❓Что такое контроль за движением капитала

Контроль за движением капитала (capital controls) — это регулирование правительством или центральным банком притоков и/или оттоков капитала за счет ограничений и прямых запретов. Ограничения могут вводиться временно (например, во время финансовых и экономических кризисов), а могут носить долгосрочный характер и быть неотъемлемой частью денежно-кредитной политики страны. Долгое время такие меры считались непродуктивными (даже со стороны представителей Банка России). Однако мировое сообщество и некоторые международные финансовые организации (например, МВФ) после мирового финансового кризиса в конце нулевых публично поддержали меры по ограничению на потоки капитала в кризисное время. Более того, МВФ призвал многие государства с формирующейся рыночной экономикой ввести контроль за притоками и оттоками капитала, определив capital controls как «существенный элемент денежно-кредитной политики с учетом масштаба потенциального оттока капитала». К основным инструментам контроля за движением капитала относят: - Ограничение трансграничных транзакций. - Ограничение на инвестиции. - Полный или частичный запрет на обмен иностранной валюты. - Введение нескольких обменных курсов. - Временные ограничения (поступающие/поступившие средства должны оставаться в стране определенное количество времени). - Введение налога на спот-операции с иностранной валютой (налог Тобина). - Введение налога на доходы от иностранных активов. Преимущества вводимых мер можно свести к трем ключевым пунктам: ✔️ Снижение волатильности обменного курса. Если уровень внешних инвестиций и импорта в страну высоки, резкий отток иностранного капитала может оказать давление на курс национальной валюты, что в свою очередь приведет к инфляции. Меры контроля позволяют смягчить последствия такого бегства капитала. ✔️ Удешевление внутренних займов. Ограничивая отток капитала, правительство и компании получают больший объем внутренних сбережений для финансирования заимствований. ✔️ Развитие внутренних бизнес-процессов. В сочетании с другими политическими и экономическими мерами контроль за движением капитала может обеспечить экономическое развитие с созданием большего числа рабочих мест, более равномерное распределение доходов, а также увеличение государственных инвестиций. Ограничения, направленные на движение капитала, могут носить как долгосрочный характер, так и краткосрочный (временный). Во втором варианте они применяются в кризисные периоды, когда происходит сильное ослабление национальной валюты, а большинство зарубежных инвесторов стремится поскорее избавиться от проблемных активов.