Индекс растёт, но рынок остаётся под давлением

Войти

! Индекс растёт, что называется, через силу. Объёмы остаются минимальными — всего за вторник наторговали на 54 млрд рублей, а это очень мало. Плюс после вчерашних жёстких высказываний заместителя министра иностранных дел Сергея Рябкова вообще странно, что рынок не улетел в крутое пике: Москва ни в какой форме не собирается идти на уступки по Донбассу, Новороссии и Крыму — это не обсуждается. Москва не согласится на размещение войск западных стран на Украине в какой бы то ни было форме. Напомню, что термин «Новороссия» весьма расплывчатый и в разных интерпретациях может включать в себя не только Луганск и Донецк, но и Запорожье, Херсон, а в некоторых трактовках — и Одессу. Я не эксперт, но мне кажется, что озвучивание такой позиции в публичном пространстве не особо располагает к конструктивному переговорному процессу. Европа (в лице Германии) со своей стороны начинает нагнетать, сообщая о развёртывании 360 тыс. российских солдат в Белоруссии 🤦 Это выглядит как их попытка сорвать переговоры. Одному Трампу эту мирную катку явно не затащить 😅 Возвращаясь к рынку. Другой драйвер индекса — нефть — уже ушла в пике, и Brent торгуется около $59. Рубль остаётся крепким, а Минфин в своих долгосрочных прогнозах «рисует», что крепкий рубль с нами надолго — по крайней мере, до 2042 года точно (вам не показалось, именно 2042-й). Ведомство прогнозирует курс доллара к тому времени на уровне 133 рубля. При этом тот же Минфин рисует сохранение дефицита бюджета до 2042 года до 8,5% от ВВП в консервативном прогнозе. Из позитивного... Что объединяет , и ? Все они вышли на IPO в этом году, и все со старта просели. Но также все вчера и сегодня вернулись к уровням листинга 💪 («Базис» ещё нет, но уже очень близок). Всё внимание на пятницу. Рынок пока игнорирует внешние раздражители как несущественные. Однако с таким крепким рублём инвестиции в отечественные активы многие инвесторы считают нерациональными — о чём красноречиво говорят объёмы инвестиций россиян на международных биржах.

🇻🇪 Ставка на революцию Международные (🇺🇸) Инвесторы скупают госдолг Венесуэлы Пока экономика Венесуэлы трещит по швам, международные инвесторы массово скупают гособлигации страны с колоссальным дисконтом — облигации торгуются по 30-31% от номинала. Инвесторы ждут падения режима Мадуро. 📉 Объективная реальность такова, что Венесуэла переживает глубочайший кризис и в текущем виде не может обслуживать свой долг. В 2024 году Госдолг страны достиг 164.3% ВВП, и это лишь официальные данные. Для сравнения: до прихода к власти Уго Чавеса в 1999 году этот показатель колебался в районе 30-70%. Логика покупателей гос долга проста — это чистая надежда и вера на смену политического режима. Инвесторы надеются, что новое правительство, придя к власти, будет вынуждено признать и реструктурировать долги, чтобы получить доступ к международному финансированию и кредитам МВФ для восстановления экономики. В этом случае текущие цены, по которым бумаги покупаются с огромным дисконтом, могут взлететь на 300% (запомните цифру) ☝️ Логика подкреплена историческими прецедентами: СССР (1917) и Куба (1959) После революций новые власти отказались от долгов предыдущих правительств. Результат — многолетняя финансовая изоляция. Изоляция именно в доступе к капиталам. Покупать за золото, пшеницу, нефть - пожалуйста. Но не инвестиционные деньги. Иран (1979): Исламская республика после долгих переговоров в итоге приняла на себя обязательства шахского режима, чтобы сохранить экономические связи с миром. Именно на «сценарий Ирана» и рассчитывают покупатели венесуэльских бондов. Любому новому правительству в Каракасе потребуются миллиарды на восстановление, и шансы получить их, объявив дефолт с порога, стремятся к нулю. 🎯 Ставки инвесторов резко выросли на фоне ужесточения риторики США. Президент Дональд Трамп не только не признаёт Мадуро легитимным лидером, но и объявил режим полной блокады для подсанкционных нефтяных танкеров, следующих в Венесуэлу. Это прямая экономическая атака на главный источник доходов режима. Мотивация Вашингтона понятна: помимо геополитического влияния, речь идёт о возврате контроля над крупнейшими в мире нефтяными запасами Венесуэлы. Для инвестора это сигнал: внешнее давление на режим достигло максимума, и вероятность перемен высока. Мы можем только смотреть со стороны за тем, как развиваются события и делать выводы. Как писал экономист Томас Джозеф Даннинг, и эту его любил цитировать Карл Маркс: «Обеспечьте 10%, и капитал согласен на всякое применение, при 20% он становится оживлённым, при 50% положительно готов сломать себе голову, при 100% он попирает все человеческие законы, при 300% ☝️ нет такого преступления, на которое он не рискнул бы, хотя бы под страхом виселицы». Именно эти 300% и более ищут сегодня смелые игроки в облигациях Каракаса.

☕️С Добрым утром, Друзья! Падаем - плохо, растём - тоже плохо 🤣 не угодишь... Вчера ММВБ прибавил 1,1% на фоне переговоров в Берлине, где США и Украина обсуждали мирный план. Стороны согласовали многие вопросы и по мнению Трампа урегулирование на Украине ближе, чем когда-либо. Это хорошо, на этом растём. Но это риторика, без комментариев из Кремля. При этом мирная риторика сопровождается фактическим продолжением санкционного давления: 🔺В ЕС дополнили санкционные списки новыми физ и юр лицами, которые, по версии ЕС, связаны с поставками российской нефти и поддержкой так называемого "теневого флота". 🔺Китайские компании боятся покупать российское сырьё и дисконт на нефть ESPO (которую предлагают Роснефть и Лукойл) достигают 7 - 8$ при этом, и сама брент последовательно снижается достигнув 60,5$. 🔺А Минфин "братишек" из США отклонил предложение американского банка Xtellus о покупке зарубежных активов ЛУКОЙЛа. При этом на поле боя явных прорывов не наблюдаю. Идёт планомерное и очень медленное освобождение территории. А укусы в глубь нашей территории остаются весьма чувствительными 🤿. Кроме того, по технике, ММВБ подошло к верхней границе нисходящего канала, который сформирован разворотами в феврале, августе, сентябре 2025 года.. и сейчас мы снова там. Как бы мне ни хотелось завершения всего этого, но я остаюсь пессимистом. Если посмотреть шире, то Трамп хоть и громко рассуждает о мире, а тихо его политика продолжает ослаблять доллар (DXY), что является частью его избирательной программы. Слабый доллар делает американские товары более конкурентными на рынке, но вместе с этим снижает и долларовые цены на сырье. Удивительно, что для США ослабление доллара это признак патриотизма, а в России заявления, о необходимости ослабления рубля - признак прозападной позиции😅 🏛 наш рынок чувствует этот диссонанс и объёмы торгов категорически не растут. Рынок акций перестаёт быть интересным российским инвесторам, зато облигации всё больше привлекают внимание. Хотя есть прогнозы, что сейчас самое лучшее время для похода в риск. Давайте обсудим перспективы 2026 года в комментариях 🤗 Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

☕️ С добрым утром, друзья