👉 Рынок ИИ

ТОП-5 новостей прошедшего дня (05.12.2025) 1️⃣ ЦБ позволит переводить в ЦФА кредиты, «прожившие» не менее полугода Для того, чтобы трансформировать кредиты на балансе в кредитные цифровые финансовые активы (ЦФА), банки должны будут их держать там не менее шести месяцев. Также в ЦФА можно трансформировать не более 80% задолженности по кредитному договору. В отдельный выпуск ЦФО может быть трансформированы либо кредиты одного заемщика, либо кредиты отвечающие критериям портфеля однородных ссуд по 590-П. Вместе с этим на банк-инвестор будут распространяться макронадбавки. 2️⃣ ЦБ отменит ограничения на перевод валюты за рубеж с 8 декабря Банк России с 8 декабря отменит лимиты на проведение переводов в иностранной валюте за рубеж для россиян и нерезидентов дружественных стран. Однако до 7 июня 2026 года регулятор сохранит действующие меры для ряда случаев. Также эти ограничения не распространяются на операции по переводу денег иностранными инвесторами, которые вкладываются в российский финансовый рынок, со счетов типа «Ин» на счета за рубежом. 3️⃣ Россия и Индия приняли программу сотрудничества в экономике до 2030 года Соглашения нацелены на серьезное расширение экономической кооперации двух стран. В прошлом году взаимный товарооборот установил очередной рекорд, прибавив 12%. В этом году показатель составит порядка $64-64 млрд. При этом вполне по силам выйти на отметку $100 млрд. Достижению столь значимой цели поможет Программа развития российско-индийского экономического сотрудничества до 2030 года. 4️⃣ США продлили отсрочку санкций для зарубежных АЗС «Лукойла» LKOH до конца апреля Администрация Трампа продлила отсрочку санкций для зарубежных АЗС «Лукойла» — новая генеральная лицензия OFAC позволяет им продолжать работу до конца апреля 2026 года. Она разрешает проводить операции, необходимые для обслуживания и ликвидации автозаправок в Европе и Северной и Южной Америке. 5️⃣ Акционеры Займера ZAYM утвердили дивиденды за III квартал На общем собрании акционеров было утверждено решение о выплате дивидендов компании Займер за III квартал 2025 года. Общая сумма выплат составит ₽688 млн, или ₽6,88 на одну акцию. Для получения выплат последним днем для покупки ценных бумаг эмитента станет 14 декабря, а закрытие реестра акционеров назначено на 15 декабря. #новости #топ5

🖥 IPO Базиса - пытаемся разобраться в оценке, на сколько она может быть интересной? Друзья, вчера ПАО «ГК «БАЗИС» объявил ценовой диапазон и открыл книгу заявок на участие в первичном публичном предложении акций. Думаем, что рассказывать вам о самой компании не будем, обо всем этом можно почитать как на сайте самого будущего эмитента, так и на просторах сети. Нам важнее его оценка. Ведь от этого зависит, на сколько может быть интересно рассматривать именно участие в IPO или покупку после него, если вы видите перспективы в этой компании. Начнем с того, о чем говорим вам каждый раз перед IPO - читайте обзоры от инвестиционных домов и аналитических агентств. Пропускайте их через свою призму и решайте, на сколько вам те или иные прогнозы кажутся обоснованными. 🧮 Теперь касательно оценки. До того, как был объявлен ценовой диапазон, брокеры и агентства называли таргеты на уровне 25-35 млрд руб. за всю компанию. При этом сама компания в итоге установила ценовой диапазон на уровне от 103 рублей до 109 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации Базиса от 17 до 18 млрд руб. 🧐На первый взгляд, выглядит интересно. Компания выходит с дисконтом в 30-40% к оценке брокеров. Возникает вопрос: почему? - Такой слабый сейчас рынок? - Первоначальные оценки были завышенными? - Есть какие-то ожидаемые проблемы в будущем, и продать акции надо в любом случае? По-хорошему, ответить нам на это должен следующий анализ: - Как чувствует себя рынок, на котором будет работать компания. И сможет ли компания демонстрировать прогнозные темпы роста (а мы знаем, что сейчас многие компании в айтишке «сдуваются») - Что говорит нам сравнение с другими компаниями сектора, уже после того, как акции большинства из них существенно скорректировались. Давайте попробуем кратко пройтись по этим пунктам 1️⃣ Основной бизнес компании - это ПО для виртуализации. На сайте компании размещен красивый обзор рынка от IKS Consulting. Понятно, что в чем-то он может быть слишком «красивым», но даже пропустив его через призму «адекватности», можно говорить о том, что рынок виртуализации - один из самых перспективных ПО-сегментов. Здесь вмешивается и регулирование, и проблемы с зарубежным ПО, и уход контрагентов. Да, риск возврата западных конкурентов тоже есть. Но даже при их наличии, Базису вполне реально расти. Обзоры инвест.банков говорят примерно о 30-35% росте выручки Базиса до 2030 года. Это не сотни процентов, что уже хорошо. Ретроспектива этому соответствует. Наш, более консерватиный анализ, говорит о том, что как минимум 20-25% на таком рынке сделать будет вполне реально. 2️⃣ Текущая оценка действительно дает дисконт относительно сектора. Давайте прикинем более подробно. Один из основных мультипликаторов для подобных компаний будет EV/OIBDAC. И с учетом представленного диапазона капитализации, прогнозная величина на 2026 год для Базиса по данному мультипликатору составит по нашим оценкам около 5,5-5,8. Для сравнения данный мультипликатор по другим компаниям отрасли на базе наших собственных прогнозов: - Аренадата DATA 5,7 - Астра ASTR 7,1 - Диасофт DIAS 8,1 - Positive POSI 5,8 - Софтлайн SOFL 11,2 Помимо этого, в анализ следует принимать и данные по рентабельности, наличию долга, его влиянию на прибыль и т.д. Если не вдаваться в детали (советуем провести такой анализ и расчеты самостоятельно, для погружения в компанию), то Базис выходит по нижней границе аналогов, а что-то близкое по мультипликаторам показывает лишь Аренадата, акции которой, кстати, скорректировались меньше остальных. Для справки также прикладываем анализ одного из брокеров, он в чем-то нагляднее, но наши расчетные мультипликаторы отличаются. 💭 Исходя из этого, та оценка, по которой выходит компания, выглядит адекватной, имея дисконт к рынку (даже с учетом коррекции большинства бумаг). Да, сейчас сложный рынок, но тем и интересно как покажет себя фундаментально сильная компания. #разбор #анализ #ipo #базис #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

