024 году, с пиками до 16 тыс. рублей). ✔️чистый долг компании на конец 2024 года составил 153,4 млрд рублей ✔️ соотношение чистого долга к EBITDA увеличилось с 3,2x до 4,1x из-за роста затрат на обслуживание долга и использования факторинга для параллельного импорта. ✔️ в 1 кв. продажи снизились на 10%, в апреле — на 15% г/г. 🗿Для реализации новой стратегии акционеры предоставили 30 млрд рублей, которые уже лежат на счетах компании. В 3 кв. 2025 года ожидается завершение закрытой допэмиссии акций. Миноритарные акционеры будут иметь преимущество при заявке на допку. 🔮Стратегические инициативы в новой 3х летней стратегии. Ключевые направления: ✔️ продолжить тренд на снижения расходов. ✔️ Довести долю собственной товарной марки и эксклюзивных линеек до 30% к 2027 году. ✔️ Интеграция онлайн- и офлайн-каналов. ✔️ Укрепление лидерства в POS-кредитовании для роста среднего чека. ✔️Открытие компактных магазинов (100 новых точек в 2024 году) и закрытие убыточных (десятки магазинов «Эльдорадо» в 2024–2025 годах). ✔️компенсировать уходящие бренды будут за счёт отечественных брендов, Китая, Турции и Белоруссии. Доля неевропейских брендов достигла 68% в 2024 году, а общее количество уникальных товаров превысило 200 тыс. наименований. ✔️повысить долю онлайн-продаж. Компания рассчитывает на гос защиту за счёт закона о платформенной экономике и программе «Честный знак». ✔️ Разворачивание сети в СНГ ожидается не ранее 2026 года. Путь к прибыли сложен и тернист. При рентабелньости в 7-8%, ключевая ставка в 20% ограничивает компанию в маневре. Однако их стратегия предусматривает: ✔️за счет снижения ставки ожидают восстановление спроса во 2 п.г. ✔️Рост кредитных продаж. Укрепление позиций в POS-кредитовании. ✔️Экономия около 1 млрд рублей в год при снижении ставки на 1 п.п. ✔️Снижение расходов и оптимизация долгового портфеля через переговоры с банками. Итого: стратегия есть, осталось реализовать, хотя выглядит так, что основная надежда — снижение ставки. Фундаментальных изменений в устаревшей бизнес модели я не заметил.

Случилось, то о чем писал утром. Только не т-инвестции остановили торги, Московская биржа приостановила торги акциями «Южуралзолота» UGLD

🍹 С Пятницей, Друзья! Путин и Трамп провели телефонный разговор, но практических результатов немного. Разве что Трамп признал, что «не добился никакого прогресса по Украине». Видимо, им просто нравится общаться, раз это уже шестой разговор за год. К диалогу присоединился и Макрон: В. Путин впервые за 3 года провёл переговоры с президентом Франции. Э. Макрон уже не ждёт прорыва по Украине (тут всё без изменений), сейчас его беспокоит ситуация на Ближнем Востоке и то, что Европа остаётся в стороне от принятия решений. На этом фоне Париж ищет диалога по данному вопросу с кем угодно. Эти разговоры уже не влияют на рыночные настроения. Нас больше интересует решение ОПЕК+ об увеличении квот. Встреча альянса пройдёт завтра, и на ней, вероятно, примут решение о повышении квот на добычу на 411 тыс. баррелей в сутки. Событие ожидаемое, но спекулятивно: в понедельник возможны резкие движения нефтяных котировок, на которые опытным трейдерам не стоит вестись. Даже текущие квоты не выбираются участниками альянса в полном объёме, поэтому новое наращивание носит скорее символический характер. На спрос на нефть больше влияют тарифные войны, которые подходят к критической точке. 9 июля истекает срок для решения по тарифам, и США уже готовятся рассылать странам "тарифные письма". Размер пошлин для разных стран составит от 10% до 70%. Первые решения о новых ставках могут быть озвучены уже сегодня. Также интересна риторика представителей ЦБ по вопросу ставки. В ЦБ уже открыто заявляют, что на заседании в июле речь пойдет о снижении ставки не менее чем на 1%. Параллельно ЦБ наращивает продажу валюты на рынок. Таким образом, регулятор поддерживает низкий уровень импортируемой инфляции. Однако по мере снижения ставки импортёры ожидают роста спроса. Как следствие, рубль может перейти к ослаблению на фоне: роста спроса на валюту со стороны импортёров; сокращения притока валюты от экспортёров, вызванного низкими ценами на сырьё с апреля. Несколько дней мы наблюдаем за ситуацией вокруг "ЮГК". Вчера некоторые брокеры начали ограничивать шорт (короткие позиции) по акциям компании. Тинькофф Инвестиции пока ещё позволяют открывать шорты, но я рекомендую прикрыть их сейчас: брокер может в любой момент последовать общему тренду и вынудить закрыть позиции в не самый подходящий момент. 🏺 Новости экспедиции: В четверг наша экспедиция обрела международный статус с приездом четырёх американцев! Ребята из Северной Калифорнии пока не в восторге от обилия комаров, отсутствия доступа к YouTube без VPN и прочих прелестей российских реалий. 😂 В четверг успешно провели обжиг сосудов – практически все изделия уцелели и теперь радуют своих создателей. Тренд последних дней – плетение корзин и сетей – захватывает всё больше участников. Люди применяют разные техники и инструменты, прогресс налицо! 😉 Хорошего вам дня и удачных сделок🤗