Объединенная вагоностроительная корпорация (ОВК $UWGN)

. Вагончик тронулся? Вчера в ТОПе падений российский компаний оказалась ПАО «НПК ОВК» (-4,5%). Хотя за последний месяц она дала почти 30%, а за год, и вовсе, выросла на 400%! Акцию можно отнести к третьему эшелону, поэтому по ней достаточно мало нормальных обзоров и анализа. А «летает» она будь здоров из-за всяких разгонов. Честно говоря, мы такое не особо любим, но эта компания - исключение. Дело в том, что один из членов нашей команды ( @Alex.Sidenko) занимался ее дьюдилом (due diligence - это когда в рамках какой-то сделки или работы компании ее досконально изучают и проверяют по всем составляющим, в т.ч. финансовым), часто бывал на их заводе (в Тихвине, недалеко от СПб), и видел передовое производство, где роботизированное оборудование изготавливало инновационные вагоны. Было это еще во времена, когда компания торговалась по 800 рублей на бирже, а ее анализ говорил о недооцененности компании. Специальный отдел в компании выпускал подробные аналитические отчеты по рынку вагонов, их производству и аренде. А другой отдел - готовил отчетность по МСФО с красивыми презентациями. Компания была лидером вагоностроения в России. Ее завод - ТВСЗ, был построен с нуля! Зарубежное дорогостоящие оборудование, крутые специалисты, целый город рабочих мест. Все было шикарно, пока в 2018 году не начался серьезный корпоративный конфликт между мажоритариями. В суть вдаваться не будем, в интернете это подробно описано, но это крайне болезненно повлияло на компанию. Котировки стали падать, деньги начали выводить в оффшоры, косты сокращать, уровень корпоративного менеджмента упал, раскрытие информации существенно ухудшилось. По-сути, этот корпоративный конфликт продолжается до сих пор. А потом февраль 2022. Проблемы с поставками запчастей, остановка завода, существенное сокращение выпуска и т.д. и т.п. И это действительно крайне грустно, т.к. в составе ОВК один из передовых российский заводов, которых мало где сыщешь. Компания после 2020 года не выпускала отчетность по МСФО. И чтобы проанализировать текущую ситуацию, информацию надо собирать буквально по крупицам… Сейчас расскажем вам, как это вообще обычно происходит в таких ситуациях: 1️⃣ Во-первых, в МСФО отчетности консолидируются показатели всех дочерних компаний (т.е. условно, например, выручка, суммируется сразу по всем компаниям, внутригрупповые операции вычитаются и вы видите результат сразу по десяткам компаний). Сейчас же такой возможности отследить это нет. Т.е. берется отчетность по каждой компании из группы (благо сейчас налоговая дает ее в открытом доступе) и анализируется, каким-то образом консолидируется. 2️⃣ Анализируются пояснительные записки к отчетности. В них прописывается, как изменились основные статьи, что произошло, почему списались те или иные активы и т.д. Такую инфу чаще всего тоже дает налоговая в открытом доступе. 3️⃣ Анализируются арбитражные дела. В таких компаниях, как ОВК, это крайне важно. Материалы также представлены в сети интернет и результаты практически любого заседания вы можете самостоятельно изучить. 4️⃣ Анализируется рынок. Что сейчас вообще с производством. Что с ценами, ставками аренды и т.д. Какие прогнозы. Проверяются отчеты конкурентов (они могут выпускать их и делать анализ в т.ч. по нужной компании). Проведя все эти этапы, можно сформировать какое-то мнение о компании. Вот для ОВК мы весь этот путь практически завершили. А если интересно почитать, как это происходило, и какие выводы мы получили, ставьте больше реакций, и мы выложим данный обзор быстрее 🔥 #обзоры #пульс_оцени #пульс_учит #хочу_в_дайджест