ТОП-5 новостей прошедшего дня (04.12.2025) 1️⃣ «Базис» объявила ценовой диапазон IPO и открыла книгу заявок «ГК Базис» объявила ценовой диапазон первичного размещения акций (IPO) на Московской бирже — от 103 до 109 рублей за одну бумагу. Индикативный объем размещения, в рамках которого бумаги продают миноритарные акционеры, составит около 3 млрд рублей. Мажоритарный акционер — РТК-ЦОД из группы «Ростелекома» — свои акции продавать. Книга заявок будет открыта с 4 декабря и закроется не позднее 9 декабря. 2️⃣ УК «Первая» и «Сбер» SBER запустили паевой фонд с доступом к рынку Индии Новый паевой фонд «Первая — Индия» предлагает инвестиции через структурные облигации Сбербанк КИБ, доходность которых привязана к динамике индекса Nifty 50 — флагманского индекса Национальной фондовой биржи Индии, в который входят акции 50 крупнейших по рыночной капитализации компаний страны. Инвестирование через фонд может позволить получить эффект от владения широкой корзиной индийских голубых фишек из различных секторов экономики. 3️⃣ Банк России впервые за 2,5 года установил курс доллара ниже 77 рублей Это самый низкий показатель с 12 мая 2023 года. Экспортеры и другие участники валютного рынка спешат скорее продать валюту, поскольку опасаются роста рубля из-за увеличения объема ежедневных продаж ЦБ в рамках бюджетного правила. 4️⃣ Минфин США продлил до 29 апреля 2026 года возможность работы зарубежных АЗС «ЛУКОЙЛа» LKOH Минфин США (OFAC) продлил возможность работы автозаправочных станций «ЛУКОЙЛа» за рубежом до 29 апреля 2026 года. Соответствующим документом разрешаются все сделки, запрещенные санкциями, с участием Lukoil International GmbH (LIG) или любой организации, в которой LIG владеет, прямо или косвенно, 50% и более, включая Lukoil North America LLC и Lukoil Americas Corporation, которые обычно связаны с приобретением товаров и услуг у АЗС или их обслуживанием, эксплуатацией или ликвидацией. 5️⃣ Объем размещений выпусков цифровых финансовых активов по итогам года превысит 1 трлн руб Количество размещений выпусков цифровых финансовых активов (ЦФА) за девять месяцев 2025 года выросло на 33%, до 1321 шт., объем размещений увеличился более чем в 1,6 раза, до 972 млрд руб. В текущем году темпы роста размещения ЦФА превышали темпы роста размещения облигаций. Так, в 3-м и 4-м кварталах объем размещения ЦФА составлял 12% от общего объема размещений по сравнению с уровнем 5% годом ранее.