АПРИ про финансы

Поправки бюджет в обход здравого смысла, что это значит для фондового рынка и куда бежать? Госдума добровольно в третьем чтении приняла поправки в Бюджетный кодекс, которые фактически развязывают правительству руки в управлении бюджетом. Теперь кабмин может наращивать расходы без правки профильного закона, покрывать дефицит за счёт сверхлимитного внутреннего долга и остатков на казначейском счёте. Регионы получили отсрочку по бюджетным кредитам до 2030 года, а часть освобождённых средств разрешено направлять на задачи ВПК. Что это значит? 📌Не секрет, что парламент в России давно носит формальный статус и не выступал препятствием для принятия никаких законов и решений. Но была хотя бы видимость демократии и возможность для публичного обсуждения изменений. Когда изменения в бюджете поступали в парламент выступали представители разных фракций и для своей аудитории раскрывали свой взгляд на предстоящие изменения. Сейчас изменения будут проходить в тишине. Это продают нам как иллюзию маневренности, но на деле скрывает ворох проблем и мы будем видеть рост Госдолга уже пост фактум. 📌В чем проблема Госдолга? Практически весь Госдолг в руках российских инвесторов (лишь 10% долга принадлежат международным инвесторам) и при наличии печатного станка проблем с погашением долга нет. ОФЗ в полной безопасности. 📌Проблема глубже — в корпоративном долге. Государство выпуская всё новые ОФЗ высушивает банковскую ликвидность и те не могут выкупать более доходные корпоративные выпуски. Это называется — эффект вытеснения, когда балансы банков насыщаются ОФЗ, а доля кредитования реального сектора сокращается. 📌Кредитный голод Итог вытеснения предсказуем — бизнес столкнётся с ужесточением условий кредитования, ростом эффективных ставок и вынужденным сворачиванием инвестиционных программ. Экономика будет расти за счёт бюджета, а не за счёт частного капитала. А такой "рост" связан с разгоном инфляции скрытой или явной. Скрытая инфляция это когда цены низкие, но нужных товаров нет. 📌Молчание ЦБ. Пропажа из инфо поля Э. Набиуллиной не добавляет оптимизма. Понятно, что человек может заболеть, но всегда можно написать Твитт или передать привет кружочком в Хграмм. Но текущее молчание регулятора в текущих условиях выглядит как подготовка к ужесточению ДКП для борьбы с предстоящей инфляцией, либо физическая капитуляция перед правительством. Ситуация очень сложная. Корп. долг растёт как снежный ком в условиях высоких процентных ставок. Инвестиционные программы компаний идут под нож и фондовый рынок на текущих уровнях не выглядит перепроданным. Скорее он торгуется с премией в условиях повышенных рисков. Посмотрим средний Р/Е на Мосбирже по годам: 2020: 5,7х 2021: 7,5х 2023: 3,7х 2026: 5,4х Т.е. при iMOEX в 3000 п. в 2020 и 2500 п. сегодня акции стоят по Р/Е одинаково, но риски кратно... на порядок выше. Поэтому падать ещё есть куда. А крупные купоны в облигациях открывают вопросы платёжеспособности. В качестве спасения, лично я вижу, только валюту - не для спекуляций, а для собственной финансовой безопасности. Акции и облигации не продаю. В облигациях перекладываюсь в квазивалютные инструменты, но тут риски не меньше. Компании могут просто реструктурировать свои долги списав на "системный кризис". Принятие поправок к тихим изменениям в бюджете таят огромные проблемы для фондового рынка, а реакция ЦБ подтверждает мои опасения. MXU6 SiU6 RBU6

Неоактивы. Информация носит образовательный характер, не призываю к торговле, к тому же инструмент доступен только для квалов. ☎️Вчера прошёл созвон с СПб биржей и Т-инвестициями с разъяснениями, что это за неозверь - неоактив. 📌 Неоактив — это разновидность бессрочного расчётного фьючерсного контракта. Его цена повторяет динамику базового актива (зарубежной акции или криптовалюты), номинированы в $, но расчёты идут в рублях. 📌Отличия от фьючерсов заключается в фиксации финансового результата. Здесь нет привычной вар. маржи. У неоактива вар. маржа фиксируется только при закрытии позиции, как при торговле акциями. 🙅‍♂️ Комиссии при покупке и продаже - отсутствуют Плата взимается только при переносе открытой позиции на следующий календарный день. Ставка за перенос — ключевая ставка ЦБ + 4,5% годовых от стоимости позиции. Кроме оплаты за перенос ещё есть фандинг 🕑 Расчёт по закрытым позициям проводится в будние дни в 14:00 по мск. Результат по сделкам в выходные дни рассчитывается в понедельник в 14:00 🤔 Если провели сделку в ноль по валюте, то финансовый результат может измениться за счёт разницы курсов. В день покупки курс считается по СПбирже, а курс следующего дня фиксируется по ЦБ ☝️Налогообложение Неоактивы квалифицируются как ПФИ (производные финансовые инструменты) 1-го типа — сделки с отсрочкой исполнения: 🔹 Убытки по ПФИ — только на прибыль по ПФИ. Перекрёстный зачёт невозможен. 🔹Комиссия за перенос позиции уменьшает налоговую базу по операциям с ПФИ 😢Сложности 🔹низкая ликвидность из-за нехватки маркет-мейкеров. Особенно заметно это в периоды крупных движений, когда рынок идёт против крупного трейдера, он может «продавить» маркет-мейкера, то есть создать ситуацию, когда котировки начинают двигаться с заметным проскальзыванием. Биржа работает над наращиванием пула маркет-мейкеров и углублением ликвидности, но процесс идёт постепенно. Арбитраж и фандинг Фандинг — это регулярный денежный поток между трейдерами с противоположными позициями (лонг и шорт), который обеспечивает сближение цены бессрочного неоактива с ценой базового актива. Фандинг — не комиссия биржи или брокера, а прямой платёж между участниками рынка. 👉 Если вы оставили неоактив на следующий день, а цена базового актива ночью упала, то удержание длинной позиции становится дороже — лонги платят шортам. Если цена неоактива ниже базового актива, дороже становится удержание короткой позиции. Фандинг применяется только к позициям, перенесённым на следующий день. Если позиция открыта и закрыта внутри дня, фандинг не применяется. Фандинг как торговый инструмент. Некоторые трейдеры используют фандинг как самостоятельный источник дохода. Это работает так: если фандинг положительный (лонги платят шортам), можно открыть шорт и по неоактиву, и держать зеркальный лонг по базовому активу. И получать регулярные выплаты за фандинг, если актив растёт. Также есть определённая не эффективность из-за низкой ликвидности, когда на СПб-бирже ММ ещё держит одну цену, а БА уже улетел на фоне новостей и возникает значительные расхождения в ценах. Однако следует учитывать, что это стратегия для опытных участников с пониманием рисков. СТОИТ ПОМНИТЬ! ❗️Как и по любым позициям с плечом, при резком движении рынка против вас брокер может принудительно закрыть позицию. ❗️В моменты высокой волатильности маркет-мейкеры могут временно «уходить» с рынка или расширять спреды, в эти моменты может оказаться, что даже не большую позицию вы не сможете закрыть или ближайшие разумные по объёму заявки будут слишком не выгодны. Я сам уже попадал в такие ситуации и это бывает крайне неприятно. Инструмент интересный и позволяет без комиссий торговать внутри дня. Можно удовлетворить свою тягу к лудоманству без дополнительных потерь, но если позиции уже более-менее крупные, то риски кратно превышают обычную фьючерсную торговлю. BTCUSDperpA HOODperpA BSXperpA #пульснамиллион

Самолёт ещё летит, но одного парашюта уже не хватает. Высоту 2500 пунктов пока удерживаем и это позитивный сигнал. Вчера из кабины пилота спрашивали о состоянии экономики и темпах роста инфляции. После чего сделаны выводы, что есть потенциал для снижения ставки и достижения "других необходимых параметров". Голос из кабины приободрил участников торгов. Хотя данные по актуальной инфляции показывают на рост: Годовая инфляция на 8 июня ускорилась до 5,51%. И знаете кто вновь виноват? Огурчики, эти зелёные предатели подорожали на 11, а в подлости лучки мы и не сомневались, сколько из-за него пролито слёз и вот снова он дорожает на 5%. В РСПП не кушают салаты и поэтому считают, что инфляция вполне контролируема и ставку до конца года ЦБ сможет опустить ниже 10%. Это скучно. У нас есть интересные новости. 📌В компании Астра — ведущий IT разработчик в России — приняли в качестве основного корпоративного мессенджера разработку Магнита (продуктового ритейлера) - мессенджер Tag. Как это вообще возможно? Ладно Газпром, или ПИК - компании перенимают лучшие практики, делятся разработками на периферии своих компетенций. Но для IT компании это буквально антиреклама. 📌Whoosh продолжают свою Латино-Американскую экспансию и запустили самокаты в Мехико (столица Мексики с населением 21 млн чел) — огромные пробки из-за узких улиц и и развитая велоинфраструктура протяженностью около 580 км, делают эту локацию драгоценным камнем в активах ВУШ. 📌Помните про схему торговли нефтью от США и Ирана? (вчера в обзоре делал) Вечером новый виток. Иран объявил о полном закрытии пролива, из-за ракетного обстрела своих сил ПВО. Трамп тихонечко бормочет о возможном тактическом ядерном ударе... но вслух проговаривает о мощной и короткой операции для принуждения к миру (формулировки до боли знакомые, старается не списывать точь-в-точь). 🇺🇸На рынке США происходит чудо-чудное. Народное IPO SpaceX. Сначала андеррайтеры объявили минимальный лот для покупки в 500 тыс$, но позже снизили ценз до 2 тыс$. и вместе с этим расширили долю для розничных инвесторов с 10 до 30%. Также Nasdaq включит SpaceX в расчётный индекс не через 3 месяца, а через 15 дней после IPO, что приведёт к покупкам на десятки миллиардов долларов, только за счёт включения в QQQ. Благодаря этому книгу заявок переписали в 4х раза! А вместе с этим ликвидность с американского рынка улетучилась. IPO пройдёт завтра и это очень любопытное событие. А ещё завтра Праздник - День России. Торги будут проходить в формате дополнительной торговой сессии с расчётами в понедельник. А уже через неделю жду встречи со всеми в Санкт-Петербурге на форуме🤗 Хорошего нам всем полёта 😎 QQQ ASTR MGNT WUSH